MERCADO DE COMMODITY: Preços do açúcar continuam em queda devido à pressão da oferta

(Chinhphu.vn) - O mercado mundial de matérias-primas abriu a nova semana com uma clara diferenciação. Os preços do açúcar continuaram a despencar devido à pressão do excesso de oferta prolongado, enquanto os preços dos produtos agrícolas, especialmente soja e trigo, subiram graças às expectativas positivas das relações comerciais entre EUA e China.

Preços do açúcar caem para o menor nível em quatro anos

Ao final do pregão de ontem, de acordo com a Bolsa de Mercadorias do Vietnã (MXV), o grupo de matérias-primas industriais atraiu a atenção de investidores nacionais e internacionais ao liderar a tendência de enfraquecimento. Em particular, os preços de dois produtos de açúcar continuaram a expandir a tendência de enfraquecimento para o nível mais baixo dos últimos 4 anos. Especificamente, o preço do açúcar bruto 11 caiu mais de 3,4%, para US$ 318,7 por tonelada; enquanto o açúcar branco também perdeu mais de 2,1%, para US$ 422/tonelada.

A MXV afirmou que a pressão do excesso de oferta continua sendo a principal razão para a fraqueza do mercado global de açúcar. Embora o ciclo global de açúcar de 2025-2026 tenha começado há menos de um mês, os sinais de excesso de oferta já são evidentes.

De acordo com a média de dados compilados por 19 organizações publicados pela NovaCana, o excedente global de açúcar na safra 2025-2026 deve atingir 3,73 milhões de toneladas, um aumento de 40,2% em relação aos 2,66 milhões de toneladas da pesquisa anterior, em maio.

Alguns grandes players do setor, como a Czarnikow, chegam a prever 7,4 milhões de toneladas, 1,2 milhão de toneladas a mais do que a estimativa de agosto. Se esse cenário se concretizar, será a maior safra excedente desde 2017-2018.

Em termos de produção, o Brasil, maior produtor mundial de açúcar, deverá manter a oferta estável na safra 2025-2026, com um aumento significativo na produção de cana-de-açúcar para moagem em comparação ao ano passado. O último relatório da UNICA mostra que o açúcar representa, em média, 53% da moagem de cana-de-açúcar neste ano, em comparação com 48% no mesmo período do ano passado.

Enquanto isso, de acordo com um relatório recente do Itaú BBA, a produção de açúcar na Índia e na Tailândia começa a apresentar resultados positivos. Situação semelhante é observada em vários países da América Central.

Perspectivas comerciais entre EUA e China “elevam” preços da soja para máxima em 4 meses

No fechamento do pregão de ontem, o verde cobriu todos os 7 itens do grupo de produtos agrícolas. Notavelmente, o preço dos futuros de soja para novembro subiu mais de 2,4%, para US$ 392/tonelada – o maior nível desde o final de junho. Este também foi o 6º aumento nos últimos 8 pregões, marcando uma impressionante série de recuperação deste produto agrícola.

Segundo o MXV, o otimismo dos investidores decorre da notícia de que os dois líderes, EUA e China, devem se reunir bilateralmente na Coreia do Sul no próximo mês. Autoridades de ambos os lados estariam finalizando a estrutura do acordo, no qual Pequim poderia se comprometer a comprar "um volume significativo" de soja dos EUA, confirmou o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, em um comunicado recente.

“Os preços atuais refletem expectativas e não a realidade da oferta e da demanda”, disse Matt Ammermann, gerente de risco de commodities da StoneX. “A questão-chave é se a China realmente retomará as importações de soja dos EUA nos próximos meses.” O mercado agora observa que a China continua comprando ativamente do Brasil e da Argentina para embarques de dezembro a março do próximo ano.

Do lado da oferta, o Brasil concluiu o plantio de 24% da safra de soja de 2025-26, ante 18% no mesmo período do ano passado. A expectativa é que o país alcance uma produção recorde de 178,5 milhões de toneladas, consolidando ainda mais sua posição como o maior fornecedor mundial. No entanto, a maior parte da produção brasileira só chegará ao mercado a partir de março. A diferença estimada de 5 a 8 milhões de toneladas entre agora e essa data pode abrir espaço para o aumento das exportações de soja dos EUA, caso um acordo comercial seja firmado.

Enquanto isso, dados do Departamento de Agricultura dos EUA (USDA) mostraram que o volume de inspeção de exportação de soja do país na semana encerrada em 23 de outubro atingiu apenas 1,06 milhão de toneladas, uma queda de mais de 33% em comparação à semana anterior e quase 60% menor do que o mesmo período em 2024. Esse desenvolvimento mostra que a demanda real ainda está fraca e o mercado está sendo "mantido aquecido" principalmente pelas expectativas diplomáticas .

Portanto, em geral, a atual alta da soja não é impulsionada por fatores fundamentais como oferta e demanda, mas sim principalmente por expectativas políticas e perspectivas comerciais entre as duas maiores economias do mundo. Se as negociações progredirem positivamente, este poderá ser o ponto de partida para um novo ciclo de recuperação da soja americana. Por outro lado, qualquer atraso poderá desencadear uma onda de realização de lucros de curto prazo no mercado global de commodities agrícolas.

Fonte: https://baochinhphu.vn/thi-truong-hang-hoa-gia-duong-tiep-tuc-truot-dai-truoc-ap-luc-nguon-cung-102251028085648946.htm