Como o imposto recíproco dos EUA afeta o mercado de ações?

Diretor de Pesquisa e Análise, Yuanta Securities Vietnam Co., Ltd. Nguyen The Minh falou com repórteres do jornal Hanoi Moi depois que os Estados Unidos anunciaram taxas de imposto recíprocas com muitos países, incluindo o Vietnã.

- Os Estados Unidos anunciaram uma alíquota de imposto recíproco de 20% sobre produtos vietnamitas. Qual a sua avaliação dessa alíquota?

- A Casa Branca publicou a Ordem Executiva do Presidente Donald Trump sobre o ajuste das alíquotas de imposto recíproco, segundo a qual os Estados Unidos decidiram ajustar as alíquotas de imposto recíproco para 69 países e territórios. De acordo com o Apêndice I, a alíquota de imposto recíproco para o Vietnã é de 20%.

Desde o final de abril de 2025, o Vietnã e os Estados Unidos têm mantido inúmeras negociações comerciais. A alíquota de 20% foi reduzida em mais da metade em comparação com os 46% propostos em abril. Este é um sinal positivo.

Diretor de Pesquisa e Análise da Yuanta Securities, Nguyen The Minh. Foto: NVCC

Comparando as taxas tarifárias dos países da região do Sudeste Asiático, com exceção de Laos e Mianmar, que têm uma taxa muito alta de 40%, a tarifa dos EUA sobre produtos vietnamitas, em comparação com os demais países, é neutra, não sendo totalmente vantajosa ou desvantajosa.

Por exemplo, comparado à Tailândia, a taxa de imposto acima é apenas ligeiramente superior a 1%, enquanto comparando o déficit comercial do Vietnã com os Estados Unidos, a taxa de 20% do Vietnã ainda é muito mais vantajosa que a da Tailândia.

Em suma, a tarifa de 20% sobre o Vietnã é neutra e ainda tem espaço para criar competição para atrair fluxos de investimentos, nem muito negativa nem muito positiva.

Este nível tarifário pode não ter um grande impacto na mudança da demanda por investimentos e nas cadeias de suprimentos. Além disso, o Vietnã tem muitas outras vantagens para "reter" fluxos de capital de IED, como infraestrutura, impostos, taxas e recursos humanos. Sem mencionar que o Vietnã está localizado na maior área de trânsito de mercadorias atualmente.

Antes e depois das tarifas, o impacto delas não afeta o desequilíbrio comercial entre os países. Além disso, estamos sendo tratados de forma justa, pois os Estados Unidos não estão favorecendo nenhum país.

Vale ressaltar que os Estados Unidos anunciaram um imposto de 40% sobre mercadorias em trânsito. Essa alíquota se aplica a países, sejam eles aliados ou não dos Estados Unidos.

Anteriormente, quando o presidente dos EUA, Donald Trump, mencionou uma alíquota de imposto recíproco de 20% para o Vietnã e 40% para mercadorias em trânsito, temíamos que, se essa alíquota de 40% não fosse aplicada a outros países, poderíamos perder nossa vantagem competitiva. No entanto, agora não precisamos nos preocupar com isso.

Com uma taxa de imposto de 20%, as empresas provavelmente terão que aceitar sacrificar parte de seus lucros para criar uma vantagem mais competitiva com outros países.

- Como essa política tributária afetará o mercado de ações, senhor?

- Acredito que o impacto das tarifas no mercado de ações ocorrerá em duas etapas.

Em primeiro lugar, no curto prazo, essa política tarifária não afeta nenhum país individualmente, mas afeta todo o mercado de ações global.

Se aplicada a partir de agosto de 2025, a primeira pressão a ser considerada é a possível pressão inflacionária e o impacto na economia americana. Isso pode dificultar a redução das taxas de juros pelo Federal Reserve (FED) dos EUA em um futuro próximo.

Se o Fed não cortar as taxas de juros, existe a possibilidade de os rendimentos do dólar americano permanecerem bastante altos, pressionando a taxa de câmbio. Esse risco pode ter impacto no curto prazo, portanto, a pressão para ajustar o mercado de ações também ocorrerá no curto prazo.

De fato, após o anúncio da política tarifária, o mercado de ações dos EUA reagiu no último pregão da semana, porque os investidores estavam preocupados que a pressão inflacionária continuasse a aumentar.

É provável que até o final do ano que vem, o FED corte as taxas de juros, então, no longo prazo, o impacto das tarifas será leve e não afetará o mercado de ações.

- Então, como estará o mercado de ações nacional e qual é o seu conselho para os investidores?

- O mercado interno seguirá a tendência do mercado mundial . No curto prazo, o mercado poderá sofrer ajustes para baixo, devido a preocupações com a inflação no futuro próximo. Após a queda e o ajuste, o mercado continuará a crescer no médio e longo prazo.

O impacto no mercado de ações doméstico pode ser menor do que no mercado mundial, porque a taxa de inflação atual do Vietnã é baixa, então não há muita preocupação com pressão inflacionária.

Nas primeiras sessões da próxima semana, pode haver pressão de baixa no mercado; será uma semana de ajuste do mercado porque na semana passada o mercado de ações global caiu acentuadamente.

Há dois marcos importantes que os investidores podem observar: o marco de 1.450 pontos. Se o Índice VN ultrapassar esse marco, a pressão de baixa se expandirá para 1.380 pontos, que é a zona de suporte mais forte do Índice VN na tendência de baixa.

Para os investidores, este não é o momento de comprar, ou seja, não "comprem no fundo do poço". Investidores com um índice de ações alto devem trazê-lo de volta a um nível equilibrado para reduzir o risco. Na próxima semana, mesmo que o mercado caia, não é o momento de comprar, mas sim priorizar a gestão de risco.

Muito obrigado!

Fonte: https://hanoimoi.vn/thue-doi-ung-cua-hoa-ky-tac-dong-nhu-the-nao-den-thi-truong-chung-khoan-711264.html