Taxa de câmbio e a história da escassez de bens

Estima-se que, desde o início do ano, investidores estrangeiros tenham vendido um total líquido de 85 trilhões de VND na HoSE, um recorde desde o início do mercado de ações vietnamita. Acredita-se que os principais fatores sejam a pressão cambial e a escassez de novos produtos de qualidade.

Venda líquida recorde de VND 85 bilhões por investidores estrangeiros: taxa de câmbio e a história da escassez de bens

Estima-se que, desde o início do ano, investidores estrangeiros tenham vendido um total líquido de 85 trilhões de VND na HoSE, um recorde desde o início do mercado de ações vietnamita. Acredita-se que os principais fatores sejam a pressão cambial e a escassez de novos produtos de qualidade.

Continuamente por cerca de 20 meses, os investidores estrangeiros só pararam de vender em janeiro de 2024 e venderam mais de VND 85.000 bilhões na Bolsa de Valores da Cidade de Ho Chi Minh (HoSE) desde o início do ano.

Somente na sessão de 19 de novembro, no pregão da HoSE, este grupo vendeu até 1,658 bilhão de VND, sendo os mais vendidos VHM -342 bilhões de VND,FPT -239 bilhões de VND, HDB -208 bilhões de VND... A forte pressão de venda de investidores estrangeiros, enquanto o fluxo de caixa doméstico era cauteloso, fez com que o índice continuasse sob pressão, caindo 11,97 pontos, retornando a 1.205 pontos. A liquidez na HoSE retornou a um nível baixo, apenas 13,2 bilhões de VND.

Os principais fatores que os especialistas acreditam serem a taxa de câmbio e a falta de novos produtos de qualidade impediram que o mercado vietnamita conseguisse reter fluxos de capital estrangeiro no mercado.

Em relação à questão cambial, a desvalorização do VND em relação ao USD afeta o desempenho dos fundos estrangeiros, limitando a capacidade de atração de capital. Espera-se que essa tendência continue.

O último relatório da Dragon Capital mostra que os depósitos totais em dólares americanos no sistema bancário vietnamita somam cerca de 39,5 bilhões de dólares, abaixo dos 42 bilhões de dólares registrados em 2022. As reservas cambiais também diminuíram em mais de 20 bilhões de dólares, ante um pico de 110 bilhões de dólares. Ao mesmo tempo, o vencimento iminente de 1,1 bilhão de dólares em títulos internacionais, juntamente com o aumento de investimentos em dólares americanos por parte de empresas e pessoas, criou pressão de curto prazo.

O último relatório do KIM também afirmou que as políticas pró-crescimento de Donald Trump fortalecerão o dólar americano, exercendo grande pressão sobre o VND. Ao mesmo tempo, a velocidade e a extensão dos cortes nas taxas de juros do Fed podem ser limitadas pelas propostas de Donald Trump, e esse cenário pode limitar a capacidade do Vietnã de continuar reduzindo as taxas de juros.

A história mais fundamental e de longo prazo é que o mercado de ações vietnamita carece de novos produtos de qualidade para IPO e listagem na bolsa de valores.

Foi observado que, nos últimos anos, houve muito poucos "rostos novos" no mercado, em parte porque o processo de aprovação de IPO/listagem é mais rigoroso, em parte porque o mercado sombrio não é conveniente para ofertas; além disso, o roteiro de IPO de empresas estatais eficazes e de grande porte ainda é muito limitado.

A realidade registrada no mercado de ações mostra que muitos bons negócios, após IPO/listagem, são bem recebidos pelo mercado; o período mais recente pode ser mencionado é a família de ações da Viettel , como a VTP, que atualmente mostra um preço de 3 dígitos, registrando um preço impressionante; da mesma forma, a CTR também entrou para o clube com o maior preço de mercado na bolsa de valores...

Na Cerimônia de Premiação de Empresas Listadas, um evento no âmbito da Conferência de Empresas Listadas de 2024, realizada no último fim de semana, o Sr. Bui Hoang Hai, Vice-Presidente da Comissão Estatal de Valores Mobiliários, afirmou que a economia do Vietnã é uma economia aberta, com um valor total de importação e exportação superior a 160% do PIB. Mas e quanto ao nosso mercado? Embora este ano o número absoluto de investidores estrangeiros no mercado vietnamita permaneça em torno de 47 bilhões de dólares, em termos de números relativos, os investidores estrangeiros detêm apenas cerca de 16% da capitalização total do mercado.

"Comparado aos países vizinhos, essa taxa é muito baixa e, comparado à abertura da economia do Vietnã, esse número é relativamente pequeno", avaliou o Sr. Hai.

Segundo o Sr. Hai, para atrair investidores estrangeiros, o Governo revisou os procedimentos e regulamentos, como a Circular 68... "No entanto, ao contrário, quando investidores estrangeiros entram no mercado, precisamos de bens. O primeiro problema é a proporção de propriedade dos investidores estrangeiros. A proporção de propriedade em muitas empresas para investidores estrangeiros é 0, então os investidores estrangeiros não podem participar", disse o Sr. Hai.

Fonte: https://baodautu.vn/ky-luc-ban-rong-85000-ty-dong-cua-khoi-ngoai-ty-gia-va-cau-chuyen-thieu-hang-hoa-d230454.html