Taxas de câmbio e a história da escassez de commodities.

Estima-se que, desde o início do ano até agora, investidores estrangeiros tenham vendido um valor líquido de 85 trilhões de VND na Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HoSE), um recorde desde o início das operações do mercado de ações vietnamita. Os principais fatores apontados são a pressão cambial e a escassez de novos títulos de alta qualidade.

Venda líquida recorde de 85 trilhões de VND por investidores estrangeiros: taxas de câmbio e a história da escassez de commodities.

Estima-se que, desde o início do ano até agora, investidores estrangeiros tenham vendido um valor líquido de 85 trilhões de VND na Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HoSE), um recorde desde o início das operações do mercado de ações vietnamita. Os principais fatores apontados são a pressão cambial e a escassez de novos títulos de alta qualidade.

Durante aproximadamente 20 meses consecutivos, os investidores estrangeiros interromperam temporariamente as vendas líquidas apenas em janeiro de 2024, tendo realizado vendas líquidas superiores a 85.000 bilhões de VND na bolsa de valores HoSE desde o início do ano.

Especificamente em 19 de novembro, na Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HoSE), investidores estrangeiros venderam um valor líquido de 1,658 trilhão de VND, com a maior pressão vendedora sobre as ações da VHM (-342 bilhões de VND),FPT (-239 bilhões de VND) e HDB (-208 bilhões de VND). A persistente pressão vendedora de investidores estrangeiros, juntamente com a cautela nos fluxos de capital doméstico, continuou a pressionar o índice, fazendo com que ele caísse 11,97 pontos, para 1.205 pontos. A liquidez na HoSE permaneceu baixa, em apenas 13,2 trilhões de VND.

Especialistas acreditam que os principais fatores que impedem o mercado vietnamita de reter investimentos estrangeiros são as flutuações cambiais e a falta de produtos novos e de alta qualidade.

Em relação às taxas de câmbio, a depreciação do VND frente ao USD impacta o desempenho dos fundos estrangeiros, limitando sua capacidade de atrair capital. Espera-se que essa tendência continue.

Segundo o último relatório da Dragon Capital, o total de depósitos em dólares americanos no sistema bancário vietnamita é de aproximadamente US$ 39,5 bilhões, uma queda em relação aos US$ 42 bilhões registrados em 2022. As reservas cambiais também diminuíram em mais de US$ 20 bilhões, após atingirem um pico de US$ 110 bilhões. Simultaneamente, o vencimento iminente de US$ 1,1 bilhão em títulos internacionais, juntamente com o aumento das reservas em dólares americanos por empresas e indivíduos, gerou pressão no curto prazo.

O relatório mais recente da KIM também sugere que as políticas de apoio ao crescimento de Donald Trump fortalecerão o dólar americano, exercendo pressão significativa sobre o VND. Ao mesmo tempo, o ritmo e a extensão dos cortes nas taxas de juros do Fed podem ser limitados pelas propostas de Donald Trump, e esse cenário poderia restringir a capacidade do Vietnã de reduzir ainda mais as taxas de juros.

A questão mais fundamental e de longo prazo é que o mercado de ações vietnamita carece de novas ofertas públicas iniciais (IPOs) e listagens de alta qualidade.

Nos últimos anos, houve relativamente poucos "rostos novos" no mercado, em parte devido a procedimentos de aprovação de IPO/listagem mais rigorosos e em parte porque o mercado lento não tem sido propício à oferta de ações; além disso, o roteiro de IPO para grandes empresas estatais que operam de forma eficiente permanece muito limitado.

Na realidade, o mercado de ações demonstra que muitas boas empresas, após seu IPO/abertura de capital, são muito bem recebidas pelo mercado; o exemplo mais recente é o grupo de ações Viettel , como a VTP, que atualmente possui um preço de mercado de três dígitos, registrando um valor impressionante; da mesma forma, a CTR também entrou para o grupo de empresas com os maiores preços de mercado na bolsa de valores...

Na cerimônia de premiação das empresas listadas, evento realizado no âmbito da Conferência de Empresas Listadas de 2024 no último fim de semana, o Sr. Bui Hoang Hai, vice-presidente da Comissão Estatal de Valores Mobiliários, afirmou que a economia do Vietnã é aberta, com o valor total das importações e exportações potencialmente superior a 160% do PIB. No entanto, e quanto ao nosso mercado? Embora o valor absoluto da participação de investidores estrangeiros no mercado vietnamita permaneça em torno de US$ 47 bilhões neste ano, em termos relativos, os investidores estrangeiros detêm apenas cerca de 16% da capitalização total do mercado.

"Comparada aos países vizinhos, essa taxa é muito baixa e, considerando o nível de abertura da economia vietnamita, esse número é relativamente pequeno", avaliou o Sr. Hai.

Segundo o Sr. Hai, para atrair investidores estrangeiros, o Governo revisou e alterou procedimentos e regulamentos, como a Circular 68… “No entanto, por outro lado, quando os investidores estrangeiros entram no mercado, precisamos de bens. A primeira questão é a participação acionária dos investidores estrangeiros; em muitas empresas, a participação acionária dos investidores estrangeiros é zero, portanto, os investidores estrangeiros não podem participar”, disse o Sr. Hai.

Fonte: https://baodautu.vn/ky-luc-ban-rong-85000-ty-dong-cua-khoi-ngoai-ty-gia-va-cau-chuyen-thieu-hang-hoa-d230454.html