Taxa de câmbio e a história da escassez de mercadorias

Estima-se que, desde o início do ano, investidores estrangeiros tenham vendido um valor líquido de 85 trilhões de VND na Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HoSE), um recorde desde o início das operações do mercado de ações vietnamita. Os principais fatores apontados são a pressão cambial e a escassez de novos produtos de qualidade.

Investidores estrangeiros registram vendas líquidas recordes de VND 85 trilhões: taxa de câmbio e a história da escassez de mercadorias

Estima-se que, desde o início do ano, investidores estrangeiros tenham vendido um valor líquido de 85 trilhões de VND na Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HoSE), um recorde desde o início das operações do mercado de ações vietnamita. Os principais fatores apontados são a pressão cambial e a escassez de novos produtos de qualidade.

Durante cerca de 20 meses consecutivos, os investidores estrangeiros só pararam de vender ações em janeiro de 2024, tendo vendido mais de 85 trilhões de VND na Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HoSE) desde o início do ano.

Somente na sessão de 19 de novembro, no pregão da Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HoSE), o volume líquido de vendas desse grupo atingiu 1,658 trilhão de VND, sendo as maiores vendas registradas pelas ações da VHM (-342 bilhões de VND),FPT (-239 bilhões de VND) e HDB (-208 bilhões de VND). A forte pressão vendedora de investidores estrangeiros, aliada à cautela no fluxo de caixa doméstico, fez com que o índice continuasse sob pressão, caindo 11,97 pontos e retornando a 1.205 pontos. A liquidez na HoSE voltou a um nível baixo, de apenas 13,2 trilhões de VND.

Os principais fatores apontados pelos especialistas são a instabilidade cambial e a falta de novos produtos de qualidade, que têm impedido o mercado vietnamita de reter o fluxo de capital estrangeiro.

Em relação à questão da taxa de câmbio, a depreciação do VND frente ao USD afeta o desempenho dos fundos estrangeiros, limitando a capacidade de atrair capital. Espera-se que essa tendência continue.

O relatório mais recente da Dragon Capital mostra que o total de depósitos em dólares americanos no sistema bancário vietnamita é de cerca de 39,5 bilhões de dólares, uma queda em relação aos 42 bilhões de dólares em 2022. As reservas cambiais também diminuíram em mais de 20 bilhões de dólares, após atingirem um pico de 110 bilhões de dólares. Ao mesmo tempo, o vencimento iminente de títulos internacionais no valor de 1,1 bilhão de dólares, juntamente com o aumento das reservas em dólares por empresas e pessoas físicas, criaram pressão de curto prazo.

O último relatório da KIM também afirmou que as políticas pró-crescimento de Donald Trump fortalecerão o dólar americano, exercendo grande pressão sobre o dong vietnamita. Ao mesmo tempo, a velocidade e a extensão dos cortes nas taxas de juros do Fed podem ser limitadas pelas propostas de Donald Trump, e esse cenário pode restringir a capacidade do Vietnã de continuar reduzindo as taxas de juros.

A longo prazo e de forma mais fundamental, a questão é que o mercado de ações vietnamita carece de novos produtos de qualidade para IPO e listagem na bolsa de valores.

Observou-se que, nos últimos anos, houve muito poucos "rostos novos" no mercado, em parte porque o processo de aprovação de IPO/listagem é mais rigoroso, em parte porque o mercado desfavorável não favorece as ofertas; além disso, o roteiro de IPO de grandes e eficientes empresas estatais ainda é muito limitado.

A realidade observada no mercado de ações mostra que muitas boas empresas, após o IPO/abertura de capital, são bem recebidas pelo mercado; o exemplo mais recente é o da família de ações da Viettel, como a VTP, que atualmente apresenta um preço de três dígitos, registrando um valor impressionante; da mesma forma, a CTR também entrou para o grupo das ações com o maior preço de mercado na bolsa de valores...

Na cerimônia de premiação das empresas listadas, evento realizado no âmbito da Conferência de Empresas Listadas de 2024 no último fim de semana, o Sr. Bui Hoang Hai, vice-presidente da Comissão Estatal de Valores Mobiliários, afirmou que a economia do Vietnã é aberta, com o valor total das importações e exportações ultrapassando 160% do PIB. Contudo, e quanto ao nosso mercado? Embora o valor absoluto da participação de investidores estrangeiros no mercado vietnamita permaneça em torno de 47 bilhões de dólares neste ano, em termos relativos, os investidores estrangeiros detêm apenas cerca de 16% da capitalização total do mercado.

"Comparada aos países vizinhos, essa taxa é muito baixa e, considerando a abertura da economia vietnamita, esse número é relativamente pequeno", avaliou o Sr. Hai.

Segundo o Sr. Hai, para atrair investidores estrangeiros, o Governo revisou os procedimentos e regulamentos, como a Circular 68... "No entanto, ao contrário do que se pensa, quando os investidores estrangeiros entram no mercado, precisamos de bens. O primeiro problema é a participação acionária dos investidores estrangeiros; em muitas empresas, a participação estrangeira é zero, o que impede a sua entrada", afirmou o Sr. Hai.

Fonte: https://baodautu.vn/ky-luc-ban-rong-85000-ty-dong-cua-khoi-ngoai-ty-gia-va-cau-chuyen-thieu-hang-hoa-d230454.html