A classificação de crédito de títulos não é um negócio de negociação de prêmios

A auditoria é o passado, as classificações de crédito são o futuro

Compartilhando no workshop "Desenvolvendo o mercado de títulos corporativos rumo ao profissionalismo e à sustentabilidade" na manhã de 16 de agosto, o Sr. Nguyen Quang Thuan - Diretor Geral da FiinRatings disse que, embora uma cultura de classificação de crédito tenha sido gradualmente formada no Vietnã, este ainda é um conceito novo e a classificação de crédito não foi avaliada adequadamente no mercado vietnamita.

Em particular, muitos investidores e empresas ainda acreditam que as classificações de crédito são pagas pelas empresas, então algumas conclusões podem ser subjetivas.

Sr. Nguyen Quang Thuan – Diretor Geral da FiinRatings.

O CEO da FiinRatings afirmou que o setor de classificação de crédito no mundo existe há mais de 100 anos e que, se as empresas vietnamitas desejam mobilizar capital de canais internacionais, são obrigadas a obter uma classificação de crédito. Não há regulamentação, mas essa é uma prática no mercado mundial há mais de 100 anos.

"Classificação de crédito não é um negócio de venda de prêmios. Auditoria é passado, classificação de crédito é o futuro", afirmou o Sr. Thuan.

O Sr. Thuan disse que atualmente há muitos fundos de pensão e fundos mútuos interessados ​​no mercado de títulos vietnamita, mas não podem investir devido aos requisitos de classificação de crédito.

Portanto, o representante da FiinRatings acredita que, para desenvolver e atrair investidores, especialmente investidores institucionais, a infraestrutura principal (políticas, estrutura legal, transparência) é importante, mas a infraestrutura leve (negociação no pregão listado) deve seguir as práticas internacionais.

Ao mesmo tempo, o especialista expressou sua expectativa de que as perspectivas futuras do setor de classificação de crédito virão de políticas, das necessidades intrínsecas das empresas, dos desejos das unidades de consultoria e da pressão dos investidores.

O vice-diretor do Departamento de Desenvolvimento do Mercado de Valores Mobiliários da Comissão Estadual de Valores Mobiliários, To Tran Hoa, disse que algumas empresas emissoras de títulos revelaram situações financeiras instáveis ​​e falta de transparência nas informações, levando ao risco de não conseguir pagar as dívidas no vencimento, causando perdas aos investidores.

"Incidentes de inadimplência corporativa ou atrasos no pagamento de juros reduziram a confiança dos investidores no mercado. Embora tenha havido sinais de melhora, o crescimento do mercado ainda é lento, muitas empresas ainda enfrentam dificuldades de fluxo de caixa, produção e negócios, então situações de atraso no pagamento do principal e dos juros de títulos ainda ocorrem", disse o Sr. Hoa.

Enquanto isso, no mercado, a proporção de investidores individuais ainda é alta, enquanto os investidores institucionais ainda não estão diversificados.

Junto com isso, a baixa liquidez de alguns títulos corporativos dificulta que os investidores vendam os títulos antes do vencimento para recuperar capital, reduzindo a atratividade desse canal, especialmente para investidores institucionais.

Em particular, há uma falta de organizações intermediárias independentes e respeitáveis ​​participando do processo de classificação de crédito corporativo e precificação de títulos corporativos. Além disso, a baixa liquidez de alguns títulos corporativos dificulta a venda de títulos antes do vencimento pelos investidores para recuperar capital.

Mercado de títulos aquece gradualmente

Compartilhando no workshop "Desenvolvendo o mercado de títulos corporativos rumo ao profissionalismo e à sustentabilidade" na manhã de 16 de agosto, o Sr. Hoang Van Thu - Vice-presidente da Comissão de Valores Mobiliários do Estado (SSC) disse que após um período de estagnação e uma série de violações no mercado de títulos corporativos individuais, com esforços do Governo , ministérios, filiais e agências de gestão estaduais, o mercado de títulos tem operado de forma estável.

Nos primeiros 7 meses do ano, houve 183 emissões bem-sucedidas, com um valor total mobilizado de VND 174.000 bilhões, um aumento de 2,78 vezes em comparação a 2023.

Em relação às atividades de emissão de títulos públicos, em 7 meses, a Comissão de Valores Mobiliários do Estado licenciou e emitiu quase 30.000 bilhões de VND em títulos (sem incluir valores mobiliários de empresas de valores mobiliários e empresas de gestão de fundos).

Sr. Hoang Van Thu - Vice-presidente da Comissão de Valores Mobiliários do Estado.

De acordo com a meta de desenvolvimento do mercado de títulos aprovada pelo Governo, o tamanho do mercado atingirá 20% do PIB até 2025 e 30% do PIB até 2030.

Para atingir o objetivo acima, o representante da Comissão Estadual de Valores Mobiliários afirmou que esta agência de gestão elaborou uma estratégia de desenvolvimento de mercado e foi aprovada pelo Governo. "Alcançar esse objetivo não é fácil", enfatizou o Sr. Thu.

Analisando mais a fundo, o líder da Comissão de Valores Mobiliários do Estado disse que administrar rigorosamente em uma direção sustentável e ao mesmo tempo criar condições para que as organizações econômicas mobilizem capital é um problema difícil.

Além da agência de gestão, os participantes do mercado de títulos também incluem emissores, prestadores de serviços, consultores e investidores. Segundo o Sr. Thu, cada um desses participantes precisa ser profissionalmente aprimorado.

Em particular, o vice-presidente da Comissão Estadual de Valores Mobiliários disse que as agências de gestão estão no processo de alterar e aperfeiçoar muitas leis.

Alguns conteúdos incluem o fortalecimento das classificações de crédito nas operações de emissão; o aumento da presença de unidades de consultoria no processo de preparação e avaliação de documentos em vez da agência de gestão; e o aumento da autorresponsabilidade das entidades participantes, como unidades de consultoria e classificação de crédito.

Essas soluções ajudam a reduzir o tempo de avaliação de documentos pelos órgãos gestores. Ao mesmo tempo, o próprio emissor precisa ter um projeto e uma meta de investimento para ter uma data de vencimento do título, garantindo o pagamento de juros e principal.

No contexto de violações ocorridas no mercado, todos se enquadram no grupo de investidores com oportunidades limitadas de avaliação de riscos. Portanto, seguindo a orientação da Comissão Estadual de Valores Mobiliários, a instituição está estudando a emissão de títulos individuais voltados para investidores institucionais profissionais, a fim de aprimorar o profissionalismo e a avaliação de riscos", afirmou o Sr. Thu.

Fonte: https://www.nguoiduatin.vn/ceo-fiinratings-xep-hang-tin-nhiem-trai-phieu-khong-phai-kinh-doanh-buon-ban-giai-thuong-204240816122133811.htm