Strategii în tranzacționarea contractelor de opțiuni (Partea a 3-a)

Pe lângă strategia Bull Spreads, există o strategie care ajută investitorii să obțină profituri stabile și să limiteze pierderile la un nivel controlabil, și anume strategia Bear Spreads.

Strategia Bear Spreads

Această strategie este implementată prin cumpărarea și vânzarea simultană de opțiuni cu prețuri de exercitare diferite la prețuri diferite pentru același activ subiacent și cu aceeași dată de expirare.

Această strategie se prezintă sub două forme, și anume:

Strategia Bear Spreads cu opțiuni de cumpărare: Cu această strategie, investitorul vinde o opțiune de cumpărare cu un anumit preț de exercitare și simultan cumpără o opțiune de cumpărare cu un preț de exercitare mai mare.

Strategia Bear Spreads cu opțiuni de vânzare: Cu această strategie, investitorul vinde o opțiune de vânzare cu un anumit preț de exercitare și simultan cumpără o opțiune de vânzare cu un preț de exercitare mai mare.

Astfel, spre deosebire de strategia Bull Spreads, strategia Bear Spreads este potrivită pentru investitorii care se așteaptă să obțină profituri stabile atunci când prețul activului subiacent scade și să limiteze pierderile la un anumit nivel atunci când prețul activului subiacent crește.

De exemplu:

Un investitor execută o strategie Bear Spread cu opțiuni de cumpărare. Investitorul vinde simultan o opțiune de cumpărare pe grâu din decembrie 2024 cu un preț de exercitare de 720 de cenți/bushel pentru o primă de 64 de cenți/bushel și cumpără o opțiune de cumpărare cu un preț de exercitare de 820 de cenți/bushel pentru o primă de 34 de cenți/bushel.

Profitul din strategia Bear Spreads depinde de prețul contractului de grâu din decembrie 2024 (ZWAZ24) în viitor. Pot apărea următoarele cazuri:

Cazul 1: Prețul contractului ZWAZ24 crește peste 820 de cenți/bushel

Dacă prețul contractului futures ZWAZ24 depășește 820 de cenți/bushel, ambele opțiuni de cumpărare sunt exercitate. Investitorul suportă o pierdere (excluzând costurile de tranzacție și alte taxe/comisioane) calculată ca diferența dintre prețurile de exercitare ale celor două opțiuni - diferența dintre prime sau (820 – 720) – (64 – 34) = 70 de cenți/bushel.

Cazul 2: Prețul contractului ZWAZ24 scade sub 720 de cenți/bushel

Dacă prețul contractului futures ZWAZ24 scade sub 720 de cenți/bushel, ambele opțiuni de cumpărare nu sunt exercitate. Investitorul primește acum un profit egal cu diferența dintre prima opțiunii, adică (64 – 34) = 30 de cenți/bushel.

Cazul 3: Prețul contractului ZWAZ24 se situează între 720 și 820 de cenți/bushel

Dacă prețul viitor al contractului ZWAZ24 este între 720 și 820 de cenți pe bushel, să zicem 760 de cenți pe bushel, atunci va fi exercitată doar opțiunea de cumpărare ZWAZ24 cu un preț de exercitare de 720 de cenți pe bushel. Investitorul trebuie să achiziționeze un contract ZWAZ24 la 790 de cenți pe bushel pentru a-și îndeplini obligația și să suporte o pierdere (excluzând costurile de tranzacție și alte taxe/comisioane) de (760 – 720) - (64 – 34) = 10 cenți pe bushel. Pierderea investitorului în acest caz nu va depăși pierderea investitorului în cazul 1, iar profitul investitorului nu va depăși profitul în cazul 2.

Sursă: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-68-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-3-328091.html