Ce strategii ajută fondurile deschise să își dubleze valoarea de piață?

VnExpress•13/02/2024

VinaCapital, Dragon Capital și VCBF spun că „secretul” lor constă în selectarea și evaluarea atentă a acțiunilor, evaluând și gestionând întotdeauna riscurile în mod corespunzător.

În 2023, piața bursieră a cunoscut o redresare semnificativă. O tendință ascendentă care a durat din mai până în jurul lunii septembrie a ajutat indicele VN să atingă aproape 1.250 de puncte. Cu toate acestea, o corecție bruscă de la sfârșitul lunii septembrie până la sfârșitul lunii octombrie a dus la un regres major pentru mulți investitori individuali și unele instituții profesionale. Însă, datorită redresării din ultimele două luni, indicele VN a încheiat anul 2023 cu o performanță (rata de creștere în procente) de aproximativ 12,2%. Multe fonduri de investiții deschise au obținut performanțe semnificativ mai bune decât această cifră.

În fruntea clasamentului se află Fondul de Acțiuni de Creștere al Vietcombank (VCBF-MGF), cu un câștig de aproape 32%. Această performanță a ajutat fondul să își recupereze pierderile din 2022 și să genereze profituri suplimentare în 2023.

Pe locul al doilea, Fondul de acțiuni Market Access Equity Fund (VESAF) al VinaCapital a obținut o performanță de peste 30,8%. Înființat în urmă cu peste șase ani, acest fond investește în principal în acțiuni listate cu capitalizare mică și medie, acțiuni cu limite de proprietate străină și, în special, în cele care și-au atins cota de proprietate străină.

În imediata apropiere se află Fondul de Investiții SSI Sustainable Competitive Advantage (SCA), cu o rată de creștere de peste 28,4% în 2023. SCA investește proactiv, concentrându-se pe companii cu avantaje competitive sustenabile, cotă de piață mare, capacități puternice de guvernanță, poziții financiare solide, capacitatea de a performa bine în condiții de piață nefavorabile și evaluări atractive.

Pe lângă cele trei fonduri menționate anterior, cu performanțe peste 30%, piața a înregistrat aproximativ 10 alte fonduri deschise care au înregistrat o creștere mai mare decât indicele VN.

Selectarea atentă a acțiunilor este o strategie obișnuită utilizată de fonduri pentru a obține performanțe investiționale mai bune decât media generală a pieței .

Dragon Capital a declarat că s-a concentrat pe acțiuni bune, subevaluate, care au fost „supravândute” în 2022, cum ar fi acțiunile din sectoarele oțelului, imobiliar, îngrășămintelor, chimic și petrol și gaze. În 2023, aceste sectoare au devenit cele cu reveniri puternice ale prețurilor acțiunilor și lideri de piață.

„Monitorizăm întotdeauna îndeaproape evoluțiile macroeconomice, fluctuațiile pieței și tendințele corporative pentru a ne structura portofoliul într-un mod care optimizează randamentele și echilibrează gestionarea riscurilor”, a adăugat dl. Vo Nguyen Khoa Tuan, director senior pentru valori mobiliare la Dragon Capital.

Într-o declarație acordată VnExpress , dna Nguyen Hoai Thu, director general al VinaCapital Securities, a declarat că selectarea companiilor în care se investește și construirea unui portofoliu optim care să echilibreze randamentul și riscul sunt factori cheie în obținerea unei performanțe ridicate pentru fondurile companiei.

„Încă din 2022, când piața bursieră s-a confruntat cu multe dezavantaje, am cumpărat acțiuni în companii care au reușit să facă față dificultăților economice și să prospere atunci când economia și-a revenit”, a declarat dna Thu.

Atunci când selectează companii, creșterea nu este singurul factor; VinaCapital analizează și capacitatea acestora de a genera flux de numerar viitor, rata îndatorării și planul de dezvoltare a afacerii pe termen lung. Echipa prioritizează evaluarea calității echipei de management, concentrându-se pe persoane cu viziune strategică, capacitatea de a stimula creșterea afacerii timp de mai mulți ani consecutivi și, mai presus de toate, un simț al responsabilității față de interesele acționarilor.

Pe lângă calitatea intrinsecă a afacerii, evaluarea este, de asemenea, unul dintre criteriile importante în filosofia de investiții a VCBF. După analizarea și dobândirea unei înțelegeri aprofundate a afacerii, echipa fondului va aplica diverse metode pentru a determina valoarea, astfel încât să știe la ce preț să cumpere sau să vândă o acțiune. În plus, VCBF se concentrează și pe investițiile pe termen lung, evitând cumpărarea și vânzarea de acțiuni în momentele nepotrivite, evaluând periodic companiile din portofoliul său și comparându-le cu alte oportunități de investiții.

„Vânzarea de acțiuni la momentul nepotrivit, mai ales când piața scade brusc, este una dintre cele mai mari și mai frecvente greșeli în investiții”, a declarat Nguyen Trieu Vinh, director adjunct de investiții.

În mod similar, VBCF susține că este foarte răbdător atunci când cumpără acțiuni, exemplificat de MGF - fondul cu cea mai bună performanță de anul trecut. Înființat într-o perioadă în care piața a atins un vârf și multe acțiuni erau foarte apreciate (decembrie 2021), VCBF a ales să investească cu prudență timp de mai bine de șase luni, profitând de scăderile pieței pentru a cumpăra acțiuni bune.

Managementul riscului a fost, de asemenea, esențial pentru a ajuta fondurile de investiții să depășească corecția bruscă din octombrie 2023. Dragon Capital a declarat că experții fondurilor au recunoscut în prealabil că retragerea bonurilor de trezorerie ar putea afecta piața pe termen scurt. Aceștia au trecut la creșterea deținerilor de numerar, la încasarea de profit și la reducerea deținerilor în unele acțiuni care crescuseră brusc, cum ar fi oțelul, valorile mobiliare și produsele chimice. În mod similar, VincaCapital a reușit, de asemenea, să își reducă deținerile în unele acțiuni care crescuseră rapid, depășind prețurile țintă calculate înainte de scăderea pieței.

Simultan, toate fondurile împărtășesc opinia că aceasta este și o bună oportunitate de a „acumula stocuri”. VCBF consideră că provocările macroeconomice sunt doar pe termen scurt și se datorează în principal impactului mediului macroeconomic global . Privind pe termen mediu și lung, potențialul de creștere economică al Vietnamului rămâne foarte promițător. „Octombrie 2023 este una dintre bunele oportunități de a cumpăra acțiuni ale unor companii de înaltă calitate la prețuri adecvate”, a declarat dl Vinh.

Tat Dat

Legătură sursă