Companiile imobiliare folosesc bani pentru a achita datoriile

Multe companii imobiliare vând active, apelează la împrumuturi bancare sau oferă acțiuni pentru a avea bani să plătească datoriile și să construiască proiecte.

Vânzarea de active pentru a-ți potoli setea de capital

Până în prezent, Grupul Novaland a finalizat practic restructurarea împrumuturilor și a datoriilor aferente obligațiunilor, dar în raportul de audit din 2023, PwC Vietnam a remarcat în continuare ipoteza continuității activității Novaland.

Potrivit auditorului independent, impactul combinat al deficitului de flux de numerar, al scadenței datoriilor pe termen scurt și al restricțiilor privind capacitatea de a atrage capital pe piața financiară a sporit presiunea lichidității pe termen scurt asupra Novaland. În plus, la data bilanțului consolidat, Novaland a încălcat anumite angajamente asumate aferente contractelor de împrumut și obligațiuni.

În ceea ce privește această problemă, Novaland a declarat că băncile comerciale s-au angajat să continue să ofere sprijin financiar pentru implementarea construcției proiectelor, pentru a asigura progresul livrării locuințelor către cumpărătorii de locuințe în fiecare fază. Mai exact, băncile vor continua să acorde limite de credit suplimentare în valoare de 15.816 miliarde VND în perioada următoare.

În special, Novaland intenționează să vândă active pentru aproximativ 2.870 miliarde VND pentru a achita datoriile scadente în termenul specificat în contract. În același timp, compania a primit și scrisori de interes din partea investitorilor cu privire la vânzarea de active cu o valoare estimată de 8.917 miliarde VND. Compania a declarat că va finaliza vânzarea acestor active în următoarele 12 luni.

Multe companii au depus eforturi pentru a-și șterge treptat sau complet datoria obligațiunilor pentru a-și curăța bilanțurile înainte de a fi eligibile pentru a accesa credite bancare.

În mod similar, LDG Investment Joint Stock Company implementează planuri de cooperare pentru dezvoltare, transfer de proiecte și vânzare de acțiuni pentru a achita obligațiunile, datoriile bancare și alte datorii.

Mai exact, LDG va transfera proiectul zonei turistice Bai But - Son Tra, investit de compania pe acțiuni Hai Duy (o filială a LDG). Proiectul are denumirea comercială LDG Grand Central, are o suprafață de 29 de hectare și o investiție totală de peste 4.600 de miliarde VND.

În același timp, LDG dorește, de asemenea, să transfere Lotul C1 al proiectului complexului de apartamente din cartierul Binh An, orașul Di An, provincia Binh Duong , precum și alte active și proiecte.

Un alt caz tipic este cel al companiei Phat Dat. Domnul Nguyen Van Dat, președintele consiliului de administrație al companiei Phat Dat, a evaluat că șocurile neașteptate ale pieței din ultimii 2 ani au încetinit considerabil rata de creștere a companiei Phat Dat. Planurile pe termen lung, care au fost pregătite cu atenție, au trebuit, de asemenea, să se schimbe. Mulți indicatori de creștere au trebuit ajustați...

În acest context, Phat Dat a implementat cu hotărâre o strategie de restructurare a portofoliului său de investiții și financiar. În special, a acceptat să sacrifice beneficii pe termen scurt, cum ar fi vânzarea unor active, transferul de acțiuni ale unor filiale... pentru a se concentra pe probleme mai urgente.

Mai exact, în perioada 2022-2023, compania Phat Dat va vinde două filiale, Saigon - KL Real Estate Company (investitor al proiectului Astral City Binh Duong) și Phat Dat Industrial Park Investment and Development Joint Stock Company (PDI).

Drept urmare, Phat Dat a redus presiunea financiară, în special prin achitarea cu succes a tuturor obligațiunilor la timp și înainte de sfârșitul anului 2023, devenind o întreprindere imobiliară rară fără datorii obligaționare, în contextul unor operațiuni extrem de sumbre ale întregii industrii.

Presiunea asupra capitalului se va diminua treptat.

Într-un raport recent actualizat privind industria imobiliară rezidențială, Vietnam Investment Credit Rating Joint Stock Company (VIS Rating) a evaluat că capacitatea de rambursare a datoriilor întreprinderilor imobiliare rămâne slabă, chiar și atunci când fluxul de numerar se îmbunătățește datorită gradului ridicat de îndatorare și a datoriilor mari care ajung la scadență în 2024. Raportul datorie/EBITDA (care măsoară capacitatea companiei de a rambursa datoriile) este de 8,7 ori în 2023, comparativ cu 7 ori în 2022, din cauza creșterii datoriei mai mari decât creșterea profitului. Raportul datorie pe termen scurt/datorie totală în 2023 a ajuns la 45%, cel mai ridicat din ultimii 5 ani.

În plus, obligațiuni imobiliare în valoare de aproximativ 130.000 de miliarde VND vor ajunge la scadență în 2024 - cel mai ridicat nivel din ultimii 5 ani, ceea ce prezintă riscuri de recapitalizare pentru investitori. Investitorii cu proiecte care se confruntă cu probleme juridice sau care implementează proiecte speculative se pot confrunta cu riscuri de întârziere a plății principalului și a dobânzilor la obligațiuni și cu un flux de numerar slab. Prin urmare, acestea sunt companiile care au cea mai mare nevoie de recapitalizare.

De fapt, în ciuda dificultăților întâmpinate, în special în ceea ce privește capitalul, multe companii au depus eforturi pentru a elimina treptat sau complet datoria obligatar restantă, în speranța de a-și curăța bilanțurile înainte de a fi eligibile pentru accesarea creditelor bancare și atragerea de capital la bursă.

De exemplu, după restructurarea pentru a se adapta la fluctuațiile pieței, Phat Dat se concentrează acum doar pe sectorul imobiliar civil, cu 6 proiecte mari care urmează să fie lansate pe piață, cu venituri totale estimate din aceste proiecte la aproximativ 40.000 de miliarde VND.

Pentru a avea capital de lucru, Compania intenționează să ofere acționarilor existenți peste 134,3 milioane de acțiuni la un preț de 10.000 VND/acțiune, cu un raport de emisiune de 5,5:1 și sub forma exercitării drepturilor. Dacă va avea succes, Phat Dat poate colecta peste 1.340 miliarde VND. Întreaga sumă colectată va fi utilizată pentru implementarea proiectelor imobiliare ale Companiei și ale filialelor sale.

În mod similar, DIC Corp intenționează să emită 410 milioane de acțiuni pentru a strânge aproape 6.500 miliarde VND. Compania va folosi banii strânși pentru a suplimenta capitalul de investiții pentru proiectul Cap Saint Jacques Complex Faza II și III de la adresa 169 - Thuy Van (provincia Ba Ria - Vung Tau); proiectul zonei rezidențiale comerciale Vi Thanh (provincia Hau Giang); proiectul zonei urbane noi Nam Vinh Yen (provincia Vinh Phuc); proiectul zonei rezidențiale Lam Ha Centre Point din cartierul Lam Ha (orașul Phu Ly, provincia Ha Nam).

Conform VIS Rating, riscurile de refinanțare vor fi reduse în perioada următoare, datorită accesului îmbunătățit la creditele bancare și la piețele de capital. În consecință, stresul legat de lichiditate cu care s-au confruntat investitorii începând cu trimestrul al patrulea al anului 2022 s-a atenuat. Creditul bancar pentru afaceri imobiliare a crescut semnificativ, ajungând la 28% în 2023 și va continua să crească în 2024 pentru a susține nevoile de capital și lichiditate ale investitorilor.

Sursă