Soldurile creditelor pe marjă la o serie de companii au crescut semnificativ față de începutul anului - FOTO: QUANG DINH
Nivelurile datoriilor pe marjă ale unui număr de companii au crescut la niveluri record.
Piața bursieră vietnameză și-a continuat tendința ascendentă puternică de la începutul anului, pe fondul așteptărilor sporite de îmbunătățire a statutului său pe piață. Indicele VN a deschis pe 24 octombrie la 1.677 de puncte, în creștere cu 32% de la începutul anului.
La un moment dat, indicele a ajuns la 1.766 de puncte, echivalentul unei creșteri de aproape 40%, cea mai mare din ultimii trei ani.
Odată cu tendința ascendentă a pieței, cererea investitorilor pentru împrumuturi pe marjă a crescut și ea. Până la sfârșitul trimestrului 3 din 2025, soldul total al împrumuturilor restante la societățile de valori mobiliare, inclusiv împrumuturile pe marjă și avansurile aferente vânzărilor, era estimat la 383.000 de miliarde VND, echivalentul a aproape 14,5 miliarde USD.
Comparativ cu sfârșitul celui de-al doilea trimestru, volumul creditelor a crescut cu peste 80.000 de miliarde VND, din care creditele pe marjă au reprezentat majoritatea, aproximativ 370.000 de miliarde VND, o creștere de 78.000 de miliarde VND în doar trei luni - cea mai puternică creștere de la perioada de boom 2021-2022.
Conform datelor agregate din rapoartele financiare din trimestrul 3, primele 10 companii de valori mobiliare cu cele mai mari solduri de creditare pe marjă reprezintă în prezent peste 70% din totalul creditelor restante de pe întreaga piață.
Valoarea totală a împrumuturilor a ajuns la aproximativ 219.932 miliarde VND, o creștere de 49% față de sfârșitul anului 2024. În fruntea clasamentului s-a aflat TCBS, cu aproximativ 40.874 miliarde VND, urmată de SSI, cu 38.781 miliarde VND, VPBankS, cu 26.663 miliarde VND, VPS, cu 22.036 miliarde VND și HSC, cu 20.215 miliarde VND.
Comparativ cu limita permisă de creditare pe marjă de până la dublul capitalului propriu, unele companii au utilizat aproape tot „marja” disponibilă.
HSC a atins acum 95% din plafonul marjei sale, echivalentul a 20.215 miliarde VND din limita sa de 21.249 miliarde VND, epuizând aproape capacitatea sa de creditare.
VPS și VPBankS au atins, de asemenea, aproximativ 79%, respectiv 66%, indicând o creștere foarte puternică a cererii investitorilor pentru efectul de levier financiar în ultimul trimestru.
În special, MBS este un caz rar în care rata creditelor pe marjă a depășit plafonul, creditele pe marjă restante în trimestrul 3 ajungând la 14.511 miliarde VND, în timp ce plafonul de creditare a fost de doar aproape 14.000 miliarde VND, ceea ce înseamnă că a depășit plafonul cu aproximativ 513 miliarde VND.
În plus, Mirae Asset și KIS se află, de asemenea, într-o situație tensionată, cu rate de utilizare a marjei de 90,8%, respectiv 93,3%. Acest grup, împreună cu HSC, se află într-un interval foarte restrâns, aproape de atingerea plafonului marjei.
În schimb, companii mari precum SSI, TCBS, Vietcap și VNDIRECT au încă un spațiu considerabil de manevră, rata de utilizare a plafonului variind doar între 35% și 64%.
Cu toate acestea, ratele de creștere a marjelor în al treilea trimestru au fost ridicate la multe companii. Marjele VPBank au crescut cu peste 82%, VPS cu 80%, în timp ce SSI și TCBS au crescut, de asemenea, cu aproape 60% față de sfârșitul anului 2024.
Cursa pentru atragerea de capital pentru a extinde „spațiul” de marjă
Pentru a valorifica oportunitățile de creștere în contextul avansării indicelui FTSE Russell la statutul de piață emergentă, capacitatea financiară va fi un factor cheie în a ajuta companiile de valori mobiliare să țină pasul cu noul val de dezvoltare. Prin urmare, o „cursă” puternică și rapidă de atragere de capital este în desfășurare în întreaga industrie.
La începutul lunii septembrie, SSI a anunțat planuri de a emite 415,5 milioane de acțiuni acționarilor existenți, majorându-și capitalul social de la 20.779 miliarde VND la aproape 25.000 miliarde VND, continuându-și poziția de lider în industrie. Cu un preț de vânzare de 15.000 VND pe acțiune, compania se așteaptă să atragă aproximativ 6.200 miliarde VND, care vor fi utilizate pentru a suplimenta capitalul pentru credite pe marjă, investiții în obligațiuni și certificate de depozit.
Anterior, TCBS și-a finalizat oferta publică inițială (IPO) prin vânzarea a 231,1 milioane de acțiuni la un preț de 46.800 VND pe unitate, majorându-și capitalul social la 23.133 miliarde VND. Tranzacția a strâns aproximativ 10.817 miliarde VND, 70% din capital fiind alocat tranzacționării proprii (investiții în acțiuni și obligațiuni) și 30% pentru creditarea pe marjă.
În mod similar, VPBank se pregătește să ofere 375 de milioane de acțiuni, echivalentul a 25% din capitalul său social, la un preț minim de 12.130 VND per acțiune. După emisiune, se preconizează că capitalul companiei va crește de la 15.000 de miliarde VND la 18.750 de miliarde VND.
Nu doar numele mari, ci și multe alte companii precum VPS, HSC, Kafi, TPS, MBS și TVS se pregătesc să emită sute de milioane de acțiuni suplimentare pentru a-și mări capitalul și a-și consolida capacitatea financiară înainte ca piața să intre într-un nou ciclu de creștere.
Sursă: https://tuoitre.vn/du-no-margin-vuot-380-000-ti-dong-loat-cong-ty-chung-khoan-dan-can-room-20251024112344674.htm
![[Video] Meșteșugul realizării picturilor populare Dong Ho a fost înscris de UNESCO pe Lista meșteșugurilor care necesită o salvare urgentă.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/402x226/vietnam/resource/IMAGE/2025/12/10/1765350246533_tranh-dong-ho-734-jpg.webp)
Comentariu (0)