China în căutarea unor noi factori de creștere

Pentru a-și atinge obiectivul de creștere, China dorește să stabilizeze sectorul imobiliar și al infrastructurii, investind în același timp în producție și tehnologie.

Din anul 2000, creșterea PIB-ului Chinei a fost în medie de peste 8% pe an, inaugurând o perioadă de îmbunătățire dramatică a nivelului de trai și eliminare practic a sărăciei extreme. Datorită deschiderii pieței și reformelor comerciale, China a devenit a doua cea mai mare economie din lume în ceea ce privește dimensiunea în dolari americani și cea mai mare din lume în ceea ce privește paritatea puterii de cumpărare (PPC).

Cu toate acestea, creșterea impresionantă a Chinei a fost însoțită de dezechilibre economice. Oamenii cheltuiesc puțin și economisesc în mare parte. Aceste resurse au curs către imobiliare și infrastructură, cei doi factori tradiționali de creștere. În timp, beneficiile acestor piloni s-au diminuat, chiar întâmpinându-se dificultăți.

Construcția de drumuri, poduri și căi ferate de mare viteză a determinat administrațiile locale să se împrumute din ce în ce mai mult. Sectorul imobiliar, care reprezenta cândva peste 20% din activitatea economică a Chinei, a intrat în al treilea an de criză.

Potrivit Fondului Monetar Internațional (FMI), numărul proiectelor de construcții noi a scăzut cu 60% față de perioada de dinainte de pandemie. În 2023, prețurile locuințelor existente au scăzut cu 6,3% față de aceeași perioadă din 2022 în orașele mari.

O tarabă cu mâncare în aer liber la Beijing, China, pe 12 ianuarie. Fotografie: Reuters — O tarabă cu mâncare în aer liber la Beijing, China, pe 12 ianuarie. Fotografie: *Reuters*

În ciuda încetinirii acestor două motoare tradiționale, China vizează în continuare o creștere de aproximativ 5% în acest an, aceeași ca în 2023. Pentru a atinge acest obiectiv, oficialii intenționează să facă tot posibilul să le stabilizeze. La reuniunea anuală a parlamentului de la începutul acestei luni, premierul Li Qiang a promis că va transforma modelul de creștere al țării și va reduce riscurile din sectorul imobiliar și datoria administrațiilor locale.

Prin urmare, Beijingul dorește să raționalizeze cheltuielile pentru stimulentele pentru infrastructură. Nu va exista o nouă linie de metrou în Harbin. În Kunming, faza 3 a sistemului de metrou nu a fost aprobată de guvernul central. În Baotou (Mongolia Interioară), construcția metroului este, de asemenea, suspendată.

În domeniul imobiliar, Beijingul a solicitat administrațiilor locale să creeze o „listă albă” cu proiecte imobiliare pe care băncile de stat le pot finanța în continuare. Guvernul se concentrează, de asemenea, mai mult pe segmentul locuințelor accesibile, subvenționate de stat.

În paralel, Beijingul se concentrează acum pe „noi forțe productive”. Wang Huiyao, fondatorul Centrului pentru China și Globalizare, un think tank cu sediul la Beijing, a declarat că termenul reflectă convingerea guvernului că economia digitală, tehnologia avansată și tranziția energetică pot stimula creșterea.

Xiang Songzuo, directorul Institutului de Cercetare Financiară din zona Greater Bay și fost economist-șef la Banca Agricolă a Chinei, a declarat că guvernul dorește un proces de creștere lină și controlată pentru a evita problemele grave care ar putea apărea, cum ar fi șomajul ridicat și tulburările sociale.

„Știu că vechii șoferi nu mai pot garanta viitorul economic, așa că împing investițiile în aceste noi domenii”, a spus el.

Pentru a-și finanța politica de stimulare a „noilor forțe productive”, guvernul intenționează să emită obligațiuni pe termen lung în valoare de 1 trilion de yuani (aproape 138,3 miliarde de dolari) în acest an. „Există un consens asupra faptului că economia Chinei trebuie să continue să se dezvolte, structura și modelul său de creștere mutându-se către segmentul high-end”, a adăugat Xiang Songzuo.

Anterior, datorită sprijinului politic, străzile din Beijing și Shanghai erau pline de vehicule electrice autohtone de la BYD, Nio, Li Auto și XPeng. Nu numai atât, industria lor de producție a panourilor solare a trebuit să facă și Occidentul precaut. Țara continuă să își dorească să-și afirme numele în domenii precum tranziția energetică, inteligența artificială, economia digitală și biotehnologia.

Însă există încă provocări în ceea ce privește consolidarea puterii noilor motoare de creștere. Supracapacitatea din unele industrii ar putea crea dispute comerciale cu alte economii majore, potrivit Le Monde.

Stimularea producției necesită, de asemenea, ca și consumatorii interni să își deschidă portofelele. Cu toate acestea, după ce piața imobiliară s-a răcit, încrederea consumatorilor a scăzut și ea, deoarece aproximativ 70% din activele gospodăriilor țării sunt în domeniul imobiliar. Statisticile arată că, deși producția a accelerat în ianuarie și februarie, la 7% față de aceeași perioadă din 2023, vânzările cu amănuntul au crescut cu doar 5,5%.

Louise Loo, economistă specializată în China la Oxford Economics, a declarat că performanța economică a țării la începutul anului a fost în mare parte stabilă. Cu toate acestea, unii dintre factorii puternici ar putea fi temporari. Piața muncii a continuat să se deterioreze. Rata șomajului la nivel național a crescut la 5,3% în februarie, de la 5,2% în ianuarie.

„Consumatorii sunt temporar entuziasmați de cheltuielile legate de sezonul Tet. Dar fără un stimulent suplimentar major al consumului în acest an, va fi dificil să se mențină un ritm puternic de cheltuieli”, au declarat experții.

Până în prezent, factorii de decizie chinezi au continuat să promită măsuri suplimentare pentru a ajuta la stabilizarea creșterii economice, după ce măsurile luate din iunie au avut doar efecte modeste. Însă analiștii avertizează că capacitatea financiară a Beijingului este limitată și au spus că discursul lui Li Qiang la reuniunea Congresului Național al Poporului din această lună nu a reușit să inspire încredere în rândul investitorilor.

Investițiile străine directe în China au scăzut cu 19,9% în primele două luni ale anului față de anul precedent, ajungând la 215,1 miliarde de yuani (29,88 miliarde de dolari), continuând o tendință descendentă care a început după ce creșterea a încetinit din cauza unei recesiuni prelungite a pieței imobiliare și a cererii interne slabe, a anunțat Ministerul Comerțului din China în acest weekend.

Unii economiști spun că China riscă să intre într-o recesiune similară Japoniei la sfârșitul acestui deceniu, dacă guvernul nu reorientează economia către consumul gospodăriilor și alocarea resurselor bazată pe piață.

Zichun Huang, economist specializat în China la Capital Economics, se așteaptă ca impulsul economic să se îmbunătățească în continuare pe termen scurt, datorită impulsului politic. „Dar această redresare ar putea fi de scurtă durată din cauza provocărilor structurale subiacente ale economiei”, a spus el.

Phien An ( conform Le Monde, Reuters, WSJ )

Legătură sursă