Scurtați procesul IPO, faceți obligațiunile corporative transparente

Pentru a dezvolta o piață bursieră stabilă, sigură, sănătoasă și eficientă, Guvernul accelerează finalizarea cadrului legal, scurtând procesul de ofertă publică inițială (IPO) asociat cu listarea la bursă, sporind în același timp transparența și îmbunătățind calitatea emisiunii de obligațiuni corporative.

Fotografie ilustrativă.

Se așteaptă ca aceste soluții să ajute piața de capital să devină cu adevărat principalul canal de mobilizare a capitalului pe termen mediu și lung al economiei .

Ministerul Finanțelor a declarat că, conform Strategiei de Dezvoltare a Pieței Bursiere până în 2030, aprobată prin Decizia nr. 1726/QD-TTg din 29 decembrie 2023, Guvernul a stabilit soluții precum încurajarea tuturor tipurilor de întreprinderi să desfășoare oferte publice inițiale de acțiuni asociate listării pe piața bursieră; în același timp, dezvoltarea pieței obligațiunilor corporative într-un mod public, transparent și sustenabil.

Anterior, conform Decretului nr. 155/2020/ND-CP, dosarul de înregistrare la listarea acțiunilor includea documente precum raportul privind rezultatele ofertei de valori mobiliare, Certificatul de înregistrare a acțiunilor emis de Corporația de Depozitare și Compensare a Valorilor Mobiliare din Vietnam... Prin urmare, Bursa de Valori avea suficiente baze pentru a analiza dosarul de listare doar după ce întreprinderea finalizase IPO-ul.

În plus, conform prevederilor Legii privind valorile mobiliare, organizația emitentă are dreptul să distribuie valori mobiliare în termen de 90 de zile, termen prelungit până la 30 de zile. Astfel, IPO-ul este de obicei distribuit în termen de 3-4 luni, ceea ce înseamnă că, după finalizarea IPO-ului, întreprinderea trebuie să completeze cel mai recent Raport Financiar Trimestrial/Raport Financiar Semestrial în dosarul de înregistrare pentru listarea acțiunilor. Acest lucru duce la o prelungire a timpului efectiv de procesare a listării acțiunilor după IPO.

Pentru a depăși această limitare, Guvernul a emis Decretul nr. 245/2025/ND-CP din 11 septembrie 2025, prin care se modifică și se completează o serie de articole din Decretul 155/2020/ND-CP. O noutate notabilă este adăugarea de noi reglementări privind procedurile de listare a acțiunilor simultan cu IPO, scurtând timpul de listare a acțiunilor după IPO, asigurând mai bine drepturile investitorilor.

Mai exact, dosarul IPO este unificat cu dosarul de înregistrare a listării; Comisia de Stat pentru Valori Mobiliare și Bursa de Valori vor revizui simultan dosarul de înregistrare IPO și dosarul de listare imediat ce întreprinderea depune dosarul, contribuind la scurtarea timpului de procesare la 30 de zile, asigurând drepturile investitorilor și promovând lichiditatea pentru întreprinderi după IPO.

În ceea ce privește emiterea de obligațiuni corporative către public, în conformitate cu Legea nr. 56/2024/QH15 și Decretul nr. 245/2025/ND-CP, Guvernul a adăugat numeroase reglementări noi privind ratingul de credit, reprezentanții deținătorilor de obligațiuni și cerințele de siguranță financiară ale organizației emitente, pentru a asigura transparența și publicitatea ofertei și a spori protecția drepturilor și intereselor legitime ale investitorilor.

În ceea ce privește piața obligațiunilor corporative emise privat, prevederile Legii privind întreprinderile (modificată) prin Legea nr. 76/2025/QH15 și Legii privind valorile mobiliare (modificată) prin Legea nr. 56/2024/QH15 au fost completate în direcția abordării practicilor internaționale.

Prin urmare, numai investitorii profesioniști în valori mobiliare instituționale au voie să participe la achiziționarea, tranzacționarea și transferul de obligațiuni individuale; investitorii individuali profesioniști au voie să achiziționeze doar obligațiuni cu ratinguri de credit și active garantate sau garanții de plată de la instituții de credit.

În plus, noua reglementare limitează și rata de împrumut a întreprinderilor emitente, adaugă responsabilitatea Comitetului Popular Provincial pentru întreprinderi după înregistrarea afacerii în cadrul managementului local, contribuind la controlul riscurilor și îmbunătățind calitatea emiterii.

În prezent, Guvernul elaborează un decret care să înlocuiască reglementările actuale privind emiterea de obligațiuni corporative individuale, având ca scop îmbunătățirea calității obligațiunilor, sporirea transparenței și a capacităților de monitorizare a riscurilor, satisfăcând astfel nevoile întreprinderilor de acces la capital pe termen mediu și lung.

MINH PHUONG

Sursă: https://nhandan.vn/rut-ngan-quy-trinh-ipo-minh-bach-hoa-trai-phieu-doanh-nghiep-post921772.html