Fed semnalează sfârșitul erei banilor ieftini.

Era banilor ieftini s-ar putea sfârși în curând.

Era ratelor dobânzilor scăzute s-ar putea să se fi încheiat. Factorii de decizie politică semnalează că nu se așteaptă ca costurile de împrumut scăzute să revină prea curând.

Fed a decis să mențină ratele dobânzilor la cel mai ridicat nivel din ultimele două decenii și a lăsat deschisă calea unei noi majorări a ratelor înainte de sfârșitul anului. Cu toate acestea, există încă un factor important ascuns în spatele previziunilor economice recent publicate.

Oficialii Fed nu se așteaptă ca ratele dobânzilor să fie prea mult înăsprite în acest an, dar lucrurile s-ar putea schimba din 2024 încolo. Experții prevăd că ratele pe termen scurt vor rămâne peste 5% anul viitor. Până la sfârșitul anului 2025, acestea vor fi aproape de 4%, aproape dublu față de nivelul de la sfârșitul anului 2019.

Până în 2026, Fed se așteaptă ca inflația să fie complet suprimată, iar creșterea economică să se stabilizeze la tendința pe termen lung - ratele dobânzilor fiind încă așteptate să fie mai mari decât înainte de izbucnirea pandemiei de COVID-19.

Cu alte cuvinte, este probabil ca ratele dobânzilor mai mari să persiste ani de zile.

Această concluzie decurge parțial dintr-o observație simplă: Fed a majorat ratele dobânzilor agresiv în ultimul an și jumătate, cu întârzieri prea lungi în ceea ce privește politicile monetare.

Profesorul Gabriel Chodorow-Reich (Universitatea Harvard) a comentat: „Au fost surprinși de nivelul de dezvoltare al economiei SUA în acest an. Puterea economică este încă menținută, ceea ce sugerează că ratele dobânzilor ar putea fi necesare pentru a pune presiune pe creștere. Politica Fed nu este atât de restrictivă pe cât credeam.”

Consecințe

Politica monetară și ratele dobânzilor Fed afectează restul economiei, făcând mai scumpe împrumuturile pentru a cumpăra o mașină, o casă sau pentru a extinde o afacere. Ratele ipotecare, de exemplu, sunt acum peste 7%, în creștere bruscă de la un minim de aproximativ 2,7% înainte ca Fed să înceapă campania sa anti-inflație.

Ratele mari ale dobânzilor pot fi, de asemenea, o problemă pentru debitorii cu datorii mari, o problemă cu care se confruntă atât companiile imobiliare comerciale, cât și guvernul SUA.

Piața bursieră din SUA rămâne destul de sumbră. Indicele S&P 500 a scăzut cu 1,6%. Cu cât ratele dobânzilor rămân ridicate mai mult timp, cu atât acestea vor eroda mai mult profiturile companiilor.

Însă pentru economie în ansamblu, ratele dobânzilor mai mari ar putea aduce unele schimbări pozitive.

Instrumentele de management economic ale Rezervei Federale nu funcționează bine într-o perioadă de rate ale dobânzilor scăzute. Oficialii s-au chinuit să stimuleze suficient economia în anii de după recesiunea din 2007-2009, deoarece nici măcar ratele dobânzilor aproape de zero nu au reușit să atragă capital și să stimuleze cererea. Redresarea a fost lentă de ani de zile. Creșterea ratelor dobânzilor ar putea facilita stimularea creșterii economice în perioade economice dificile. Ratele mai mari ar putea fi, de asemenea, o veste bună pentru persoanele care au încercat să economisească.

Desigur, analiștii prevăd că majorarea ratei dobânzii de către Fed s-ar putea să nu se materializeze.

Previziunile economice ale Fed au fost criticate pentru lipsa de fiabilitate, în special pe termen lung. Dacă redresarea economică stagnează în lunile următoare, iar șomajul crește brusc, factorii de decizie politică ar putea fi forțați să reducă ratele dobânzilor mai mult decât se aștepta.

Când a fost întrebat de ce oficialii Fed se așteaptă ca ratele dobânzilor să rămână mai mari până în 2026, președintele Powell a explicat că economia SUA a înregistrat o creștere puternică în ultima vreme. Cu toate acestea, liderul nu a tras o concluzie cu privire la cât timp se vor menține ratele dobânzilor.

Sursă