Prețul aurului spre 130 de milioane VND/tael: Se va repeta scăderea istorică?

Prețul mondial al aurului a crescut odată dramatic, de multe ori într-o perioadă scurtă de timp, apoi a scăzut brusc și a pierdut toate realizările. Prețul aurului și inelelor de aur SJC se apropie de pragul de 130 de milioane VND/tael. Va urma o scădere șocantă ca în trecut?

În după-amiaza zilei de 22 aprilie, prețul spot al aurului pe piața asiatică a crescut brusc, crescând pe alocuri cu aproape 100 USD, până la aproximativ 3.495 USD/uncie (echivalentul a 111 milioane VND/tael). Pe piața internă, prețul aurului SJC a crescut la 124 milioane VND/tael, comparativ cu 90 milioane VND/tael la începutul lunii martie.

Creșterea bruscă a prețurilor aurului amintește de goanele istorice ale aurului, precum cele din 1979-1980 sau 2010-2011, care au fost urmate de scăderi accentuate. Ce se află în spatele acestor fluctuații și se vor prăbuși din nou prețurile aurului?

Goana după aur din 1979-1980 și criza economică din 1980-1982

De la începutul anului 1979 până la începutul anului 1980, prețul mondial al aurului a crescut vertiginos de la 230 USD/uncie la un vârf istoric de 850 USD/uncie în ianuarie 1980, echivalentul unei creșteri de aproximativ 3,7 ori în mai puțin de un an.

Principala cauză a fost instabilitatea economică și geopolitică globală. Inflația din SUA a crescut rapid, ajungând la aproape 14,5% în 1980, din cauza creșterii bruște a prețurilor petrolului după criza petrolieră din 1979, precum și a politicii monetare relaxate a SUA din anii precedenți.

Dolarul american s-a slăbit sever după ce SUA au abolit standardul aurului în 1971 (un sistem care garanta valoarea dolarului american în aur).

Din punct de vedere geopolitic, lumea s-a confruntat și ea cu numeroase tulburări: Revoluția Islamică Iraniană (1979) a perturbat producția de petrol, în timp ce conflictul afgano-sovietic care a izbucnit la sfârșitul anului 1979 a agravat și mai mult situația.

În perioade de instabilitate, aurul devine un activ refugiu, atrăgând fluxuri de numerar de la investitori individuali și fonduri speculative, contribuind la alimentarea goanei după aur.

Cu toate acestea, prețurile aurului au înregistrat o scădere accentuată după aceea, de la sfârșitul anului 1980 până la mijlocul anului 1982. De la un vârf de 850 USD/uncie, prețurile au scăzut la aproximativ 320 USD/uncie, echivalentul unei scăderi de aproximativ 62%, un șoc uriaș pentru piață.

Principalul motiv a fost creșterea bruscă a valorii dolarului american după ce Rezerva Federală a SUA (Fed) a trecut la o politică monetară restrictivă. În punctul culminant, rata dobânzii de bază a fost ridicată la 20% în iunie 1981 pentru a reduce inflația.

Odată cu aceasta, sentimentul pieței este mai stabil, pe măsură ce tensiunile geopolitice se diminuează treptat, determinând scăderea cererii de aur ca refugiu sigur.

În Vietnam, piața internă a aurului în această perioadă nu era conectată cu restul lumii din cauza economiei planificate centralizat și a tranzacțiilor valutare limitate.

Prețurile mondiale ale aurului au crescut brusc și apoi au scăzut brusc în trecut. Foto: ONU

Febra aurului din 2010-2011 și apoi declinul din 2011-2015

În mai puțin de doi ani, de la începutul anului 2010 până în august 2011, prețul mondial al aurului aproape s-a dublat, de la aproximativ 1.000 USD/uncie la 1.825 USD/uncie.

Această creștere a prețurilor provine din consecințele grave ale crizei financiare globale din 2008-2009, când economiile SUA și Europa au intrat într-o recesiune severă. Fed a menținut ratele dobânzilor aproape de 0%, în timp ce a pompat bani prin programe de relaxare cantitativă (QE), ceea ce a cauzat slăbirea dolarului american și creșterea așteptărilor inflaționiste.

În același timp, criza datoriilor europene, în special în Grecia, a sporit îngrijorările cu privire la sistemul financiar global. Investitorii caută un refugiu sigur în aur. În plus, cererea puternică de aur fizic din China și India, împreună cu achiziționarea continuă de ETF-uri pe aur, au împins prețul aurului în sus.

Cu toate acestea, de la un vârf de 1.825 de dolari pe uncie, prețurile aurului au început să scadă brusc în 2013 și au atins un minim de 1.060 de dolari pe uncie în noiembrie 2015, ștergând aproape câștigurile anterioare.

Principalul motiv provine din schimbarea politicii monetare de după criză. Fed a început să reducă programul de relaxare cantitativă (QE) din 2013, după ce a pompat trilioane de dolari în economie. Inflația a scăzut, dolarul american și-a revenit, economia americană a crescut din nou, piața bursieră a explodat... toate acestea reducând atractivitatea aurului.

Între timp, ETF-urile pe aur au înregistrat vânzări puternice, în timp ce cererea fizică din Asia a încetinit. Tensiunile geopolitice și criza datoriilor europene s-au atenuat, de asemenea, mai ales după ce Grecia a ajuns la un acord privind datoria cu UE.

În Vietnam, prețul aurului SJC a fluctuat puternic, de la 35 de milioane VND/tael în 2010, a crescut la 49 de milioane VND/tael în 2011, apoi a scăzut la 34 de milioane VND/tael în 2015.

Lumea țintește spre 3.500 USD/uncie, SJC țintește spre 130 de milioane: Există riscul unui colaps?

Piețele mondiale și interne ale aurului se confruntă cu o creștere a prețurilor care a durat de la sfârșitul anului 2023 până în prezent. Numai din aprilie 2024 până în aprilie 2025, prețul mondial al aurului a crescut cu aproape 60%, de la 2.200 USD/uncie la 3.495 USD/uncie.

Prețul aurului intern SJC a crescut, de asemenea, vertiginos, de la 80 de milioane VND/tael (aprilie 2024) la 99 de milioane VND/tael (aprilie 2025) și se apropie în prezent de 130 de milioane VND/tael.

Această creștere a prețurilor este legată de numeroși factori economici și geopolitici, în special de politicile administrației președintelui Donald Trump după ce acesta a preluat mandatul pentru a doua oară în ianuarie 2025. Reluarea unor tarife vamale ridicate la bunurile din China și multe alte țări a escaladat războiul comercial, a stârnit îngrijorări cu privire la inflație și a slăbit încrederea în dolarul american.

Tensiunile geopolitice sunt, de asemenea, un factor important al prețurilor aurului. Conflictul prelungit dintre Rusia și Ucraina, coroborat cu sancțiunile economice reciproce dintre Rusia și Occident, a crescut cererea de aur. Între timp, instabilitatea din Orientul Mijlociu, în special între Israel și forțele regionale, continuă să împingă și mai sus riscurile geopolitice globale.

Economia SUA, deși este încă în creștere, se confruntă cu presiunea unei datorii publice care depășește 36.700 de miliarde de dolari și a unei inflații persistente, determinând investitorii să caute aurul ca pe un canal pentru conservarea activelor.

Se așteaptă, de asemenea, ca cererea de aur din partea băncilor centrale, în special din partea Chinei, Indiei și a piețelor emergente, să crească brusc. China va cumpăra un record de 225 de tone de aur în 2023 și va continua să acumuleze aur în 2024-2025 pentru a-și reduce dependența de dolarul american.

În același timp, ETF-urile pe aur au revenit la cumpărare după o perioadă anterioară de vânzări nete.

Deși prețurile aurului sunt la niveluri record, riscul unei inversări de tendință precum cele din perioadele 1980-1982 și 2011-2015 încă există. Dacă Fed-ul este obligat să înăsprească politica monetară pentru a controla inflația, creșterea ratelor dobânzilor ar putea consolida dolarul american, reducând atractivitatea aurului.

O dezghețare în Ucraina sau în Orientul Mijlociu ar putea, de asemenea, să diminueze cererea de active refugiu, punând presiune asupra prețurilor aurului. ETF-urile de aur, care sunt sensibile la volatilitatea pieței, ar putea fi vândute dacă acțiunile sau criptomonedele devin mai atractive. În plus, o dezghețare a războiului comercial dintre SUA și China ar putea, de asemenea, să diminueze cererea globală de aur fizic.

Unele previziuni sugerează că prețul mondial al aurului ar putea scădea la 2.500-2.800 dolari/uncie până la sfârșitul anului 2025, echivalentul unei scăderi de 20-30% față de vârful actual. Pe Business Insider, unii experți au afirmat chiar că aurul ar putea scădea la 1.820 dolari/uncie în următorii 5 ani, o scădere de aproape 48% față de 22 aprilie.

În Vietnam, dacă prețul mondial al aurului scade conform acestui scenariu, prețul intern al aurului SJC ar putea scădea la aproximativ 60 de milioane VND/tael, în timp ce aurul inelar ar fi de aproximativ 58 de milioane VND/tael.

Vietnamnet.vn

Sursă: https://vietnamnet.vn/gia-vang-huong-moc-130-trieu-dong-luong-lieu-co-tai-dien-cu-lao-doc-lich-su-2393966.html