O serie de companii de valori mobiliare „câștigă mult” din împrumuturile pe marjă

În al doilea trimestru al anului 2024, piața a suferit mai multe corecții, VN-Index nereușind în mod repetat să depășească pragul psihologic de 1.300 de puncte . Acest lucru a determinat, de asemenea, unele companii de valori mobiliare să raporteze o scădere a profiturilor, multe companii chiar suferind pierderi. Cu toate acestea, multe companii de valori mobiliare au raportat, de asemenea, o creștere a profiturilor de câteva ori datorită îmbunătățirii creditării pe marjă.

Până la sfârșitul celui de-al doilea trimestru, conform statisticilor FiinGroup , soldul datoriei pe marjă a 62 de companii de valori mobiliare a ajuns la aproape 220.000 de miliarde VND. Acesta este un nivel record până în prezent și a depășit vârful din primul trimestru al anului 2021 (184.400 de miliarde VND). Raportul dintre soldul creditelor pe marjă și capitalizarea totală este, de asemenea, un nivel record, de 9,4%.

„Trăiește bine” datorită împrumuturilor pe marjă

Conform statisticilor lui Nguoi Dua Tin , Techcom Securities (TCBS) este compania cu cea mai puternică creștere a creditelor restante. La 30 iunie 2024, creditele restante ale TCBS au ajuns la 24.694 miliarde VND, clasându-se pe primul loc în grupa valorilor mobiliare. Dintre acestea, creditele pe marjă au crescut de la peste 16.000 miliarde VND la începutul anului la 24.198 miliarde VND la sfârșitul celui de-al doilea trimestru.

Această companie este, de asemenea , campioana profitului din industria valorilor mobiliare, profitul după impozitare în al doilea trimestru al anului 2024 crescând de aproape 3 ori, ajungând la 1.297,5 miliarde VND, cel mai mare profit înregistrat vreodată de companie.

În primele 6 luni ale anului, veniturile operaționale ale TCBS au crescut cu 95%, ajungând la 3.927,2 miliarde VND, iar profitul după impozitare a crescut de 2,9 ori, ajungând la 2.225,8 miliarde VND. Toate acestea sunt rezultate record pentru companie de la înființarea sa.

Pe locul al doilea se află SSI Securities (HoSE: SSI), cu operațiuni de creditare pe marjă și pre-vânzare care au atins venituri de aproape 513 miliarde VND, în creștere cu 42,5% în aceeași perioadă. La 30 iunie 2024, soldul creditării pe marjă a SSI a ajuns la 19.600 miliarde VND, în creștere cu 16% față de primul trimestru și cu 33,5% față de sfârșitul anului 2023, datorită fluctuațiilor pozitive ale pieței.

Veniturile totale și profitul înainte de impozitare ale SSI în al doilea trimestru au atins 2.368 miliarde VND și, respectiv, 835 miliarde VND, în creștere cu 41%, respectiv 50% față de aceeași perioadă din 2023. Acesta este al doilea cel mai mare profit de când gigantul bursier a început să opereze, doar mai mic decât profitul record înregistrat în trimestrul al patrulea al anului 2021.

Cumulate în primele 6 luni ale anului, se estimează că SSI a realizat venituri totale de 4.381 miliarde VND și un profit înainte de impozitare de 2.002 miliarde VND, realizând 54%, respectiv 59% din plan.

Locul al treilea ocupă Ho Chi Minh City Securities (HSC) , cu o creștere a soldului împrumuturilor pe marjă de peste 50% față de începutul anului, ajungând la peste 18.500 miliarde VND la sfârșitul celui de-al doilea trimestru al anului 2024.

În al doilea trimestru, HSC a înregistrat venituri operaționale de 1.094 miliarde VND, în creștere cu 86% față de anul precedent și cel mai ridicat nivel din ultimii doi ani. După deducerea impozitelor și a cheltuielilor, HSC Securities a raportat un profit net de 313 miliarde VND, dublu față de aceeași perioadă a anului trecut și cel mai ridicat nivel din ultimii aproape trei ani.

În primele 6 luni ale anului, HSC Securities a înregistrat venituri totale de 1.957 miliarde VND, în creștere cu 61% față de aceeași perioadă; profitul după impozitare a crescut de 2,2 ori, ajungând la peste 590 miliarde VND.

Conform raportului financiar recent anunțat pentru al doilea trimestru al anului 2024, VPS Securities a înregistrat numeroase aspecte pozitive din activitățile sale de tranzacționare proprie și din dobânzile din împrumuturi, însă segmentul de brokeraj nu mai aduce principalul profit companiei.

În mod special, activitățile de creditare ale VPS s-au îmbunătățit, dobânzile din împrumuturi și creanțe ajungând la 455,9 miliarde VND, în creștere cu 63% în aceeași perioadă. La 30 iunie 2024, soldul împrumuturilor VPS a înregistrat peste 11.638,4 miliarde VND, în creștere cu 12 miliarde VND față de începutul anului. Dintre acestea, majoritatea sunt împrumuturi pe marjă, cu 11.104 miliarde VND, clasându-se pe locul 4 în industrie.

Acumulate în primele 6 luni ale anului 2024, veniturile operaționale ale VPS au crescut cu 12%, ajungând la 3.278 miliarde VND, iar profitul înainte de impozitare a crescut de 5 ori, ajungând la 1.027,6 miliarde VND. Comparativ cu planul record de profit înainte de impozitare de 1.500 miliarde VND, VPS Securities a atins 86% din obiectivul de profit după primele 6 luni ale anului.

Împrumuturile pe marjă devin o salvare

Pe lângă punctele bune, există încă câteva companii ale căror profituri sunt trase în jos de sectorul de tranzacționare individuală , dar sectorul de creditare înfloritor a „salvat” compania.

De exemplu, VNDirect Securities (HoSE: VND) , profitul net din tranzacționarea proprie a companiei Veniturile companiei în al doilea trimestru au înregistrat 271,8 miliarde VND, în scădere cu jumătate față de aceeași perioadă. Compania suferă în prezent o pierdere temporară de 43,8 miliarde VND. la codul VPB, pierderi de 44,8 miliarde VND Cod LTG , gaură 15 miliarde de VND atunci când investești în C4G .

Spre deosebire de tranzacționarea pe cont propriu, dobânzile din împrumuturi și creanțe au înregistrat 299,3 miliarde VND, în creștere cu 9% în aceeași perioadă. La 30 iunie 2024, creditele pe marjă și avansurile din vânzări au crescut cu 9% față de începutul anului, ajungând la peste 11.246 miliarde VND, din care datoria maritimă restantă a fost de peste 10.936 miliarde VND.

În al doilea trimestru al anului 2024, veniturile operaționale ale VNDirect au ajuns la 1.458,2 miliarde VND, în scădere cu 8% față de anul precedent. Această companie de valori mobiliare a înregistrat un profit după impozitare de 344,9 miliarde VND, în scădere cu 18% față de anul precedent.

Acumulate în primele 6 luni ale anului 2024, veniturile operaționale ale VNDirect au scăzut ușor cu 1%, ajungând la 2.843 miliarde VND, iar profitul după impozitare a crescut cu 71%, ajungând la 962 miliarde VND. Comparativ cu planul de a obține un profit după impozitare de 2.020 miliarde VND, VNDirect a atins 48% din obiectivul de profit după primele 6 luni ale anului.

Chiar și tranzacționarea independentă „slabă” a erodat până la 78% din profiturile VIX Securities (HoSE: VIX) . Mai exact, compania a înregistrat profituri din activele FVTPL. s-a evaporat cu 52%, ajungând la 222,4 miliarde VND. Între timp, compania a pierdut 159,4 miliarde VND din principalele sale active FVTPL, departe de profitul de peste 39 de miliarde VND din aceeași perioadă. Scăzând acest procent, VIX Securities a înregistrat un profit net de doar 63 de miliarde VND în acest segment, în scădere cu 87% față de aceeași perioadă a anului trecut.

Conform explicațiilor VIX, acțiunile vietnameze au înregistrat scăderi accentuate în aprilie și iunie, ceea ce a afectat activitățile de tranzacționare proprie ale companiei.

Punctul pozitiv din situația financiară a VIX în acest trimestru este că dobânzile din împrumuturi și creanțe au crescut de 2,4 ori, ajungând la 118,5 miliarde VND. Soldul împrumuturilor pe marjă ale VIX a fost de 4.084 miliarde VND la sfârșitul celui de-al doilea trimestru, în creștere cu 36% față de începutul anului. Drept urmare, creșterea creanțelor și a împrumuturilor a avut un impact pozitiv asupra profiturilor companiei.

După deducerea tuturor cheltuielilor, VIX Securities a raportat un profit după impozitare de 123,8 miliarde VND, în scădere cu 78% față de 565,6 miliarde VND obținute în aceeași perioadă.

În primele 6 luni ale anului 2024, veniturile operaționale ale VIX au scăzut cu 23%, ajungând la 739,4 miliarde VND. Profitul după impozitare a scăzut, de asemenea, cu 50%, ajungând la 285,7 miliarde VND și a îndeplinit doar 27% din planul stabilit pentru întregul an.

Va crește gradul de îndatorare al industriei în perioada următoare?

Evaluând creșterea datoriei pe marjă în al doilea trimestru al anului 2024, dl. Nguyen The Minh - Director de analiză la Yuanta Vietnam Securities Company, a declarat că aceasta provine în principal din relatări individuale, concentrate în companii de valori mobiliare care fac adesea „tranzacții”.

Potrivit acestui expert, creșterea creditării pe marjă este în concordanță cu majorarea capitalului societăților de valori mobiliare din perioada anterioară și cu extinderea numărului de investitori.

Gradul de îndatorare al industriei va crește pentru a sprijini creditarea pe marjă și extinderea portofoliului.

Evaluând perspectivele industriei valorilor mobiliare în perioada următoare, VIS Rating prognozează o îmbunătățire continuă, pe măsură ce creditele pe marjă și profiturile din investiții ale companiilor de valori mobiliare cresc în condiții favorabile.

În special, odată cu îmbunătățirea sentimentului pieței, companiile mari de valori mobiliare își vor spori investițiile în instrumente cu venit fix. Având resurse mari de capital și o rețea extinsă de clienți, companiile mari au mai multe avantaje în extinderea creditării pe marjă, în special atunci când activitățile de tranzacționare a valorilor mobiliare se intensifică într-un mediu cu dobânzi scăzute.

Gradul de îndatorare al industriei va crește pentru a sprijini creditarea pe marjă și extinderea portofoliului, dar riscurile sunt atenuate de recentele majorări de capital.

„Companiile de valori mobiliare autohtone își vor mări datoria și vor atrage capital nou pentru a-și susține creșterea activelor. Per total, raportul de îndatorare al industriei de valori mobiliare din Vietnam este printre cele mai scăzute din regiunea Asia-Pacific (APAC)”, a comentat echipa de analiză VIS Rating.

Sursă: https://www.nguoiduatin.vn/loat-cong-ty-chung-khoan-kiem-dam-tu-cho-vay-margin-204240726111803226.htm