La data de 17 aprilie 2024, MCH se tranzacționează la bursa Upcom cu un preț de închidere de 138.900 VND, echivalentul unei capitalizări de piață de aproape 100.000 de miliarde VND (4 miliarde USD). 93,7% din capitalul MCH este deținut de compania-mamă, Masan Consumer Holdings, cu un volum mediu de tranzacționare a acestor acțiuni pe parcursul a 10 sesiuni de tranzacționare de aproximativ 58.500 de unități.
Conform informațiilor recent publicate din documentele Adunării Generale a Acționarilor MCH, compania a majorat, de asemenea, dividendul în numerar la 100% (1 acțiune primește 10.000 VND), după ce anterior avansase 45%, urmând să plătească restul de 55% în 2024.
Un raport de analiză recent al HSBC a evaluat că mutarea pragului minim de tranzacționare la HOSE va ajuta acțiunile MCH să aibă o lichiditate mai mare.
HSBC a evaluat că Masan Consumer are un „record” de marje de profit ridicate, creștere stabilă a veniturilor și depășește semnificativ performanțele concurenților săi din sectoarele bunurilor de larg consum (FMCG) și alimentelor ambalate din regiune.
Masan Consumer a înregistrat o creștere fenomenală din 2018. În 2023, compania a stabilit un nou profit record, înregistrând un profit după impozitare de 7.195 miliarde VND, o creștere de 30% față de 2022. EPS în 2023 a ajuns la 9.888 VND/acțiune, o creștere bruscă față de EPS în 2022 de 7.612 VND/acțiune.
În plus, pentru segmentul de retail al Masan, HSBC consideră că WinCommerce se află într-o fază cu o cerere mare de capital pentru deschiderea de noi magazine și este pe cale să atingă pragul de rentabilitate. Prin urmare, listarea Masan Consumer este o opțiune mai rezonabilă și mai favorabilă pentru grup. În același timp, această mișcare este și unul dintre pașii de pregătire pentru strategia de optimizare a valorii platformei unificate de retail pentru consumatori a Masan, The CrownX (platforma unificată a MCH și WCM).
Având în vedere creșterea EBITDA-ului WinCommerce, nevoile de numerar mai mici și beneficiile reduse în afacerile de consum secundare, Masan Group va reduce semnificativ presiunea financiară.
Conform datelor din 17 aprilie, capitalizarea de piață a Masan Consumer, de 4 miliarde de dolari, este mai mare decât cea a Masan Group (cod bursier MSN). Între timp, conform metodei de evaluare SOPT (suma valorilor componentelor), HSBC evaluează Masan Consumer la 52% din valoarea Masan Group.
Unele rapoarte de analiză interne evaluează, de asemenea, pozitiv perspectivele MSN. BSC Securities Company se așteaptă ca segmentul de consum să continue să fie principalul segment de creștere în 2024, prin implementarea tendinței de premiumizare combinată cu strategia „Go Global”, optimizarea stocurilor și a costurilor de operare, exploatând în același timp eficient programul de membru WIN pentru a crea valoare pentru ecosistem.
BSC evaluează că riscurile legate de achitarea datoriilor scadente și presiunea de a plăti datoriile scadente nu mai sunt mari pentru MSN în 2024, datorită apropierii de eficiență a operațiunilor sectorului de consum de bază, strategiei MSN de reducere a gradului de îndatorare financiară în 2024 și așteptării ca politica de relaxare monetară a FED să fie implementată în a doua jumătate a anului 2024, ceea ce va afecta împrumuturile în USD.
La WinCommerce, noul model de magazin își dovedește treptat eficacitatea și continuă să se extindă numeric, îmbunătățind în același timp marjele de profit prin exploatarea liniilor de marcă proprie, optimizând costurile și beneficiind de costuri reduse cu amortizarea.
Conform raportului financiar din trimestrul al patrulea al anului 2023 al Grupului Masan, această întreprindere deține în prezent aproape 17.000 de miliarde VND în numerar și depozite bancare. Fluxul de numerar disponibil (FCF) al Masan s-a îmbunătățit la 7.454 miliarde VND în 2023, o creștere semnificativă față de 887 de miliarde VND în 2022.
Se preconizează că numerarul și echivalentele de numerar vor crește cu aproape 7 trilioane VND după investiția în acțiuni condusă de Bain Capital și dividendele în numerar primite de la MCH și TCB ( Techcombank ), ceea ce va aduce suma totală pe care grupul o poate deține la 1 miliard USD în viitorul apropiat.
În ultima actualizare, având în vedere perspectivele clare ale lui Masan, HSBC și-a majorat prețul țintă pentru acțiunile MSN la 98.000 VND/acțiune.
Bean Linh
Sursă
Comentariu (0)