Dacă ratele dobânzilor rămân stabile, se așteaptă ca creșterea creditului să ajungă la 18-20%.

Potrivit domnului Dinh Duc Quang, directorul departamentului de tranzacționare valutară (UOB Vietnam Bank), deși Rezerva Federală a SUA (Fed) a menținut ratele dobânzilor neschimbate, presiunea asupra cursului de schimb valutar rămâne. Cu toate acestea, având în vedere politica de reducere a ratelor dobânzilor la credite pentru a scădea ratele dobânzilor la credite, a stimula cererea de credite și a sprijini creșterea economică, este puțin probabil ca ratele dobânzilor să crească.

Dl. Dinh Duc Quang, Director al Departamentului de Tranzacționare Valutar (Banca UOB Vietnam)

Rezerva Federală tocmai a decis să mențină ratele dobânzilor neschimbate. Care este evaluarea dumneavoastră privind „sănătatea” dolarului american pentru restul anului?

În ședința din 30 iulie 2025, Fed a decis să mențină rata fondurilor federale neschimbată în intervalul țintă de 4,25-4,5%.

În urma întâlnirii, președintele Fed a susținut o conferință de presă pentru a clarifica decizia, afirmând că economia SUA continuă să crească constant (o creștere de 3% în T2/2025) în ciuda impactului tarifelor vamale, șomajul rămâne scăzut, în timp ce inflația este ușor peste ținta de 2%. Fed consideră că politica ratelor dobânzii este încă pe drumul cel bun și are nevoie de mai multe date pentru a-și lua în considerare decizia privind rata dobânzii în ultimele luni ale anului 2025. Președintele Fed nu a oferit o prognoză fermă privind direcția administrării ratelor dobânzii la întâlnirea din septembrie 2025.

Odată cu aceste evoluții recente, dolarul american s-a apreciat semnificativ față de alte valute majore, indicele USD revenind la 100 - cel mai ridicat nivel din ultimele trei luni. Piața a început, de asemenea, să tranzacționeze perechi valutare majore, rate ale dobânzii, aur etc., la niveluri bazate pe calcule care sugerează că probabilitatea ca Fed să reducă ratele dobânzii în septembrie este sub 50%.

Prin urmare, este foarte probabil ca ratele dobânzilor la dolarul american să continue să rămână ridicate, în medie peste 4% pentru restul anului 2025, deși ne menținem opinia că Fed va avea în continuare 2-3 reduceri ale ratelor dobânzilor în ultimele luni ale anului, cu o reducere totală de aproximativ 0,5-0,75%.

Potrivit acestuia, va pune presiune scăderea lentă a ratelor dobânzilor la dolarul american (USD) asupra cursului de schimb și a ratelor dobânzilor la VND?

Ritmul lent al reducerilor ratelor dobânzilor de către Fed este, de asemenea, unul dintre factorii care continuă să pună presiune asupra așteptărilor că ratele dobânzilor la VND vor fi reduse pentru a sprijini producția și activitățile comerciale și pentru a stimula creșterea. Ratele ridicate ale dobânzilor la USD vor continua, de asemenea, să atragă dețineri ale acestei monede în SUA și în întreaga lume , continuând astfel să îngreuneze implementarea politicilor monetare care să asigure stabilitatea cursului de schimb VND/USD și să extindă rezervele valutare.

Conform echipei de cercetare a UOB Bank, Banca de Stat a Vietnamului (SBV) se va abține temporar de la ajustarea ratelor dobânzilor la VND pe termen scurt. În schimb, va continua să monitorizeze evoluțiile macroeconomice interne, tendințele ratelor dobânzilor la dolarul american și impactul noilor politici tarifare americane înainte de a lua o decizie privind ratele dobânzilor la VND. Dacă ratele dobânzilor la dolarul american sunt reduse la reuniunea Fed din septembrie și prezintă o tendință descendentă mai clară în trimestrul 4 din 2025 și în trimestrul 1 din 2026, credem că SBV va ajusta ratele dobânzilor la VND în jos cu aproximativ 0,5%.

Echipa de cercetare a UOB Bank prognozează că, în al treilea trimestru al anului 2025, cursul de schimb VND/USD va continua să se tranzacționeze la un nivel ridicat de 26.400 - 26.500 VND/USD și va scădea ușor la aproximativ 26.000 VND/USD până la sfârșitul anului 2025 sau începutul anului 2026.

De acum și până la sfârșitul anului, vor fi reduse în continuare ratele dobânzilor la credite pentru a stimula cererea de credite, domnule?

Pe baza analizei de mai sus, considerăm că probabilitatea ca băncile comerciale să reducă semnificativ ratele dobânzilor la depozitele și creditele în VND în lunile rămase ale anului este scăzută. Se așteaptă ca ratele dobânzilor la depozitele în VND în august 2025 să fie cu aproximativ 0,2-0,4% mai mici decât în ​​aceeași perioadă a anului 2024, în funcție de termen, ceea ce este în concordanță cu corelația generală dintre ratele dobânzilor în USD și fluctuațiile cursului de schimb VND/USD din ultimele luni. La acest nivel al ratei dobânzii, piața a înregistrat, de asemenea, o creștere ridicată a creditării (aproape 10%) în primele șase luni ale anului și ar putea ajunge la 18-20% pentru întregul an 2025. Acesta este un factor puternic de susținere a creșterii economice.

În cel mai optimist scenariu, cu ratele dobânzilor la dolarul american în scădere până la sfârșitul anului, impacturi tarifare minime și o piață bursieră în creștere care atrage fluxuri puternice de capital străin, ar putea fi de așteptat o scădere mai accentuată a ratelor dobânzilor la VND, având astfel un impact pozitiv asupra planurilor de creștere economică pentru 2026.

Sursă: https://baodautu.vn/mat-bang-lai-suat-giu-on-dinh-tin-dung-se-tang-18---20-d347558.html