 |
| Dl. Dinh Duc Quang, Director al Diviziei de Tranzacționare Valutar (UOB Bank Vietnam) |
Rezerva Federală tocmai a decis să mențină ratele dobânzilor neschimbate. Ce părere aveți despre „sănătatea” dolarului american pentru restul anului?
La ședința din 30 iulie 2025, Fed a decis să mențină rata fondurilor federale în intervalul țintă de 4,25 - 4,5%.
După întâlnire, președintele Fed a susținut o conferință de presă pentru a explica în detaliu această decizie, afirmând că economia SUA a continuat să crească constant (cu 3% în al doilea trimestru al anului 2025) în ciuda impactului tarifelor vamale, rata șomajului a fost scăzută, în timp ce inflația a depășit ușor ținta de 2%. Fed consideră că politica privind ratele dobânzii este încă pe drumul cel bun și are nevoie de mai multe date pentru a lua în considerare decizia privind ratele dobânzii în ultimele luni ale anului 2025. Președintele Fed nu a oferit încă o prognoză fermă privind direcția de gestionare a ratelor dobânzii în întâlnirea din septembrie 2025.
Odată cu această ultimă evoluție, dolarul american a crescut destul de puternic în comparație cu alte valute puternice, indicele USD revenind la 100 - cel mai înalt nivel din ultimele 3 luni. Piața a început, de asemenea, să tranzacționeze cursuri de schimb ale principalelor perechi valutare, rate ale dobânzilor, aur... la prețuri calculate conform cărora posibilitatea ca Fed să decidă reducerea ratelor dobânzilor în septembrie este mai mică de 50%.
Prin urmare, este probabil ca ratele dobânzilor la dolarul american să continue să rămână ridicate, în medie peste 4% în lunile rămase ale anului 2025, deși ne menținem opinia că Fed va avea în continuare 2-3 reduceri ale ratelor dobânzilor în ultimele luni ale anului, cu o reducere totală de aproximativ 0,5-0,75%.
În opinia dumneavoastră, va crea scăderea lentă a ratelor dobânzilor la dolarul american presiune asupra cursurilor de schimb și a ratelor dobânzilor la VND?
Reducerea lentă a ratei dobânzii de către Fed este, de asemenea, unul dintre factorii care continuă să pună presiune asupra așteptărilor că ratele dobânzilor la VND vor fi reduse pentru a sprijini producția și activitățile comerciale și pentru a promova creșterea. Ratele ridicate ale dobânzilor la USD vor continua, de asemenea, să atragă dețineri ale acestei monede în SUA și în întreaga lume , continuând astfel să creeze dificultăți în implementarea politicilor monetare pentru a asigura un curs de schimb VND/USD stabil și a extinde rezervele valutare.
Conform echipei de cercetare a UOB Bank, Banca de Stat a Vietnamului (SBV) nu va ajusta temporar ratele dobânzii de politică monetară la VND pe termen scurt, ci va continua să monitorizeze evoluțiile macroeconomice interne, tendințele ratelor dobânzii la USD și impactul noii politici tarifare a SUA, pe baza cărora va lua decizii privind ratele dobânzii la VND. Dacă ratele dobânzii la USD sunt reduse în cadrul reuniunii Fed din septembrie și există o tendință descendentă mai clară în trimestrul al patrulea al anului 2025 și în primul trimestru al anului 2026, considerăm că SBV va ajusta rata dobânzii la VND în scădere cu aproximativ 0,5%.
Echipa de cercetare a UOB Bank prognozează că, în al treilea trimestru al anului 2025, cursul de schimb VND/USD va continua să se tranzacționeze la un nivel ridicat, în intervalul 26.400 - 26.500 VND/USD, și va scădea ușor la aproximativ 26.000 VND/USD până la sfârșitul anului 2025 și începutul anului 2026.
De acum și până la sfârșitul anului, vor scădea în continuare ratele dobânzilor la credite pentru a stimula cererea de credit, domnule?
Conform analizei de mai sus, observăm că posibilitatea ca băncile comerciale să reducă drastic ratele dobânzilor la depozite și ratele dobânzilor la creditele în VND în ultimele luni ale anului nu este mare. Ratele dobânzilor la depozitele în VND în august 2025 sunt cu aproximativ 0,2 - 0,4% mai mici decât în aceeași perioadă a anului 2024, în funcție de termen, ceea ce este în concordanță cu corelația generală cu ratele dobânzilor în USD și fluctuațiile cursului de schimb VND/USD din ultimele luni. La această rată a dobânzii, piața a înregistrat, de asemenea, o creștere ridicată a creditării (aproape 10%) în primele 6 luni ale anului, iar întregul an 2025 ar putea ajunge la 18 - 20%. Acesta este un factor puternic de susținere a creșterii economice.
În cel mai optimist scenariu, când ratele dobânzilor la dolarul american scad până la sfârșitul anului, impactul tarifelor este mic, iar piața bursieră cu o cotă îmbunătățită atrage puternic fluxuri de capital străin, este posibil să ne așteptăm ca ratele dobânzilor la dobânzile ...
Sursă: https://baodautu.vn/mat-bang-lai-suat-giu-on-dinh-tin-dung-se-tang-18---20-d347558.html
![Tranziția Dong Nai OCOP: [Articolul 3] Legarea turismului cu consumul de produse OCOP](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/402x226/vietnam/resource/IMAGE/2025/11/10/1762739199309_1324-2740-7_n-162543_981.jpeg)
Comentariu (0)