În prima lună de aplicare a non-prefinanțării, peste 19.000 de tranzacții au fost efectuate de organizații străine.

În prima lună de aplicare a noului mecanism, investitorii străini înregistrați pentru tranzacționare pre-margină (NPF) au efectuat peste 19.000 de tranzacții cu o valoare totală de aproximativ 9.000 de miliarde VND, reprezentând 11% din valoarea totală a achizițiilor de valori mobiliare la aceste companii de valori mobiliare.

În prima lună de aplicare a non-prefinanțării, peste 19.000 de tranzacții au fost efectuate de organizații străine.

În prima lună de aplicare a noului mecanism, investitorii străini înregistrați pentru tranzacționare pre-margină (NPF) au efectuat peste 19.000 de tranzacții cu o valoare totală de aproximativ 9.000 de miliarde VND, reprezentând 11% din valoarea totală a achizițiilor de valori mobiliare la aceste companii de valori mobiliare.

Dna Ta Thanh Binh - Director General al Corporației de Depozitare și Compensare a Valorilor Mobiliare din Vietnam

Aproape 330 de organizații străine s-au înregistrat pentru tranzacții NPF în prima lună  

În cadrul atelierului „Prezentare generală a pieței de capital în 2024 și perspective pentru 2025”, cu tema: „Dezvoltarea durabilă a pieței de capital din Vietnam - Situația actuală și soluții”, organizat de Asociația Vietnameză de Consultanță Financiară în colaborare cu Revista de Investiții Financiare - VietnamFinance, în dimineața zilei de 6 decembrie, dna Ta Thanh Binh - Director General al Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC) a prezentat o actualizare a situației tranzacțiilor și plăților pentru achizițiile de acțiuni care nu necesită fonduri suficiente la plasarea comenzilor (tranzacții NPF) la aceste unități (dacă există), după aproape o lună de implementare a Circularei 68 , unul dintre cele mai importante conținuturi fiind eliminarea cerinței de marjă obligatorie ( ne-prefinanțare ). pentru investitorii instituționali străini .

Mai exact, conform informațiilor primite de VSDC de la 4 companii de valori mobiliare (MayBank MSVN), SSI, HSC, Vietcap și 5 bănci custodie (HSBC, Standard Chartered, Deustche Bank, Citi Bank și BIDV ) , până la sfârșitul zilei de 29 noiembrie 2024, existau un total de 327 de conturi de investitori instituționali străini (FII) înregistrate pentru tranzacționarea NPF la 4 companii de valori mobiliare. În noiembrie 2024, aceste FIE-uri au efectuat peste 19.000 de tranzacții cu o valoare totală de aproximativ 9.000 de miliarde VND, reprezentând o proporție medie de aproximativ 4,7% din numărul tranzacțiilor de cumpărare; 11% din valoarea totală a tranzacțiilor de cumpărare de valori mobiliare (acțiuni, certificate de fond, CW) la aceste companii de valori mobiliare.

Potrivit dnei Binh, VSDC și părțile afiliate au avut o performanță destul de bună, nepermițând organizațiilor străine să rămână fără bani, ceea ce a dus la necesitatea transferului obligațiilor de plată și a afectat activitățile de plată ale pieței. Furnizarea de servicii, gestionarea riscurilor tranzacțiilor NPF de către societățile de valori mobiliare, casele de brokeraj, precum și utilizarea mecanismelor tranzacțiilor NPF de către organizațiile străine sunt efectuate în principiu într-un mod prudent și sigur.

„ Investitorii sunt, de asemenea, foarte precauți, efectuând transferuri de bani în ziua T+1 sau chiar în după-amiaza zilei tranzacției”, a declarat un reprezentant VSDC. Cazuri rare VSDC a constatat că, în noiembrie 2024, HSBC a confirmat de două ori că investitorii străini nu au putut plăti la T+1. VSDC a colaborat îndeaproape cu HSBC și cu două societăți de valori mobiliare unde investitorii străini au plasat comenzi pentru a clarifica informații despre conturile investitorilor străini și tranzacțiile care nu au putut fi plătite (coduri de acțiuni, sume lipsă, numere de comandă etc.) pentru a fi pregătit să transfere obligația de plată pentru această tranzacție către societatea de valori mobiliare pentru compensare și plată în cazul în care investitorul străin nu avea suficienți bani în cont în termenul prescris. Cu toate acestea, până la T+2, investitorii străini aveau suficienți bani pentru a plăti, astfel încât aceste tranzacții au fost plătite de VSDC conform procedurilor normale.

FTSE Russell ar putea face o mișcare clară în septembrie 2025

Potrivit dnei Binh, într-o sesiune de lucru recentă cu reprezentanții FTSE Russell, această unitate de rating de piață a confirmat că Vietnamul a îndeplinit 7/9 criterii pentru promovare. Celelalte două criterii includ eliminarea cerinței ca investitorii străini să depună fonduri înainte de tranzacționare (prefinanțare) și gestionarea tranzacțiilor eșuate (gestionarea eșuată a tranzacțiilor).

În ceea ce privește soluția fără prefinanțare, reprezentanții FTSE consideră că Vietnamul a luat măsuri practice în ceea ce privește instituțiile de politici și implementarea acestora. Aceștia vor aștepta ca piața să funcționeze încă o perioadă pentru a o evalua la revizuirea din martie și ar putea avea o mișcare clară în septembrie 2025. „Aceasta este, de asemenea, dorința și marele obiectiv al agenției de management și al membrilor pieței”, a subliniat, de asemenea, dna Binh.

Conform doamnei Ta Thanh Binh, criteriul final pentru modernizare fiind gestionarea eșuată a tranzacțiilor, soluția este aplicarea mecanismului central de compensare (CPP). În ceea ce privește această problemă, noile reglementări din Legea privind valorile mobiliare, prin Legea de modificare a 7 legi din domeniile financiar și bugetar, au pus o bază importantă pentru implementarea CPP, care permite VSDC să înființeze o filială pentru separarea riscurilor.

Pe lângă indicele FTSE, Vietnamul urmărește și obiectivul de a-și moderniza piața conform standardelor MSCI. În ceea ce privește criteriile MSCI Global, până în iunie 2024, piața bursieră din Vietnam a îndeplinit 10/18 criterii, dar există încă unele criterii care trebuie îmbunătățite, cum ar fi limita proprietății străine, nivelul proprietății străine rămase și nivelul de liberalizare a pieței valutare care nu a fost îndeplinit...

Potrivit directorului general al VSDC, în trimestrele al treilea și al patrulea ale anului 2024, această agenție a participat activ la emiterea de avize, propunerea de completări și modificări la Legea privind valorile mobiliare și Decretul 155 pentru a pregăti înființarea unei filiale care să îndeplinească funcția de contraparte centrală de compensare (CCP) pentru piața valorilor mobiliare subiacente. Acesta este un pas necesar pentru gestionarea generală a riscului de decontare a pieței și continuă să se îndrepte spre modernizarea criteriilor pentru piața bursieră vietnameză în viitor. În plus, regulamentul privind divulgarea informațiilor în limba engleză și aplicarea sa sincronă conform foii de parcurs va îmbunătăți treptat criteriile de transparență. VSDC și bursele de valori vor aplica, de asemenea, acest regulament începând cu 2025. Volumul de muncă care va fi implementat de la începutul anului viitor pentru a îndeplini criteriile nu va fi simplu.

„Multe organizații au furnizat cifre preconizate privind fluxurile de capital străin pe piața bursieră vietnameză. Credem că îmbunătățirea ratingului va avea un efect pozitiv. Reformele instituționale și modificările procedurilor administrative vor avea, de asemenea, un impact pozitiv”, a declarat dna Binh, subliniind că fluxurile de capital străin vor intra în mod normal înainte de anunțarea deciziei privind îmbunătățirea ratingului.

Totuși, pe lângă avantaje, acest lucru ridică și problema presiunii asupra sistemului, având în vedere volumul mare de tranzacții, valoarea mare și frecvența mai rapidă a tranzacțiilor. În cazul avansării la statutul de piață emergentă, se așteaptă ca piața bursieră din Vietnam să primească un flux mare de capital de investiții în blocul piețelor emergente. Acest flux de capital poate aduce un volum mare de tranzacții, cu o frecvență a tranzacțiilor care poate fi mai frecventă și mai continuă, ceea ce poate cauza o presiune considerabilă asupra sistemului de tranzacții și a sistemului de compensare și plăți. În plus, există probleme legate de conversia valutară, dacă aceasta este capabilă să facă față unui volum atât de mare de tranzacții sau nu.

Presiunea de a menține upgrade-ul atunci când noile criterii de rating vor fi îndeplinite va reprezenta, de asemenea, o provocare pentru părțile implicate. „Conform bursei de la FTSE Russel, condițiile de rating pot fi complet modificate atunci când este necesar, atunci când există cerere din partea clienților mari. Astfel, trecerea la rating, obținerea ratingului și apoi menținerea ratingului vor depinde în mare măsură de perioada anuală de evaluare a organizațiilor internaționale. În cazul în care condițiile se schimbă rapid și mai mult, trebuie să fim pregătiți să propunem modificări la reglementări legale mai adecvate și, în același timp, să facem prompt ajustări și completări sistematice atunci când este necesar”, a afirmat directorul general al VSDC.

„Acestea sunt adevăratele provocări cu care trebuie să ne confruntăm și să venim cu un scenariu pentru a-l rezolva. Din perspectiva agenției de management, vom crea o bază solidă pentru obiectivul de a îmbunătăți piața bursieră pentru a fi favorabilă. Îmbunătățirea este doar o chestiune de timp, cu siguranță va fi realizată”, a subliniat dna Ta Thi Thanh Binh.

Sursă: https://baodautu.vn/thang-dau-ap-dung-non-prefunding-hon-19000-giao-dich-duoc-to-chuc-ngoai-thuc-hien-d231826.html