Ministerul Finanțelor a emis recent Circulara 68/2024/TT-BTC pentru modificarea și completarea unui număr de articole din Circularele care reglementează tranzacțiile cu valori mobiliare în sistemul de tranzacționare a valorilor mobiliare; compensarea și decontarea tranzacțiilor cu valori mobiliare; activitățile societăților de valori mobiliare și publicarea de informații pe piața bursieră.
Aceasta este considerată o acțiune drastică din partea agenției de management în eliminarea treptată a obstacolelor legate de obiectivul de transformare a valorilor mobiliare vietnameze într-o piață emergentă.
Prin urmare, începând cu 2 noiembrie 2024, investitorii instituționali străini au permisiunea de a cumpăra acțiuni fără a necesita fonduri suficiente la plasarea comenzilor (ne-prefinanțare). Investitorii pot cumpăra valori mobiliare în aceeași zi (T+0) și pot plăti în zilele următoare (T+1/T+2). În același timp, Circulara 68/2024/TT-BTC prevede, de asemenea, foaia de parcurs pentru divulgarea periodică și neregulată a informațiilor în limba engleză, pe baza dimensiunii societăților listate și a societăților publice, în perioada 1 ianuarie 2025 - 1 ianuarie 2028.
Experții de la Mirae Asset Vietnam Securities Joint Stock Company consideră că politica de nefinanțare prealabilă nu numai că ajută la reducerea costurilor financiare și la creșterea flexibilității pentru investitori, ci este și un criteriu important pentru promovarea pieței vietnameze la statutul de piață emergentă, conform standardelor FTSE Russell.
Conform evaluării FTSE din martie 2024, Vietnamul se află în prezent pe lista de urmărire pentru trecerea la categoria „emergentă secundară” din septembrie 2018. Cu toate acestea, din cauza impactului pandemiei de COVID-19, precum și a unor criterii inadecvate, obiectivul nu a fost atins.
În prezent, Vietnamul se află încă pe lista de supraveghere ca piață de frontieră și se așteaptă să fie reclasificată ca piață emergentă secundară. Reevaluarea va fi efectuată de FTSE la începutul lunii octombrie 2024 și în 2025, în martie și septembrie.
În analiza FTSE din martie 2024, Vietnamul are încă criterii limitate pentru îmbunătățirea pieței, eliminarea obstacolelor din cerințele de marjă pre-tranzacție, precum și îmbunătățirea procesului de deschidere a noilor conturi implică numeroase schimbări pozitive, care sunt factori de sprijin pentru realizarea îmbunătățirii statutului de piață emergentă.
La 17 septembrie 2024, capitalizarea indicelui VN a ajuns la peste 213 miliarde USD, destul de similară cu cea a mai multor țări cu o pondere scăzută în portofoliul indicelui FTSE Emerging Markets. De exemplu, capitalizarea de piață a Chile a ajuns la 170 de miliarde USD (iunie 2024). Mirae Asset Vietnam estimează că proporția Vietnamului în coș va fi de aproximativ 0,6% atunci când va fi adăugat oficial.
Un exemplu tipic este Vanguard FTSE Emerging Markets ETF, cu o scară de aproape 79 de miliarde USD. Cu un raport de alocare de 0,6%, Vietnamul poate primi investiții în valoare de aproximativ 474 de milioane USD. În plus, banii străini care intră în Vietnam nu provin doar din fonduri care utilizează indicele FTSE Emerging Markets ca referință, ci și din alte fonduri atunci când piața este actualizată.
Conform echipei de analiză Mirae Asset, pe majoritatea piețelor, cu 1-2 ani înainte de upgrade-ul oficial, piața bursieră a dat semne de redresare. Mai exact, Qatar a crescut cu peste 45% (septembrie 2013 - septembrie 2014), Arabia Saudită a crescut cu peste 23% (martie 2017 - martie 2018), iar România a crescut cu peste 18% față de (septembrie 2018 - septembrie 2019).
Dl. Tran Duc Anh, director de strategie macroeconomică și de investiții la KB Securities Vietnam Joint Stock Company (KBSV), a declarat că politica de nefinanțare prealabilă va ajuta piața bursieră vietnameză să se apropie de obiectivul de a fi promovată la statutul de piață emergentă secundară, conform standardelor FTSE Russell. Se așteaptă ca Vietnamul să fie promovat oficial în perioada de revizuire martie 2025 sau septembrie 2025.
Dacă FTSE Russell aprobă aderarea la grupul Piețelor Emergente Secundare, KBSV estimează că proporția pieței vietnameze va fi în jur de 0,7 - 1% în coșul indicilor FTSE Emerging. Acest lucru ar putea atrage între 800 de milioane și 1 miliard de dolari de capital nou de investiții din fonduri ETF.
Mai important, îmbunătățirile piețelor bursiere sunt adesea însoțite de o transparență sporită și de procese de reglementare sporite, creând un mediu de investiții mai sigur și mai de încredere.
Potrivit domnului Ketut Ariadi Kusuma, specialist senior în sectorul financiar al Băncii Mondiale (BM), mulți investitori străini sunt interesați și se așteaptă să investească în piața bursieră vietnameză, datorită creșterii economice ridicate. Cu toate acestea, deoarece Vietnamul este încă o piață de frontieră, investitorii instituționali internaționali investesc de obicei doar în piețele emergente sau dezvoltate.
Prin urmare, reformele recente ale Vietnamului privind eliminarea cerințelor de marjă pre-tranzacționare, îmbunătățirea ofertei de acțiuni în limitele proprietății străine și îmbunătățirea accesului la informații sunt cruciale pentru a avansa către statutul de piață emergentă.
Banca Mondială estimează că, dacă piața bursieră din Vietnam va fi promovată la statutul de piață emergentă de către MSCI și FTSE Russell, acest lucru ar însemna un flux net de 5 miliarde de dolari către piața bursieră vietnameză, deoarece portofoliile piețelor emergente globale sunt realocate Vietnamului după promovare. Fluxul ar putea ajunge chiar la 25 de miliarde de dolari până în 2030, dacă reformele puternice continuă și mediul investițional global rămâne sănătos.
Cu toate acestea, potrivit domnului Tran Duc Anh, director de strategie macroeconomică și de investiții la KBSV, în prezent, această politică nu va avea un impact prea mare asupra inversării fluxurilor de capital străin, deoarece principalul factor atractiv pentru investitorii străini este promovarea Vietnamului la categoria piețe emergente de către MSCI, dacă este luată în considerare pe baza amplorii fondurilor care monitorizează cei doi indici.
„Cu toate acestea, având în vedere și alți factori precum reducerea ratei dobânzii de către Fed (care contribuie la fluxul activ de bani către piețele emergente, inclusiv Vietnam), și evaluarea pieței bursiere vietnameze care se află încă la un nivel relativ atractiv, se așteaptă ca fluxurile de capital străin să se tranzacționeze mai echilibrat în ultimele luni ale anului și ar putea reveni la achizițiile nete într-un scenariu pozitiv”, a declarat dl Tran Duc Anh.
Conform KBSV, industria valorilor mobiliare va fi primul grup care va beneficia de non-prefinanțare. Cu toate acestea, aceste informații s-au reflectat în prețuri până în prezent. Mai mult, nivelul de reflectare asupra rezultatelor afacerilor nu va fi prea mare la început, deoarece comisioanele de tranzacție de la investitorii străini reprezintă o proporție foarte mică în majoritatea companiilor de valori mobiliare. Cu toate acestea, pe termen lung, aplicarea prefinanțării și povestea modernizării vor aduce cu siguranță impacturi pozitive asupra afacerilor din industrie.
În plus, unele companii de valori mobiliare se așteaptă, de asemenea, ca acțiunile din portofoliul FTSE actual să beneficieze dacă upgrade-ul are succes. De exemplu, HPG, VIC, VNM, VCB, SSI...
Conform VNA
Sursă: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/them-chinh-sach-giup-chung-khoan-viet-tien-gan-den-muc-tieu-nang-hang/20240920071834022
Comentariu (0)