Piața bursieră din Vietnam, în pragul piețelor emergente: oportunitate de aur pentru a atrage fluxuri globale de capital

(Chinhphu.vn) - Cu o hotărâre politică ridicată, reforme sincrone și o coordonare strânsă între agenții, piața bursieră vietnameză își propune să se ridice în curând la nivelul piețelor emergente, devenind principalul canal de mobilizare a capitalului pentru economie. Acesta este, de asemenea, un pas important către construirea unui sistem financiar național puternic și a unui mediu investițional sigur și sustenabil.

Experții discută măsuri pentru dezvoltarea pieței bursiere din Vietnam - Foto: VGP/HT

Guvern hotărât, fundație din ce în ce mai solidă

La atelierul „Modernizarea pieței bursiere, extinderea canalelor de mobilizare a capitalului pentru economie ”, desfășurat în după-amiaza zilei de 30 iulie la Hanoi, dl. Bui Hoang Hai - vicepreședinte al Comisiei de Stat pentru Valori Mobiliare (SSC) - a declarat că, după 25 de ani de formare și dezvoltare, piața bursieră vietnameză a făcut progrese semnificative, reducând decalajul față de alte piețe din regiune. Numărul conturilor investitorilor a crescut de la 3.000 (în 2000) la peste 10 milioane de conturi. Lichiditatea pieței este în prezent la cel mai înalt nivel din regiune, depășind multe piețe care funcționează de 70-100 de ani.

Până la 21 iulie 2025, capitalizarea acțiunilor pe cele trei burse HOSE, HNX și UPCoM a ajuns la 8.214,67 trilioane VND (328,5 miliarde USD), în creștere cu 14,5% față de sfârșitul anului precedent, echivalentul a 71,4% din PIB-ul din 2024. Piața obligațiunilor a crescut, de asemenea, puternic, valoarea listată până la sfârșitul lunii iunie 2025 ajungând la 2.503 trilioane VND (100 miliarde USD), echivalentul a 21,7% din PIB.

Dl. Hai a subliniat că valorile mobiliare din Vietnam au devenit un canal important de mobilizare a capitalului pe termen mediu și lung, pe lângă sistemul bancar. Modernizarea de la o piață de frontieră la o piață emergentă nu numai că îmbunătățește imaginea țării, dar atrage și fluxuri de capital pe termen lung, ridică standardele și promovează reforma instituțională.

Guvernul și-a stabilit obiectivul de modernizare până în 2025, conform Strategiei de Dezvoltare a Pieței Bursiere până în 2030 (Decizia 1726/QD-TTg). Ministerul Finanțelor și Comisia de Stat pentru Valori Mobiliare revizuiesc și modifică urgent documentele juridice, eliminând blocajele conform criteriilor internaționale și coordonând activitatea cu ministerele și departamentele pentru implementarea drastică a soluțiilor.

Potrivit domnului Hai, Vietnamul are în prezent un sistem juridic relativ complet, o comunitate de afaceri dinamică, investitori maturi și organizații intermediare profesionale. Cu toate acestea, pentru a depăși „pragul de modernizare”, este necesar să se continue reformele sincrone în domeniul politicilor, tehnologiei, infrastructurii, guvernanței corporative și capacității investitorilor.

Modernizarea nu este destinația finală, ci un pas important pentru integrarea suplimentară cu piața globală de capital, accesarea surselor de capital de înaltă calitate și afirmarea Vietnamului ca o destinație de investiții atractivă și stabilă. Comisia de Stat pentru Valori Mobiliare se angajează să sporească transparența informațiilor, să îmbunătățească standardele de guvernanță, să protejeze investitorii, să reformeze procedurile, să promoveze transformarea digitală și să monitorizeze conformitatea.

Un aspect important este faptul că sistemul tehnologic KRX este oficial operațional din 5 mai 2025, oferind o platformă integrată pentru întreaga piață. După trei luni de funcționare, sistemul funcționează stabil, conectându-se fără probleme cu bursele, băncile de plăți și membrii depozitari.

Dl. Bui Hoang Hai, vicepreședinte al Comisiei de Stat pentru Valori Mobiliare (SSC) - Foto: VGP/HT

Perfecționarea legislației, vizând standardele internaționale

Dna Pham Thi Thuy Linh, șefa Departamentului de Dezvoltare a Pieței de Valori Mobiliare (SSC), a declarat că Ministerul Finanțelor a emis Circularele 68/2024/TT-BTC și 18/2025/TT-BTC pentru a aborda criteriile FTSE Russell rămase, cum ar fi ciclul de plată (DvP) și costurile tranzacțiilor eșuate.

Mecanismul NPF, care permite investitorilor străini să nu aibă suficienți bani în momentul tranzacției, a fost implementat de 10 societăți de valori mobiliare și 10 bănci depozitare, înregistrând peste 90.000 de tranzacții cu o valoare totală de peste 20.000 de miliarde VND de când KRX a operat.

În paralel, sistemul STP – schimbul de informații între băncile custodie și societățile de valori mobiliare – va fi operațional din martie 2025, sporind eficiența tranzacțiilor. Comisia de Stat pentru Valori Mobiliare a colaborat, de asemenea, cu Banca de Stat pentru a emite Circulara 03/2025/TT-NHNN, simplificând procedurile de deschidere și utilizare a conturilor VND pentru investitorii străini.

Aceste reforme, împreună cu mecanismul PCC și cu noile produse, cum ar fi tranzacționarea intraday (day trading), instrumentele derivate și obligațiunile listate, ajută piața să se apropie de standardele internaționale.

Dl. Pham Luu Hung, economist-șef și director al Centrului de Analiză și Consultanță a Investițiilor SSI, a comentat: Vietnamul își propune o creștere de două cifre, iar cererea de capital este foarte mare. Oportunitatea de modernizare este similară cu cea din Thailanda, Singapore sau Malaezia, dar este nevoie de prudență, deoarece multe țări, precum Pakistan, Emiratele Arabe Unite sau Grecia, nu îndeplinesc așteptările după modernizare.

Pentru a reuși, Vietnamul trebuie să continue reformele post-modernizare: perfecționarea structurii pieței, extinderea listărilor pentru afaceri tehnologice și start-up-uri, dezvoltarea de obligațiuni și instrumente derivate legate de indici internaționali precum FTSE EMGBI, JPMorgan GBI-EM Global Diversified și Bloomberg EM Local Currency Government Index.

Dl. Hung a subliniat: „Avem nevoie de o foaie de parcurs pe termen lung către standardele MSCI, care să asigure «linii drepte și căi clare» pentru a crește competitivitatea și a atrage capital străin.”

Domnul Minh

Sursă: https://baochinhphu.vn/thi-truong-chung-khoan-viet-nam-truoc-nguong-cua-moi-noi-co-hoi-vang-hut-dong-von-toan-cau-102250730175251723.htm