Boom-uri pe piața obligațiunilor: TCB, ACB, Vingroup și BIDV conduc „cursa” pentru atragerea de capital

Emisiuni record de obligațiuni corporative

Raportul recent emis de MB Securities Joint Stock Company (MBS) privind piața obligațiunilor a conturat o imagine multidimensională a pieței obligațiunilor vietnameze în primele 6 luni ale anului 2025, cu puncte luminoase și provocări paralele.

Piața obligațiunilor corporative a cunoscut o lună iunie vibrantă fără precedent, valoarea totală a emisiunilor ajungând la 123,7 trilioane VND, o creștere de 87% față de anul precedent și de 79% față de luna mai.

Grupul bancar continuă să fie principala forță motrice a pieței, reprezentând 80% din valoarea totală a emisiunilor, cu 98,5 trilioane VND. Cei mai mari emitenți includ Asia Commercial Joint Stock Bank (ACB ) cu 24,8 trilioane VND, Vietnam Technological and Commercial Joint Stock Bank (Techcombank) cu 16,5 trilioane VND și Military Commercial Joint Stock Bank (MBBank) cu 14,7 trilioane VND.

Fotografie ilustrativă.

În primele 6 luni ale anului 2025, valoarea totală a emisiunilor de obligațiuni corporative a ajuns la 265,8 trilioane VND, în creștere cu 91,3% față de aceeași perioadă. Dintre acestea, grupul bancar a reprezentat 75%, cu aproape 198,5 trilioane VND. Rata medie a dobânzii acestui grup este de 5,6%/an.

Spre deosebire de rata dobânzii rezonabilă din industria bancară, grupul imobiliar, deși reprezintă doar 15% din valoarea totală a emisiunii (40,2 trilioane VND), are o rată medie a dobânzii de până la 10,5%/an, reflectând un nivel mai ridicat de risc.

Companiile promovează răscumpărările anticipate de obligațiuni

Pe lângă activitățile intense de emisiune, companiile au intensificat și achiziționarea de obligațiuni înainte de scadență. În iunie, valoarea achiziției a ajuns la 63,6 trilioane VND, valoarea cumulată în 6 luni fiind de 125 trilioane VND.

Cu toate acestea, riscul de solvabilitate este încă o preocupare. În iunie s-au înregistrat 11 obligațiuni cu plată întârziată, cu o valoare totală de 8,1 trilioane VND. În primele 6 luni ale anului, valoarea totală a obligațiunilor cu plată întârziată a ajuns la 45 de trilioane VND, echivalentul a aproximativ 5% din totalul datoriei corporative restante de pe întreaga piață. Dintre acestea, grupul imobiliar a reprezentat 65% din valoarea plăților întârziate.

Pe piața obligațiunilor guvernamentale , Trezoreria Statului a emis 201.390 miliarde VND în 6 luni, realizând 40,3% din planul anual. Randamentele câștigătoare au avut tendința de creștere, termenul de 10 ani ajungând la 3,2%/an.

Pe piața secundară, tranzacțiile au fost active, cu o valoare medie zilnică de 16,7 trilioane VND. Cu toate acestea, este demn de remarcat faptul că investitorii străini au vândut nete aproape 13,5 trilioane VND în iunie, punând presiune pe piață.

În ceea ce privește întreprinderile de top, Techcombank (TCB) a fost cel mai mare emitent în primele 6 luni ale anului, cu 37.000 de miliarde VND, urmată de Asia Commercial Bank (ACB) cu 29.150 de miliarde VND, Vingroup Corporation cu 18.000 de miliarde VND și Banca pentru Investiții și Dezvoltare a Vietnamului ( BIDV ) cu 17.835 de miliarde VND.

Între timp, grupul de întreprinderi cu cele mai mari rate ale dobânzii la emisiuni de pe piață este Vingroup și VinFast, cu rate ale dobânzii cuprinse între 12% și 12,5%. De asemenea, cu rate ale dobânzii ridicate se numără Song Phuong Company și Saigon Xanh Company (12%), precum și Tay Bac Company (11,5%).

Lumina lunii

Sursă: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/thi-truong-trai-phieu-bung-no-nhung-doanh-nghiep-nao-dan-dau-cuoc-dua-huy-dong-von/20250728104554915