Компании, занимающиеся недвижимостью, под давлением необходимости быстрого созревания выпускают облигации с заоблачными процентными ставками

ANTD.VN - За первые 7 месяцев года предприятия сферы недвижимости мобилизовали около 32 600 млрд донгов посредством корпоративных облигаций, средняя процентная ставка по облигациям в этой отраслевой группе составляет до 12% годовых, средний срок — всего около 2,7 лет.

По данным Ассоциации рынка облигаций Вьетнама (VMBA), в июле прошлого года был осуществлен 21 выпуск корпоративных облигаций на общую сумму 13 612 млрд донгов. С начала года на рынке было зарегистрировано 11 публичных выпусков на общую сумму 11 773 млрд донгов (что составляет 7,3% от общего объема эмиссии) и 158 частных выпусков на общую сумму 148 867 млрд донгов (что составляет 92,7% от общего объема эмиссии).

Из них банковская группа по-прежнему является «чемпионом» по выпуску облигаций со ставкой 67,4%; за ней следует группа недвижимости с 22,3%.

Компании, занимающиеся недвижимостью, по-прежнему сталкиваются с трудностями ликвидности

По данным MBS Securities, с начала года банки по-прежнему занимают лидирующие позиции в группе с наибольшим объёмом эмиссии – около 96 200 млрд донгов, что на 140% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Средняя процентная ставка составляет около 5,4% годовых, срок – 4 года. Среди банков с наибольшим объёмом эмиссии: Techcombank (17 000 млрд донгов), ACB (12 700 млрд донгов), MBBank (8 900 млрд донгов)...

В 2024 году ожидается выпуск на рынке корпоративных облигаций рядом банков. В частности, совет директоров VietinBank одобрил план выпуска публичных облигаций в два этапа в 2024 году. Это неконвертируемые облигации без варрантов с обеспечением максимальной стоимостью 8 000 млрд донгов и сроком погашения 8–10 лет.

В этом году банк BIDV планирует выпустить частные облигации на общую максимальную сумму 3 000 млрд донгов со сроком погашения 5–10 лет.

Банк Loc Phat Vietnam (LPBank) также одобрил план выпуска отдельных облигаций в третьем и четвертом кварталах 2024 года с максимальной общей стоимостью 6 000 млрд донгов со сроком погашения от 2 до 7 лет.

Предполагается, что одновременный выпуск облигаций банками направлен на консолидацию источников средне- и долгосрочного капитала для удовлетворения потребностей предприятий в заемных средствах.

Несмотря на значительно более низкую стоимость выпуска, сектор недвижимости является лидером по процентным ставкам по облигациям. Данные MBS показывают, что предприятия сферы недвижимости привлекли около 32 600 млрд донгов через корпоративные облигации. Средняя процентная ставка по облигациям в этом секторе достигает 12% годовых, а срок погашения также короче — всего около 2,7 года.

Таким образом, процентные ставки по облигациям недвижимости более чем в два раза выше, чем по банковским облигациям, а также в два раза выше банковских процентных ставок того же срока.

Это говорит о том, что предприятия сферы недвижимости по-прежнему сталкиваются с трудностями в источниках капитала, поскольку рынок еще не «разморозился», а давление зрелости нарастает.

Отчёт MBS показывает, что уровень просроченных платежей по облигациям продолжает стремительно расти, поскольку многие компании сталкиваются с тяжёлым бременем погашения долга. В июле было зарегистрировано ещё 3 компании, объявивших о просроченных платежах по основному долгу, в результате чего общее количество просроченных платежей достигло 116 компаний.

В настоящее время общая стоимость корпоративных облигаций с отсроченными платежными обязательствами оценивается почти в 210 000 млрд донгов, что составляет 21% непогашенной задолженности на всем рынке, из которых наибольшую долю по-прежнему составляет группа недвижимости — около 68%.

В оставшиеся месяцы этого года общая стоимость облигаций, подлежащих погашению, составит около 131 000 млрд донгов, более 41% из которых придется на сектор недвижимости, за которым следуют банки с 14,6%.

В ближайшее время многие компании, занимающиеся недвижимостью, продолжат планировать привлечение капитала за счёт облигаций. Инвестиционная группа IPA (код IPA) планирует выпустить облигации на сумму до 1096 млрд донгов для погашения облигаций с приближающимся сроком погашения.

В июне прошлого года IPA также успешно выпустила две облигации на общую сумму 1042 млрд донгов. Процентная ставка по обеим облигациям составляет 9,5% годовых, срок обращения — 5 лет.

Также в целях реструктуризации долга ожидается, что в третьем квартале этого года Nam Long Investment Corporation (NLG) выпустит облигации на сумму 500 млрд донгов. Срок обращения облигаций составит 3 года, а обеспечением по ним выступят почти 34,5 млн акций Southgate Corporation, принадлежащих Nam Long.

Источник: https://www.anninhthudo.vn/ap-luc-dao-han-don-dap-doanh-nghiep-bat-dong-san-phat-hanh-trai-phieu-lai-suat-cao-chot-vot-post585066.antd