Когда цена на золото снизится?

Гражданам страны приходится покупать золото на 22,6% дороже, чем в мире.

Цена на золотые слитки SJC 11 января колебалась в противоположном направлении от мировой цены, резко поднявшись на 800 000 донгов за таэль. Saigon Jewelry Company (SJC) купила слитки по 72,8 млн донгов за таэль, продала по 75,3 млн донгов за таэль. Doji Group купила слитки по 72,75 млн донгов за таэль, продала по 75,25 млн донгов. Eximbank купил слитки по 72,5 млн донгов за таэль, продал по 75 млн донгов за таэль... Золотые кольца с четырьмя цифрами 9 также подорожали на 150 000 донгов за таэль. SJC Company купила слитки по 62 млн донгов за таэль, продала по 63,2 млн донгов за таэль...

Разница между ценами покупки и продажи золотых слитков SJC бизнес-единиц по-прежнему высока, до 2,5 млн донгов за таэль, а золотых колец — более 1 млн донгов за таэль. Видно, что и золотые кольца, и золотые слитки SJC по-прежнему закреплены на очень высоком уровне. В отличие от нисходящей тенденции в конце декабря 2023 года, после того как премьер-министр поручил Государственному банку (SBV) срочно разработать эффективные решения для управления и функционирования внутренних цен на золотые слитки в соответствии с рыночными принципами, не допустить, чтобы разрыв между внутренними и международными ценами на золотые слитки был высоким, негативно влияя на макроэкономическое управление, отчитавшись о результатах реализации в январе 2024 года. Направление было задано, когда золотые слитки SJC поднялись до пика более 80 млн донгов за таэль, что на 20 млн донгов за таэль выше мирового золота.

Цена на золото SJC на 14 миллионов донгов/таэль выше мировой цены

Сразу после этого цена на золотые слитки SJC непрерывно падала. Всего за несколько дней она упала на десятки миллионов донгов за таэль. Однако падение продолжалось ещё несколько дней, а затем прекратилось, и внутренний драгоценный металл постепенно восстановился, и, как уже упоминалось выше, золотые слитки SJC по-прежнему оставались чрезвычайно дорогими, на 14 миллионов донгов за таэль выше мировой цены. При такой цене отечественным покупателям приходится тратить деньги на покупку золотых слитков SJC по более высокой цене – до 460 долларов США, что эквивалентно росту на 22,6%. Ещё более абсурдно, что при том же качестве золота 4-й пробы 9 и той же марки золотые слитки SJC стоят на 11–12 миллионов донгов за таэль дороже, чем золотые кольца.

По словам г-на Динь Нхо Банга, вице-президента Вьетнамской ассоциации торговли золотом, на международном рынке цена на золото составляет около 1–2 долларов США за унцию, в некоторых странах максимальная цена достигает 4 долларов США. Однако во Вьетнаме цена золотых слитков SJC в настоящее время на 14 миллионов донгов выше мировой, в то время как другие виды ювелирных изделий, например, золотые кольца, стоят около 2–3 миллионов донгов за таэль.

«Вьетнам является импортёром золота, потребляя около 20 тонн в год. Однако за последние 12 лет золотые слитки SJC для рынка больше не производились, хотя спрос всегда был. Разница в спросе и предложении на золото привела к высоким ценам на рынке. Ассоциация также сообщила правительству, что на рынке нет манипулирования ценами: компании, которые покупают дорого, будут продавать дорого, иначе они потеряют деньги. Большинство компаний, торгующих золотом, в настоящее время являются частными, поэтому им приходится сохранять капитал. Это также привело к тому, что закупочные и продажные цены выросли на 1–3 миллиона донгов за таэль, иногда до 5 миллионов донгов за таэль, чтобы ограничить риски. Кроме того, из-за дисбаланса спроса и предложения на рынке бывают пиковые дни, когда компания продаёт 2200 таэлей золота на рынок, а покупает только 600 таэлей. Как же сбалансировать предложение?» — сообщил г-н Банг.

Доцент доктор Нгуен Хыу Хуан (Экономический университет города Хошимин) отметил, что внутренние цены на золото не были связаны с мировыми ценами и на протяжении многих лет представляли собой единый рынок, что приводило к крайне неожиданным и непредсказуемым колебаниям.

«В настоящее время Государственный банк является единственным импортером золота на рынке через SJC, которая также имеет эксклюзивное право на производство золотых слитков. Предложения недостаточно для удовлетворения внутреннего спроса, что приводит к значительному росту цен на золото по сравнению с мировыми. Это также объясняет, почему только золотые слитки SJC вызывают такую нестабильную лихорадку, в то время как золотые кольца предлагаются в избытке благодаря большему количеству поставщиков, поэтому цена более конкурентоспособна и близка к мировым ценам. В отличие от акций, где инвесторы могут покупать и продавать напрямую, на золотом рынке есть торговые точки и магазины, торгующие золотом, которые находятся в центре купли-продажи. Таким образом, торговые точки поддерживают высокий разрыв между ценами покупки и продажи, чтобы избежать рисков при колебаниях рынка, а также получать прибыль. Не говоря уже о том, что импортные золотые слитки также облагаются налогами, сборами и т. д.», — добавил г-н Хуань.

Отечественное золото стоит на 1–2 млн донгов за таэль дороже, что вполне приемлемо.

Насколько же внутренняя цена на золото выше мировой? Доцент, доктор Нгуен Хыу Хуан считает, что внутренняя цена на золото должна быть равна пересчитанной мировой цене на золото (плюс налоги и сборы) или всего на 1-2 миллиона донгов/таэль выше. Если разница слишком велика, это создаст проблемы и сбои на рынке. Ведь, в принципе, разница в ценах приводит к спекуляциям...

«Чем меньше предложение, тем больше людей жаждут золота, используя все ресурсы для его поиска вместо того, чтобы инвестировать в производство и бизнес. Люди, спешащие накапливать, покупать и продавать золото, заморозят экономику из-за отсутствия производства и деловой активности», — предупредил доцент, доктор Нгуен Хыу Хуан.

Разделяя эту точку зрения, г-н Нгуен Нгок Чонг, директор компании New Partner Gold Company, также заявил, что разница в цене на внутреннем рынке в 1–2 млн донгов за таэль по сравнению с мировой ценой (после вычета налогов и сборов) приемлема. Однако г-н Чонг обеспокоен тем, что снижение цены на золото стимулирует покупательский спрос среди населения, а импорт золота повлияет на обменный курс.

По его словам, чтобы не экспортировать иностранную валюту для импорта золота, оператор может закупать отечественное золотое сырье для производства золотых слитков, поставляющих его на рынок. Текущий объём рынка значительно меньше, чем раньше, поэтому даже при небольшом объёме внутренние цены могут резко упасть, сокращая разрыв с мировыми. Когда государственное вмешательство в предложение приводит к падению цен, многие прежние покупатели фиксируют прибыль, и предложение также увеличивается. Продажи, связанные с интервенцией на рынке, должны проводиться регулярно, чтобы цены приблизились к мировым, в противном случае также возникнет сильный «перекос».

Соглашаясь с этим, доцент, доктор Во Дай Лоок, бывший директор Института мировой экономики и политики, также подчеркнул: «Внутренние цены на золото необходимо корректировать с учётом мировых цен на золото. В настоящее время Вьетнам ведёт торговлю с другими странами мира, рынок настолько открыт, что существует до 16 соглашений о свободной торговле. Товары свободно циркулируют, в то время как золото — это всего лишь товар, поэтому нет причин, по которым оно не может быть равно мировой цене на золото». Откровенно заявив, что в настоящее время во Вьетнаме фактически нет рынка золота, г-н Во Дай Лоок подтвердил, что при наличии свободной торговли не было бы такой большой разницы между внутренними и мировыми ценами на золото.

«Главная причина нестабильности цен на золото — монополия. Монополия естественным образом ведёт к монопольным ценам. Корректировка цен на золото осуществляется исключительно в интересах одной компании, а не в соответствии с рыночными тенденциями. На рынке должно быть много покупателей и много продавцов. Ни одна страна в мире, как Вьетнам, не проводит политику импорта и производства золотых слитков одним предприятием», — заявил он.

Пришло время отменить монополию на золотые слитки.

Г-н Динь Нхо Банг прокомментировал: «Более 10 лет Государственный банк не импортировал золото, и люди не использовали его в качестве платёжного средства, как раньше. Поэтому колебания цен на золото не влияют на денежно-кредитную политику и политику обменного курса. Поэтому существует мнение, что если золото импортируется для увеличения предложения, вмешательства в рынок, стабилизации цен, но при этом используется иностранная валюта, то количество золота у населения увеличивается, и капитал не может быть использован для производства и коммерческой деятельности...

«Вышеуказанные вопросы должны быть учтены властями при пересмотре Указа 24/2012 о регулировании рынка золота и поиске соответствующих решений в ближайшее время. Однако производителем золотых слитков является Государственный банк, а компании SJC могут заниматься их переработкой только с согласия Государственного банка. Моя точка зрения заключается в устранении монополии на золотые слитки и рассмотрении золота как товара. В то же время внутренний рынок золота должен быть связан с мировым рынком, чтобы сократить этот разрыв. Цена золотых слитков или ювелирных изделий на 2–3 миллиона донгов/таэль выше мировой, что вполне разумно», — высказал своё мнение г-н Банг.

Участие всего нескольких дополнительных единиц, очевидно, повысит конкурентоспособность рынка, а предложение также увеличится. К этому времени цена золота вернется к своему реальному значению. Стабилизация рынка золота необходима таким образом, чтобы на нем присутствовало множество игроков. Это и есть устойчивый, долгосрочный рынок.

Доцент, доктор Нгуен Хуу Хуан

По данным CEIC, золотые резервы Вьетнама по состоянию на октябрь 2023 года составляли около 649,45 млн долларов США, увеличившись на 42,08 млн долларов США по сравнению с сентябрем. В среднем с января 1995 года по октябрь 2023 года золотые резервы Вьетнама достигали 348,215 млн долларов США. Рекордно высокий показатель составил 649,450 млн долларов США в октябре 2023 года, а рекордно низкий – 34,79 млн долларов США в январе 1995 года. Таким образом, при почти 650 млн долларов США золотые резервы составляют около 9–11 тонн.

Чтобы приблизить внутреннюю цену на золото к мировой, доцент, доктор наук Во Дай Луок предложил создать «открытый» механизм купли-продажи золота с большим количеством продавцов и источников поставок. Необходимо разрешить многим организациям участвовать в импорте и производстве золотых слитков, а также, возможно, создать площадку для торговли золотом, чтобы люди могли свободно покупать/продавать золото на прозрачной и конкурентной основе. Площадка для торговли золотом, подобно площадке для торговли недвижимостью или акциями, должна функционировать в соответствии с четким и прозрачным механизмом управления и политикой, а также в соответствии с международной практикой, основанной на опыте развитых стран, таких как Сингапур, Корея и др., которые управляют рынком золота.

«Только реальные рыночные отношения могут регулировать предложение и цены на товары. Золото важно, но по сути это всего лишь товар, а не товар первой необходимости. Необходим механизм для создания настоящего рынка золота, устранения монополии и обеспечения конкуренции и прозрачности для стабилизации этого товара», — сказал г-н Во Дай Лоц.

Признавая своевременность и усилия по «охлаждению» вьетнамского рынка золота, предпринятые правительством и Госбанком в последнее время, доцент, доктор Нгуен Хыу Хуан отметил, что эта решимость должна быть конкретизирована четкой политикой. Конкретным шагом здесь, прежде всего, должно стать увеличение предложения. Теоретически, Госбанку придется импортировать золото для штамповки большего количества золота СЮК. Однако импорт золота приведет к риску снижения и потерь иностранной валюты. Между тем, отечественное золото по-прежнему в изобилии, и вполне возможно «собирать» золотые кольца, ювелирные изделия и дополнительное сырье для штамповки золота СЮК. Однако Госбанк не имеет функции покупки золота, находящегося в свободном обращении. Поэтому правительство может предоставить Госбанку механизм для покупки необработанного золота у других золотодобывающих и торговых предприятий, используя огромный внутренний запас золотых колец для штамповки золотых слитков. В это время цена на золотые слитки снизится, что частично решит проблему дефицита золота СЮК и не будет беспокоить золотизацию или ее влияние на макроэкономику.

В долгосрочной перспективе доктор Нгуен Хыу Хуан рекомендует как можно скорее разрушить монополию SJC на импорт золота и производство золотых слитков, разрешив другим компаниям участвовать в рынке золотых слитков. Текущая экономическая ситуация во Вьетнаме достаточна для того, чтобы «открыть игру» с золотом. Золото не является товаром первой необходимости, поэтому необходимо вернуть рыночную экономику к золоту. Монополия не приносит никакой выгоды ни экономике, ни правительству.

«Главное — это управление. Игровая площадка открыта для многих «парней», но не всем «парням» разрешено играть. Только крупным предприятиям и организациям разрешено участвовать в рынке золотых слитков. Небольшие магазины, торгующие золотом, будут заниматься только дистрибуцией, а не производством», — подчеркнул г-н Хуань.

Рынок ждет внесения поправок в Указ № 24, которые приблизят цену на золото к мировой цене, как того требует правительство, а также мнения руководства Госбанка о том, что «нельзя мириться со слишком высокими ценами на золото».

Ссылка на источник: https://thanhnien.vn/bao-gio-vang-giam-gia-185240112021708554.htm