Vietnam.vn - Nền tảng quảng bá Việt Nam

Сможет ли 112-летняя Федеральная резервная стена выдержать самое серьезное испытание?

(Дэн Три) — Более века Федеральная резервная система сохраняла свою независимость, являясь основой экономики США. Теперь этот принцип подвергается сомнению, поскольку президент Трамп рассматривает возможность увольнения председателя Джерома Пауэлла.

Báo Dân tríBáo Dân trí21/07/2025

Золотое правило подвергается сомнению

Сообщается, что вечером 15 июля (по времени Вашингтона) в торжественной обстановке Овального кабинета президент Дональд Трамп обсудил проект письма об увольнении председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла.

Для многих это стало кульминацией личной вражды. Но для экономистов и историков это был гораздо более глубоко символичный момент. Он ознаменовал собой самый публичный и решительный вызов в современной истории 112-летнему принципу независимости центральных банков.

Этот принцип — не сложный закон, а простая, но действенная идея: те, кто обладает властью «печатать деньги», должны быть отделены от политиков, которым нужны неограниченные расходы, особенно в преддверии выборов. Сохранение денежно-кредитной политики (процентных ставок, денежной массы) невосприимчивой к краткосрочному политическому давлению рассматривается как «святой Грааль» для поддержания низкой инфляции, стабилизации цен и обеспечения доверия мировых инвесторов.

Роджер Альтман, бывший заместитель министра финансов, ясно дал понять: взгляните на страны, где центральный банк является лишь продолжением правительства, например, на Турцию или Аргентину. Результатом часто становится гиперинфляция, обвал валюты и постоянная экономическая нестабильность. Независимость ФРС — оплот Америки, препятствующий этому.

И вот теперь эта стена показала первые трещины.

«Ради благого дела» — нерешённая юридическая головоломка

Суть этого потенциального кризиса кроется в четырёх словах Закона о Федеральном резерве: « по уважительной причине». Это единственное условие, позволяющее президенту уволить члена Совета управляющих ФРС.

Проблема в том, что понятие «правой причины» никогда не было чётко определено. Исторически под ним подразумевались серьёзные, неоспоримые правонарушения, такие как коррупция, мошенничество или уголовные преступления. Разногласия по поводу повышения или снижения процентной ставки на 0,25% определённо не относятся к этой категории.

По данным ряда источников, администрация пытается создать «законные основания» для отставки главы ФРС, проводя расследование реконструкции штаб-квартиры центрального банка стоимостью 2,5 миллиарда долларов. Обвинения в перерасходе капитала, непрозрачности или возможных финансовых нарушениях могут быть использованы в качестве юридического обоснования предстоящих действий.

Однако эксперты в области права предупреждают, что это рискованная стратегия. По словам Питера Конти-Брауна, профессора Пенсильванского университета, суды будут рассматривать не только кажущиеся обоснования, но и реальные мотивы, стоящие за этим решением. Если суд придет к выводу, что замена ФРС была вызвана разногласиями по поводу направления денежно-кредитной политики, а не реальным нарушением, предлог для проекта реновации может быть расценен как «предлог» и отклонен.

Но ничто не определённо. Это противостояние заводит судебную систему США на «беспрецедентную правовую территорию». Верховный суд в недавнем постановлении ловко избежал определения полномочий президента в отношении ФРС, отметив лишь, что это «особо структурированная организация».

Если это судебное разбирательство состоится, оно будет касаться не только судьбы г-на Пауэлла. Это будет знаковое дело, способное перекроить границы власти между Белым домом и ФРС на долгие поколения.

Bức tường 112 năm tuổi Fed có đứng vững trước thử thách lớn nhất? - 1

Президент США Дональд Трамп неоднократно подавал противоречивые сигналы относительно возможности увольнения председателя Федеральной резервной системы (ФРС) Джерома Пауэлла (Иллюстрация: Getty).

Отголоски истории

Напряженность между президентом и председателем ФРС не нова. Американская история знает немало тихих, но ожесточенных столкновений.

В начале 1970 года президент Ричард Никсон оказывал огромное давление на главу Федеральной резервной системы Артура Бернса, требуя сохранить низкие процентные ставки для поддержки его переизбрания в 1972 году. Многие экономисты позже утверждали, что эта мягкая денежно-кредитная политика способствовала началу «Великой инфляции», которая длилась целое десятилетие.

Напротив, в начале 1980-х годов председателю Федеральной резервной системы Полу Волкеру пришлось принять болезненное решение поднять процентные ставки до рекордного уровня, превышающего 20%, чтобы сломить инфляцию. Эта политика спровоцировала глубокую рецессию и стремительный рост безработицы, создав огромное политическое давление. Однако президент Рональд Рейган, несмотря на яростное сопротивление, публично поддержал независимость Волкера. Он понимал, что такая горькая пилюля необходима для долгосрочного здоровья экономики.

Эти исторические свидетельства раскрывают неписаное правило: президенты могут жаловаться, могут оказывать давление, но они никогда не переступали последнюю черту — увольнять главу ФРС за свою политику. Это «джентльменское соглашение», которое соблюдалось президентами обеих партий.

Это противостояние особенно опасно, поскольку оно грозит нарушить «молчаливое соглашение», действующее уже более века, о том, что президент может оказывать давление, но не вмешиваться в денежно-кредитную политику. В случае отставки из-за разногласий по поводу политики, пост председателя ФРС станет политической должностью, где лояльность может превалировать над экономической экспертизой.

Джон Хильзенрат, старший советник StoneX, предупредил, что любые шаги, направленные на ослабление независимости ФРС, могут подорвать доверие рынков к приверженности центрального банка контролю над инфляцией, что приведёт к финансовой нестабильности. Некоторые источники также сообщали, что Трамп ищет председателя ФРС, который будет готов прислушаться к его требованиям о снижении ставок — шаг, который отодвинет ФРС от её многолетней роли нейтралитета.

Почему важна эта институциональная битва?

Битва за контроль над Федеральной резервной системой в Вашингтоне может показаться далёкой, но её последствия близки каждому гражданину и бизнесу. Независимость Федеральной резервной системы — это не абстрактное понятие, а основа, обеспечивающая стабильность валюты, бесперебойную работу рынков и защиту экономики от краткосрочных политических потрясений.

Для инвесторов неопределённость в руководстве ФРС — это кошмар. Уолл-стрит может справиться с плохими новостями, но не справится с неопределённостью. Если председатель ФРС станет политизированным, доверие к выбранному курсу политики будет подорвано, капитал будет отточен, а рынки погрузится в хаос.

Bức tường 112 năm tuổi Fed có đứng vững trước thử thách lớn nhất? - 2

Достаточно ли прочен 112-летний оплот независимости центральных банков, чтобы выдержать нынешний шторм? (Фото: JP Morgan).

Для бизнеса неопределенность денежно-кредитной политики делает всё, от расширения производства до найма новых сотрудников, рискованным. Как можно принимать инвестиционные решения, если не знаешь, какой будет стоимость заимствований в ближайшие месяцы?

Для потребителей каждое решение ФРС напрямую влияет на процентные ставки, которые они платят по ипотеке, автомобилям и кредитным картам. Политически манипулируемая ФРС, возможно, сможет смягчить политику перед выборами, но цена этому — рост инфляции и снижение покупательной способности потребителей.

Более того, статус доллара как мировой резервной валюты зависит от доверия к стабильности и независимой экспертизе ФРС. Если это доверие рухнет, то же самое произойдет и с экономической ситуацией в Америке.

Весь мир наблюдает за этим не только из любопытства, но и потому, что последствия могут отразиться на каждом кошельке, каждом сберегательном счете и каждом плане на будущее.

Источник: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/buc-tuong-112-nam-tuoi-fed-co-dung-vung-truoc-thu-thach-lon-nhat-20250720165425184.htm


Комментарий (0)

No data
No data
Асфальтовое покрытие «спринт» на шоссе Север-Юг через Джиа Лай
Затерянный в дикой природе сад птиц в Ниньбине
PIECES of HUE - Pieces of Hue
Волшебное зрелище на холме с перевернутыми чашами чая в Пху Тхо
Три острова в Центральном регионе сравнивают с Мальдивами, привлекая туристов летом.
Полюбуйтесь сверкающим прибрежным городом Куинён в Гиалай ночью.
Изображение террасных полей в Пху Тхо, пологих, ярких и прекрасных, как зеркала перед началом посевной.
Фабрика Z121 готова к финалу Международного фестиваля фейерверков
Известный журнал о путешествиях назвал пещеру Шондонг «самой великолепной на планете»
Таинственная пещера привлекает западных туристов, ее сравнивают с пещерой Фонгня в Тханьхоа.

Наследство

Фигура

Бизнес

No videos available

Новости

Политическая система

Местный

Продукт