Триллионы донгов «закачаны» в экономику: эксперты анализируют «путь» движения денежных средств

По данным экспертов WiGroup, за последние два года кредитование существенно выросло, особенно за последние шесть месяцев, при этом основной движущей силой стали секторы недвижимости и строительства.

Кредитование недавно «взорвалось», куда «утекли» деньги? — Фото: рисунок ИИ

Об этом сообщил г-н Тран Нгок Бау, генеральный директор компании WiGroup Financial Economic Data, на экономической программе, организованной WiGroup совместно с Vietnambiz вечером 15 июля.

Большие кредитные потоки в сферу недвижимости. Стоит ли беспокоиться?

Г-н Тран Нгок Бау заявил, что в первой половине этого года экономический рост и кредитование «взрывались».

Однако по-прежнему возникает множество проблем: почему экономика растет хорошо, а потребление населения не увеличивается, или почему кредитование растет быстрыми темпами, но предприятия по-прежнему испытывают трудности с доступом к кредитам?

«Если внимательно рассмотреть составляющие экономического роста, то можно увидеть, что за последние четыре квартала, особенно в последнем, экономический рост по-прежнему в значительной степени зависит от прямых иностранных инвестиций в промышленный сектор и государственный сектор (расходы на инвестиции в развитие и регулярные расходы)», — проанализировал г-н Бау.

Между тем остальная часть экономики, включая домохозяйства и частный сектор, на самом деле не оправилась, и это также является причиной того, что многие люди не чувствуют четкой связи между показателями экономического роста и ростом своих собственных доходов.

Г-н Тран Нгок Бау

Г-н Бау также отметил, что с начала 2024 года и по настоящее время темпы роста кредитования производственного сектора практически «застоялись».

Кредитование секторов торговли, транспорта и телекоммуникаций также оставалось стабильным на уровне около 18–19%.

Напротив, кредитование потребления и недвижимости росло очень быстрыми темпами, достигнув рекордных показателей за многие годы.

По словам г-на Бау, в условиях сложного потребления потребительское кредитование вряд ли будет существенно расти. Поэтому рост кредитования в основном приходится на недвижимость.

«Очевидно, что сильный рост кредитования за последние два года, особенно в последние шесть месяцев, был практически полностью обеспечен секторами недвижимости и строительства. В то же время, промышленный сектор сохранял низкие темпы роста в течение всего года. Это необходимо признать, поскольку это отражает дисбаланс в кредитных потоках», — подчеркнул г-н Бау.

Он также предупредил: «Опасения по поводу притока кредитов в недвижимость за последние 6 месяцев и 1 год создадут риски для цен на недвижимость и банковской системы в будущем. Это опасения рынка, но политики и менеджеры иногда используют другие стратегии».

По сути, в прошлом в структуре долгового капитала компаний, занимающихся недвижимостью и зарегистрированных на Вьетнамской фондовой бирже, до 60% приходилось на облигации. В настоящее время этот показатель составляет всего лишь 30–40%.

Общая стоимость выпущенных облигаций в сфере недвижимости также сократилась с почти 600 000 млрд донгов до более чем 100 000 млрд донгов. Поэтому, когда они сокращают объёмы заимствований по облигациям, им приходится брать кредиты у банков для погашения этой части, отметил г-н Бау.

Ускоряется ли инфляция активов?

Продолжая анализ факторов роста, г-н Нгуен Хоанг Линь, директор по исследованиям компании Vietcombank Fund Management Company (VCBF), отметил, что текущая политика Вьетнама в значительной степени сосредоточена на предложении, в частности на улучшении транспортной инфраструктуры и увеличении предложения недвижимости.

«Однако следует отметить, что предложение должно удовлетворяться спросом. Спрос в экономике зависит от долгосрочного дохода людей, который, в свою очередь, зависит от того, насколько успешно работают предприятия и расширяют ли они производство и сферу услуг, что, в свою очередь, приводит к увеличению числа сотрудников», — сказал г-н Линь.

Он также прокомментировал, что хотя инфляция, согласно индексу потребительских цен, низкая по сравнению с планом правительства , инфляция активов показывает признаки быстрого роста, особенно это касается цен на жилую недвижимость.

Это привело к тому, что многие люди не могут купить дом, несмотря на потребность. Когда цены на недвижимость растут, арендная плата также увеличивается, что приводит к росту стоимости жизни и усложняет жизнь.

Говоря о влиянии обменного курса, г-н Линь отметил, что чрезмерное давление на обменный курс может повлиять на инфляцию. Однако при расчёте индекса потребительских цен Вьетнама большинство импортируемых товаров оказывают значительное влияние только на нефтяную группу.

В последнее время цены на нефть оставались низкими благодаря замедлению роста мировой экономики и бесперебойным поставкам. Поэтому до сих пор влияние обменных курсов на инфляцию было незначительным.

БИНЬ КХАНЬ

Источник: https://tuoitre.vn/ca-trieu-ti-dong-bom-ra-kinh-te-chuyen-gia-phan-tich-duong-di-dong-tien-20250716101851599.htm