Стратегии торговли опционными контрактами (часть 7)

После предыдущего Q&A, в этом выпуске газета Cong Thuong продолжит знакомить читателей с еще одной стратегией, которая поможет инвесторам оптимизировать прибыль в случаях, когда рыночная цена базового актива будет колебаться незначительно. Это стратегия номер 7 - стратегия Short Straddle.

Стратегия короткого стрэддла

Стратегия Short Straddle реализуется путем одновременной продажи опциона колл и опциона пут на базовый актив с одинаковой ценой страйка и датой истечения срока. Эта стратегия имеет ограниченную прибыль и неограниченный убыток в зависимости от волатильности рыночной цены базового актива. Поэтому это стратегия с высоким риском.

Стратегии торговли опционными контрактами (часть 7). Фото MXV

На дату истечения срока, если цена базового актива не слишком сильно отличается от цены исполнения опциона, инвестор получит хорошую прибыль. Напротив, если разница существенная, инвестор, скорее всего, понесет большие убытки. Стратегия Short Straddle часто используется, когда инвестор считает, что рыночная цена базового актива будет мало колебаться по сравнению с ценой исполнения опциона.

Например, инвестор реализует стратегию Short Straddle, одновременно продавая опцион колл по контракту на пшеницу с датой исполнения декабрь 2024 года с ценой исполнения 720 центов/бушель с премией 64 цента/бушель и продавая опцион пут с ценой исполнения 720 центов/бушель с премией 60 центов/бушель.

Прибыль от стратегии Short Straddle зависит от цены контракта на пшеницу на декабрь 2024 года (ZWAZ24) в будущем. Возможны следующие сценарии:

Случай 1: цена контракта ZWAZ24 выше 720 центов/бушель

Если цена контракта ZWAZ24 выше 720 центов/бушель, скажем, 790 центов/бушель, опцион колл будет исполнен. Теперь инвестор должен купить 1 контракт ZWAZ24 по 790 центов/бушель, чтобы выполнить свое обязательство продать контракт по 720 центов/бушель. Таким образом, инвестор получает прибыль в размере (64 + 60) - (790 – 720) = 54 цента/бушель.

Случай 2: Цена контракта ZWAZ24 составляет ровно 720 центов/бушель.

Инвестор не исполняет ни один из опционов. Инвестор получает прибыль, равную общей премии двух опционов, т. е. (64 + 60) = 124 цента/бушель.

Случай 3: цена контракта ZWAZ24 падает ниже 720 центов/бушель

Если цена контракта ZWAZ24 ниже 720 центов/бушель, скажем, 550 центов/бушель, опцион пут будет исполнен. Теперь инвестор будет обязан купить 1 контракт ZWAZ24 по 720 центов/бушель и продать контракт по 550 центов/бушель. Инвестор понесет убыток в размере (720 – 550) - (64 + 60) = 46 центов/бушель.

Таким образом, стратегия Short Straddle является рискованной, поскольку она ограничивает прибыль инвестора определенным уровнем, но подвергает инвестора неограниченным убыткам.

Источник: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-72-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-7-345156.html