Стратегии торговли опционными контрактами (часть 7)

После предыдущей сессии вопросов и ответов, в этом выпуске газета «Конг Тхыонг» продолжит знакомить читателей с ещё одной стратегией, помогающей инвесторам оптимизировать прибыль в случаях, когда рыночная цена базового актива подвержена незначительным колебаниям. Это стратегия номер 7 — стратегия короткого стрэддла.

Стратегия короткого стрэддла

Стратегия «Короткий стрэддл» реализуется путем одновременной продажи опциона колл и опциона пут на базовый актив с одинаковой ценой исполнения и датой экспирации. Эта стратегия имеет ограниченную прибыль и неограниченный убыток, зависящий от волатильности рыночной цены базового актива. Следовательно, это высокорискованная стратегия.

Стратегии торговли опционными контрактами (Часть 7). Фото MXV

Если на дату экспирации цена базового актива не слишком сильно отличается от цены исполнения опциона, инвестор получит хорошую прибыль. Напротив, если разница значительна, инвестор, вероятно, понесёт большой убыток. Стратегия «короткий стрэддл» часто используется, когда инвестор полагает, что рыночная цена базового актива будет незначительно колебаться по сравнению с ценой исполнения опциона.

Например, инвестор реализует стратегию Short Straddle, одновременно продавая опцион колл по контракту на пшеницу с датой исполнения декабрь 2024 года с ценой исполнения 720 центов/бушель за премию 64 цента/бушель и продавая опцион пут с ценой исполнения 720 центов/бушель за премию 60 центов/бушель.

Прибыль от стратегии «Короткий стрэддл» зависит от цены контракта на пшеницу с датой сдачи в декабре 2024 года (ZWAZ24) в будущем. Возможны следующие сценарии:

Случай 1: цена контракта ZWAZ24 выше 720 центов/бушель

Если цена контракта ZWAZ24 превышает 720 центов/бушель, например, 790 центов/бушель, опцион колл будет исполнен. Инвестору теперь необходимо купить 1 контракт ZWAZ24 по 790 центов/бушель, чтобы исполнить свое обязательство продать контракт по 720 центов/бушель. Таким образом, инвестор получает прибыль в размере (64 + 60) - (790 – 720) = 54 цента/бушель.

Случай 2: цена контракта ZWAZ24 составляет ровно 720 центов/бушель

Инвестор не исполняет ни один из опционов. Он получает прибыль, равную суммарной премии двух опционов, то есть (64 + 60) = 124 цента/бушель.

Случай 3: цена контракта ZWAZ24 падает ниже 720 центов/бушель

Если цена контракта ZWAZ24 опустится ниже 720 центов/бушель, например, до 550 центов/бушель, опцион пут будет исполнен. Инвестор будет обязан купить 1 контракт ZWAZ24 по 720 центов/бушель и продать его по 550 центов/бушель. Инвестор понесёт убыток в размере (720 – 550) – (64 + 60) = 46 центов/бушель.

Таким образом, стратегия Short Straddle является рискованной, поскольку она ограничивает прибыль инвестора определенным уровнем, но подвергает инвестора неограниченным убыткам.

Источник: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-72-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-7-345156.html