Какие двери были открыты для земельных магнатов Джиа Лай того времени?

(Дан Три) — Пока господин Дык постепенно оправляется от «боли», длившейся десять лет, Куок Кыонг Зя Лай возвращается к былой славе. Тем временем Дык Лонг Зя Лай всё ещё пытается справиться с накопленными убытками в тысячи миллиардов донгов.

Дифференциация прибыли, к которой «стремятся» предприятия г-на Дыка

Компании Hoang Anh Gia Lai (биржевой код: HAG), Quoc Cuong Gia Lai (биржевой код: QCG) и Duc Long Gia Lai Group (биржевой код: DLG) начинались с небольших столярных мастерских в старом городе Зялай несколько десятилетий назад. После многих лет взлётов и падений развитие каждого предприятия к настоящему времени определённо отличается.

Наиболее показательным примером является рост компании Hoang Anh Gia Lai, связанный с инвестициями в сельскохозяйственный сектор. Начав с выращивания свиней и банановых деревьев, компания г-на Дыка выросла с выручкой и прибылью в тысячи миллиардов донгов с 2023 по 2024 год и, как ожидается, продолжит поддерживать темпы роста в этом году. Только за первое полугодие чистая выручка Hoang Anh Gia Lai составила 3707 млрд донгов, а прибыль после уплаты налогов – почти 880 млрд донгов, что на 34% и 76% соответственно больше, чем за аналогичный период прошлого года.

Используя этот импульс, компания Hoang Anh Gia Lai готова скорректировать свой годовой бизнес-план. Согласно новому плану, чистая выручка составит 7 100 млрд донгов, а прибыль после уплаты налогов – 1 550 млрд донгов, что на 29% и 39% соответственно больше ранее установленных показателей. Реализация нового плана позволит компании достичь максимальной прибыли за 15 лет.

Стремительный рост прибыли за последние 2,5 года помог Hoang Anh Gia Lai 30 июня официально аннулировать накопленные убытки. Согласно отчету, накопленная прибыль компании составила более 409 миллиардов донгов, официально ликвидировав «боль», которая душила г-на Дыка на протяжении последнего десятилетия.

Капитан также заявил, что хочет вернуть группу к ее золотому веку в 2008 году, ожидая, что с этого момента Hoang Anh Gia Lai будет расти, стабилизироваться и не будет диверсифицироваться.

Тем временем Quoc Cuong Gia Lai также постепенно организует привлечение капитала и возвращает себе жизненно важный проект Bac Phuoc Kien, связанный с делом Van Thinh Phat.

Согласно финансовому отчёту компании Quoc Cuong Gia Lai за второй квартал, компания выплатила 100 млрд донгов компании Van Thinh Phat. В прошедшем аудит полугодовом финансовом отчёте указано, что 3 июля компания выплатила ещё 500 млрд донгов Департаменту исполнения гражданских решений города Хошимин. В общей сложности компания выплатила 600 млрд донгов двумя платежами. Оставшаяся сумма к выплате составляет 2 283 млрд донгов.

Согласно плану Quoc Cuong Gia Lai, погашение долга будет происходить примерно в течение 2 лет, начиная с третьего квартала текущего года и заканчивая первой половиной 2027 года. Если денежный поток будет стабильным, компания сможет погасить долг раньше.

Предприятия также уделяют внимание платежному денежному потоку, используя такие решения, как управление запасами, продажа проектов по гидроэнергетике, продажа продукции в рамках проекта Marina Da Nang ...

Бизнес-результаты компании также значительно улучшились в первой половине года. Чистая выручка достигла почти 243 млрд донгов, увеличившись почти в четыре раза, а прибыль после уплаты налогов превысила 10 млрд донгов, что значительно выше убытка в размере почти 17 млрд донгов за аналогичный период прошлого года.

Однако в этом году компания Quoc Cuong Gia Lai поставила перед собой амбициозную цель: чистая выручка составит 2000 млрд донгов, а прибыль до налогообложения – 300 млрд донгов, что на 274% и 306% больше, чем в предыдущем году. Несмотря на улучшение бизнес-результатов, за полгода компания достигла лишь 12% выручки и 7% прибыли.

Что касается Duc Long Gia Lai, то результаты деятельности компании за первое полугодие также продемонстрировали позитивную динамику: прибыль после уплаты налогов увеличилась на 13%, почти до 69 млрд донгов. Компания заявила, что производственная и коммерческая деятельность в этот период были положительными: увеличились доходы от продажи коммерческой электроэнергии и пунктов взимания платы за проезд (BOT).

Однако накопленные убытки в размере более 2,411 млрд донгов по-прежнему тяжким бременем лежат на плечах предприятия, из-за чего акции DLG не могут избежать статуса предупреждения.

Аудиторские опасения

Несмотря на все усилия, у всех трех гигантов рынка недвижимости Gia Lai есть одна общая черта: во всех их полугодовых проверенных финансовых отчетах аудиторы выразили сомнения относительно их способности продолжать свою деятельность.

Что касается Hoang Anh Gia Lai (биржевой код: HAG), аудиторская компания Ernst & Young Vietnam по-прежнему отмечает, что краткосрочная задолженность группы превышает краткосрочные активы более чем на 2 767 млрд донгов.

По тому же вопросу, по состоянию на 30 июня общие краткосрочные активы предприятия Quoc Cuong Gia Lai составляли 1,844 млрд. донгов, а краткосрочная задолженность — около 3,815 млрд. донгов (из которых основной долг в размере 2,783 млрд. донгов относился к Van Thinh Phat).

Аналогично в компании Duc Long Gia Lai, помимо накопленного убытка в размере 2 411 млрд донгов, аудитор также подчеркнул, что краткосрочные долги компании превышают ее общие краткосрочные активы почти на 530 млрд донгов.

Однако совет директоров компании Duc Long Gia Lai подтвердил, что ситуация в бизнесе постепенно стабилизируется и улучшается, и считает, что подготовка и представление финансового отчета за первое полугодие на основе непрерывной деятельности являются целесообразными.

В частности, в первой половине года операционный денежный поток компании продолжал оставаться положительным. Компания провела реструктуризацию бизнеса, что способствовало сокращению накопленных убытков и выплатила банкам более 207 млрд донгов основного долга и процентов.

Совет директоров продолжает согласовывать план продления срока погашения задолженности перед банками на 2025–2026 годы, а также иной просроченной задолженности. Большая часть просроченной задолженности перед кредитными организациями обеспечена залогом.

В то же время совет директоров компании также предложил план по улучшению бизнес-операций, включая инвестирование и сотрудничество в эффективных предприятиях и проектах, а также работу с залогами и гарантиями, чтобы компания могла продолжать свою деятельность.

Что касается Hoang Anh Gia Lai, группа заявила, что ожидается, что денежный поток в течение следующих 12 месяцев будет поступать от ликвидации части финансовых инвестиций, ликвидации активов, взыскания кредитов от партнеров, а также из источников от выпуска индивидуальных облигаций, банковских кредитов и планов реструктуризации долга.

Компания Hoang Anh Gia Lai также работает с кредиторами над корректировкой условий дефолта и получением одобрения акционеров для плана по конвертации части долга в акционерный капитал.

В этом году экспорт бананов и дурианов продолжает приносить значительный денежный поток. Совет директоров по-прежнему готовит финансовую отчетность, исходя из допущения о непрерывности деятельности.

Что касается Quoc Cuong Gia Lai, аудиторы усомнились в ее способности продолжать операции, связанные с краткосрочной задолженностью в размере 3 184 млрд донгов, превышающей краткосрочные активы, вызванной задолженностью перед Van Thinh Phat в размере 2 783 млрд донгов.

Компания заявила, что она все еще реализует процедуры по завершению оформления юридической документации проекта жилого района Бакфыоккиен в соответствии с действующими правилами, параллельно с выплатой компенсаций и расчисткой участка на оставшейся территории.

Агентство по обеспечению соблюдения арестовывает активы, представляющие собой некоторые оригиналы документов о компенсации за очистку территории проекта, с целью обеспечения исполнения судебного решения на сумму 2,783 млрд. донгов.

Для обеспечения обоснованного сравнения показателей в соответствии с нормативными актами компания временно реклассифицировала и отразила «краткосрочные расходы на незавершенное производство» стоимостью 5 401 млрд донгов в составе «долгосрочных расходов на незавершенное производство» в консолидированном балансе при подготовке консолидированной финансовой отчетности за первое полугодие.

После временной реклассификации и представления компанией «краткосрочных расходов на незавершенное производство» (как объяснялось выше) краткосрочная задолженность превысила краткосрочные активы, что привело к получению информации о непрерывности деятельности. С другой стороны, в первом полугодии прибыль компании после уплаты налогов была положительной в размере 10 млрд донгов; собственный капитал также был положительным в размере 4 586 млрд донгов.

Компания Quoc Cuong Gia Lai подтверждает, что производственная и коммерческая ситуация стабильна. Предприятие по-прежнему обеспечивает погашение задолженности и сохраняет способность к бесперебойной работе в будущем.

Каково будущее?

После накопления долгов Хоанг Ань Зя Лай столкнулся с новой проблемой, требующей решения: смягчения долгового бремени. Г-н Дык когда-то решил погасить все долги к 2026 году, после того как десять лет был погряз в долгах и, как он признался на встрече с инвесторами в 2024 году, был «презираем людьми».

Недавно Hoang Anh Gia Lai разработала план реструктуризации своей задолженности путем выпуска 210 миллионов акций для конвертации существующей задолженности банка BIDV в группу акционерной компании Huong Viet Investment Consulting и частных лиц.

По состоянию на 30 июня общий долг компании Hoang Anh Gia Lai составлял почти 7 000 млрд донгов. Если обмен долга пройдёт успешно, оставшаяся сумма долга составит около 5 000 млрд донгов.

Бау Дык и Хоанг Ань Зя Лай восстановились после десятилетия трудностей благодаря неожиданным краткосрочным урожаям, что позволило создать денежный поток и избежать кризиса.

Что касается банановых деревьев, г-н Дык неоднократно анонсировал различные стратегии поворота, такие как «2 дерева, 2 животных» (банан, дуриан, свинья, курица), затем «2 дерева, 1 животное», «4 дерева, 1 животное» (банан, дуриан, кофе и свинья). В последнее время г-н Дык также сосредоточился на шелковице и кофе, планируя посадить 4000 гектаров арабики и 2000 гектаров шелковицы для производства шёлка с целью экспорта.

Г-н Дык объяснил, что стоимость арабики составляет около 9000 долларов США за тонну, что вдвое дороже обычного кофе, а во Вьетнаме этим сортом засажено всего 10% площадей.

Председатель правления Hoang Anh Gia Lai ожидает, что шелковица и кофе имеют короткие сроки выращивания и сбора урожая (шелковица — 7 месяцев, чай и кофе — 2 года — всего 1/3 срока для дуриана), что легко позволит создать непрерывный денежный поток.

Что касается Quoc Cuong Gia Lai, эта компания продвигает меры по созданию денежного потока, погашению долга перед Van Thinh Phat и возвращению проекта Bac Phuoc Kien. В первой половине этого года компания высвободила почти 100 миллиардов донгов в виде недвижимости.

Ранее в этом году был возобновлен проект «Марина Дананг», который уже полностью оформлен и получил лицензию на продажу. Ожидается, что он принесёт 700 миллиардов донгов. Также будет продолжена реализация плана по отчуждению инвестиций в гидроэнергетические проекты, что, как ожидается, принесёт 900 миллиардов донгов. В будущем Quoc Cuong Gia Lai планирует сменить название компании, стремясь к международному сотрудничеству.

Одним из решений, с помощью которого Дык Лонг Зя Лай надеется увеличить выручку и прибыль в ближайшие периоды, является ускорение завершения подготовки юридической документации для проектов в области возобновляемой энергетики (солнечная, ветро- и гидроэнергетика), которые будут включены в План развития национальной электросети для привлечения инвестиций. Недавно группа одобрила вложение более 430 миллиардов донгов в капитал для создания четырёх энергетических компаний в третьем квартале.

Источник: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/canh-cua-nao-cho-cac-dai-gia-dat-gia-lai-ngay-do-20250916080834854.htm