Денежно-кредитная политика 2025: движущая сила для достижения целевого показателя роста в 8%

Прочный фундамент, но большие проблемы

По словам премьер-министра, в 2024 году мы добьемся успеха, выполнив все 15/15 основных целей, из которых 12 целей превзойдут установленные. В частности, темпы роста ВВП достигли 7,09%, в результате чего объем экономики составил 476,3 млрд долларов США, что позволило стране подняться на 32-е место в мире. ВВП на душу населения достиг 4700 долларов США, приблизившись к верхнему среднему порогу дохода. Инфляция контролируется на уровне 3,63%, что создает возможности для гибкого управления денежно-кредитной политикой. Доходы государственного бюджета достигли рекордного показателя в более чем 2 млн. млрд. донгов, превысив прогноз на 342,7 трлн. донгов, несмотря на освобождение от уплаты, сокращение и продление налогов, сборов и земельной ренты на сумму 197,3 трлн. донгов. Положительное сальдо торгового баланса в размере 24,8 млрд долларов США и реализованный капитал прямых иностранных инвестиций в размере 25,4 млрд долларов США подтверждают позицию Вьетнама в глобальной цепочке поставок...

В 2025 году Национальная ассамблея поставила цель роста на уровне 8% и более, чтобы создать предпосылки для более высоких темпов роста в последующие годы. Однако экономический рост в первом квартале 2025 года достиг лишь 6,93%, что ниже целевого показателя в 8%, что требует роста в оставшиеся кварталы года примерно на 8,4%. По словам председателя экономического и финансового комитета Фан Ван Мая, мировая экономика сталкивается со многими проблемами: от торговых войн, геополитической напряженности до новой тарифной политики США, оказывающей давление на цепочки поставок и торговые потоки. Рост внутреннего потребления медленный: розничные продажи товаров в первом квартале 2025 года увеличились всего на 5,6%, если исключить ценовые факторы. Частный сектор экономики пока не совершил прорыва в плане масштабов и конкурентоспособности: ежемесячно с рынка уходят в среднем 26,3 тыс. предприятий. По состоянию на март 2025 года темпы освоения государственных инвестиций достигли 9,53% от плана, что ниже показателя в 12,27% за аналогичный период 2024 года, что свидетельствует о том, что импульс государственных инвестиций не был использован в полной мере.

Премьер-министр подчеркнул важность реализации резолюции 57-NQ/TW о прорывах в области науки , развития технологий и цифровой трансформации, поставив цель выделить 3% от общего объема расходов государственного бюджета в 2025 году на эти направления. Однако Экономический и финансовый комитет предупредил, что в последние годы бюджетные ассигнования на науку и технологии выделялись медленно, что потребовало от министерств, отраслей и местных органов власти взять на себя полную ответственность за обеспечение эффективного использования капитала. Содействие цифровой трансформации, реализация Проекта 06 и применение искусственного интеллекта в государственном управлении будут поддерживать денежно-кредитную политику за счет повышения финансовой прозрачности и эффективности.

Финансовые и денежные рынки также сталкиваются с такими рисками, как давление плохих долгов, рост цен на золото, облигации недвижимости, на которые в 2025 году придется 64% от общей стоимости погашения... Эти проблемы требуют гибкого управления денежно-кредитной политикой, тесной координации с фискальной политикой для поддержания макроэкономической стабильности и содействия росту.

Денежно-кредитная политика определена как один из основных столпов для достижения целевого показателя роста в 8% к 2025 году. При инфляции, контролируемой на уровне 3,2% за первые 4 месяца 2025 года, Государственный банк имеет возможность проводить денежно-кредитную политику проактивно, гибко и эффективно. Стабильные обменные курсы, продолжающееся снижение процентных ставок по кредитам и положительный рост кредитования создали прочную основу. Кроме того, доходы бюджета за первые четыре месяца достигли 944 трлн донгов, что составляет 48% от прогноза на год и выросло на 26,3%, что свидетельствует о способности координировать денежно-кредитную и фискальную политику для поддержки роста.

Денежно-кредитная политика будет осуществляться гибко, с приоритетом снижения процентных ставок и расширения кредитования производства и бизнеса.

Гибкая денежно-кредитная политика в направлении роста

Несмотря на достижение многих позитивных результатов, премьер-министр также признал, что макроэкономическое управление по-прежнему сталкивается со многими проблемами, особенно в контексте глобальной торговой войны и новой тарифной политики США. Рост ВВП в первом квартале 2025 года не оправдал ожиданий, в то время как внутреннее потребление росло медленно, а экспорт в значительной степени зависел от сектора прямых иностранных инвестиций. Низкий уровень освоения государственного инвестиционного капитала и медленное восстановление рынка недвижимости... продолжают оставаться узкими местами, требующими тесной координации денежно-кредитной политики с другими решениями для высвобождения ресурсов.

Чтобы преодолеть эту проблему, правительство предложило ряд синхронных решений. Соответственно, денежно-кредитная политика будет управляться гибко, отдавая приоритет снижению процентных ставок и расширению кредитования производства и бизнеса. Льготные кредитные пакеты будут развернуты быстро, уделяя особое внимание стратегической инфраструктуре, цифровым технологиям и социальному жилью. Диверсификация экспортных рынков и использование 17 подписанных соглашений о свободной торговле позволят снизить зависимость от крупных рынков, а содействие торговле и стимулирование внутреннего потребления повысят покупательную способность. Правительство также взяло на себя обязательство вести переговоры с Соединенными Штатами в духе «гармонизированных выгод и общих рисков» и одновременно разработать Указ о контроле за стратегической торговлей для повышения конкурентоспособности вьетнамских товаров.

Денежно-кредитные инструменты будут использоваться для надлежащего регулирования обменных курсов и процентных ставок, удовлетворяя потребности экономики в капитале, особенно в таких приоритетных областях, как стратегическая инфраструктура, производство и бизнес, а также высокие технологии. Целевой показатель роста кредитования на 2025 год составляет более 16%, что выше уровня в 5% в 2024 году, что будет способствовать развитию производства, потребления и экспорта. Льготные долгосрочные кредитные пакеты использовались и будут использоваться для инвестиций в инфраструктуру, цифровые технологии, лесную продукцию, морепродукты, деревянную мебель, социальное жилье и т. д.

Премьер-министр подчеркнул важность реализации резолюции 57-NQ/TW о прорывах в развитии науки и технологий и цифровой трансформации, поставив цель выделить 3% от общего объема расходов государственного бюджета в 2025 году на эти направления. Однако Экономический и финансовый комитет предупредил, что в последние годы бюджетные ассигнования на науку и технологии выделялись медленно, что потребовало от министерств, отраслей и местных органов власти взять на себя полную ответственность за обеспечение эффективного использования капитала. Содействие цифровой трансформации, реализация Проекта 06 и применение искусственного интеллекта в государственном управлении будут поддерживать денежно-кредитную политику за счет повышения финансовой прозрачности и эффективности.

Экономический и финансовый комитет согласен с этим направлением правительства и подчеркивает, что необходимо стимулировать кредитные организации делиться прибылью путем снижения процентных ставок по кредитам для дальнейшей поддержки предприятий в преодолении трудностей. Однако Комиссия также отметила, что финансовый рынок необходимо тщательно контролировать для контроля рисков, особенно проблемной задолженности и давления на сроки погашения облигаций недвижимости. Также необходимо улучшить управление рынком золота, чтобы снизить колебания цен и обеспечить стабильность на валютном рынке.

Денежно-кредитная политика должна быть направлена ​​не только на рост кредитования, но и на развитие здорового финансового рынка. Премьер-министр заявил, что каналы мобилизации капитала будут диверсифицированы, а риски корпоративных облигаций будут контролироваться. Кроме того, стремление к модернизации вьетнамского фондового рынка в 2025 году создаст больше каналов для долгосрочной мобилизации капитала, снизив зависимость от банковского кредитования. В то же время реализация кредитными организациями льготных кредитных пакетов для студентов и аспирантов в области технологий, инжиниринга и фундаментальных наук будет способствовать развитию высококачественных человеческих ресурсов, способствуя долгосрочному росту.

Председатель экономического и финансового комитета предложил усилить финансовую дисциплину, ужесточить регулярные расходы и расширить фискальную политику для стимулирования инвестиций и развития. Выплаты государственного инвестиционного капитала должны составить не менее 95% от плана, при этом должен действовать строгий механизм проверки и надзора. Правительству необходимо предоставлять подробные отчеты о безнадежных долгах и облигациях, обеспеченных недвижимостью, чтобы иметь возможность контролировать риски. Продолжение реформирования административных процедур, сокращение расходов на соблюдение требований и совершенствование правовой базы в области науки, технологий и цифровой трансформации создадут благоприятную среду для бизнеса и людей.

Источник: https://thoibaonganhang.vn/chinh-sach-tien-te-2025-dong-luc-dat-muc-tieu-tang-truong-8-163902.html