Ожидаем подъема на рынке IPO

Ожидается, что предложение о сокращении процесса листинга с 90 до 30 дней позволит лучше защитить права инвесторов и может стать движущей силой, побуждающей большее количество компаний проводить листинг.

Ожидается, что предложение о сокращении процесса листинга с 90 до 30 дней позволит лучше защитить права инвесторов и может стать движущей силой, побуждающей большее количество компаний проводить листинг.

«Гигант» в сфере курортной недвижимости приближается к дате реализации своего плана IPO. Фото : Дык Тхань

Ряд новых сотрудников подогревают рынок

В минувшие выходные Совет директоров акционерного общества Vinpearl (дочерняя компания корпорации Vingroup , владеющей сетью отелей, курортов, спа-брендов, конференц-центров, ресторанов быстрого питания, 5-звездочных полей для гольфа и крупных развлекательных зон во Вьетнаме) провел заседание и утвердил регистрационные документы для публичного размещения дополнительных акций среди существующих акционеров в соответствии с планом размещения, утвержденным на общем собрании акционеров в середине ноября 2024 года.

Таким образом, сделан еще один шаг по приближению к дате реализации плана первичного публичного размещения акций (IPO) «гиганта» в сфере курортной недвижимости.

Согласно плану, одобренному акционерами, ожидаемое время размещения акций не за горами – в четвертом квартале 2024 года или первом квартале 2025 года. Vinpearl выпустит 70 миллионов акций, что соответствует коэффициенту реализации 1000:40 673. При цене размещения 71 350 донгов за акцию, Vinpearl, по оценкам, сможет привлечь около 5 001 миллиарда донгов в случае успешного распределения акций среди акционеров.

Ранее компания Vinpearl успешно провела частную эмиссию акций в начале 2024 года, мобилизовав более 15 000 миллиардов донгов. Хотя возможность размещения 100% выпущенных акций пока неизвестна, привлекательность акций Vinpearl сохранится после завершения регистрации компании в качестве публичной. Кроме того, ожидается, что план листинга акций на фондовой бирже, о котором было объявлено на собрании акционеров материнской компании Vingroup ранее в этом году, будет реализован в ближайшее время.

Корпорация Masan Consumer ( Masan Consumer) также планирует разместить акции на бирже в размере 45,1%. Компания разместит 326,8 млн новых акций, что, как ожидается, принесет 3 268 млрд донгов и увеличит уставный капитал до более чем 10 623 млрд донгов. Помимо плана размещения, акционеры предварительно одобрили перевод акций на биржу HoSE. Новичок на бирже HoSE может стать одним из ярких огоньков, которые «разожгут» много лет застывший рынок IPO.

Активность IPO во Вьетнаме оставалась низкой после пандемии COVID-19, хотя на вторичном фондовом рынке наблюдались периоды роста и оживления. На сегодняшний день, в конце 2024 года, количество сделок IPO всё ещё можно пересчитать по пальцам. Аукционов по продаже акций государственных предприятий не проводилось. IPO проводились лишь в отношении нескольких частных компаний, в частности, акционерное общество DNSE Securities разместило 30 миллионов акций.

Распутывание узких мест политики

Страна не только готовится к крупным сделкам, поскольку известные имена готовятся провести IPO, но и предстоящие изменения в политике, как ожидается, также будут стимулировать IPO в сочетании с листингами.

Вскоре после того, как Национальная Ассамблея официально одобрила Закон о внесении изменений и дополнений в ряд статей 9 законов, включая Закон о ценных бумагах, Министерство финансов и Государственная комиссия по ценным бумагам проводят консультации с Проектом постановления 155/2020/ND-CP о внесении изменений в Указ, в котором подробно описывается порядок реализации ряда статей Закона о ценных бумагах. Многие изменения направлены на прозрачность и упрощение административных процедур в сфере ценных бумаг и рынка ценных бумаг.

В частности, в целях сокращения сроков листинга ценных бумаг, законопроект предлагает сократить сроки допуска ценных бумаг (акций, облигаций) к торгам организациями, зарегистрировавшимися для листинга, в соответствии со статьей 111, статьей 118 Постановления 155/2020/ND-CP. Срок допуска ценных бумаг к торгам сокращается с 90 до 30 дней с даты одобрения фондовой биржей регистрации листинга. Указанное изменение направлено на более эффективное обеспечение прав инвесторов при реализации права на размещение ценных бумаг на организованном рынке.

Наряду с этим, законопроект исключает «скорректированное свидетельство о регистрации ценных бумаг, выданное Вьетнамской депозитарной и клиринговой корпорацией по ценным бумагам (VSDC)» из досье по регистрации листинга/транзакций; вносит изменения в регистрацию листинга/транзакций, предусмотренные статьями 110, 114, 115, 116, 117, 118, 134, 135, 136 Указа 155/2020/ND-CP.

«Условия регистрации листинга/торговли не требуют от предприятий прохождения процедуры регистрации ценных бумаг в VSDC. Кроме того, рассмотрение фондовой биржей досье на регистрацию листинга/торговли является независимым от регистрации ценных бумаг в VSDC процессом. Данное изменение правил также сокращает процесс регистрации листинга/торговли», — подчёркивается в отчёте ведомства-разработчика.

Необходимо привлечь иностранный капитал

В проекте поправки к Указу 155/2020/ND-CP одним из основных пунктов, упомянутых в проекте, является расширение доступа иностранных инвесторов к рынку, с особым акцентом на решения, способствующие переходу Вьетнама из категории пограничных в категорию развивающихся рынков. Многие организации представили прогнозы по объёму иностранных инвестиций после того, как Вьетнам станет развивающимся рынком. Однако для реализации вышеуказанных показателей при фактическом включении фондового рынка во вторичную группу развивающихся рынков индекса FTSE серьёзной проблемой является определение конкретного адреса, по которому иностранные инвесторы могут осуществлять выплаты.

Оказание значительного давления на предприятия и консалтинговые организации.

- Г-н Данг Тхань Конг, директор по северным инвестиционно-банковским услугам акционерной компании KB Securities (KBSV)

Мы ожидаем, что изменения в законодательстве повысят качество «товара» на рынке, повысят уверенность инвесторов при инвестировании и будут способствовать дальнейшему развитию рынка. Однако это также создаст значительное давление на бизнес и консалтинговые организации в связи с необходимостью соблюдения условий новых правил, а также увеличит стоимость и время подготовки к первичному публичному размещению акций.

Поскольку технологическая отрасль становится тенденцией, привлекающей потоки капитала от инвесторов, дефицит акций предприятий этой отрасли выявил слабость диверсификации сырьевой базы на вьетнамском фондовом рынке. Многие предприятия, находящиеся в сфере инвестиционного интереса международных фондов, больше не имеют возможности инвестировать за рубежом.

Кроме того, по словам г-на Нгуена Тхе Миня, директора по анализу компании Yuanta Vietnam Securities, после повышения индекса FTSE уровень капитализации вьетнамских ценных бумаг будет сравниваться с другими рынками той же группы. Если капитализация не будет расти, возникнет риск исключения из группы развивающихся рынков.

Во Вьетнаме IPO и листинг — это два отдельных процесса, что приводит к тому, что инвесторам, особенно иностранным, приходится ждать несколько месяцев после покупки акций, прежде чем они смогут начать торговать. Предложение сократить срок между IPO и листингом до одного месяца высоко оценивается и может стать движущей силой для привлечения большего числа компаний к листингу.

Несмотря на упрощение административных процедур, в Закон внесены изменения и дополнения в ряд статей девяти законов, включая Закон о ценных бумагах. В частности, статья 18, касающаяся досье на регистрацию публичного размещения ценных бумаг, добавляет «отчёт о внесенном уставном капитале до момента регистрации первичного размещения акций, прошедший аудит независимой аудиторской организации в соответствии с распоряжением Министра финансов». Одновременно повышается ответственность всех сторон, участвующих в консультациях.

По словам г-на Данг Тхань Конга, директора по северным инвестиционно-банковским услугам акционерной компании KB Securities (KBSV), новые правила создают значительное давление на компании и консалтинговые организации, требуя соблюдения новых условий, а также увеличат расходы и время подготовки к первичному публичному размещению акций. Однако вышеуказанные изменения, безусловно, будут способствовать повышению прозрачности и стандартов на первичном рынке.

Источник: https://baodautu.vn/cho-cu-hich-tren-thi-truong-ipo-d232352.html