Ожидание подъема на рынке IPO

Ожидается, что предложение о сокращении процесса листинга с 90 до 30 дней позволит лучше гарантировать права инвесторов и может стать движущей силой, побуждающей большее количество компаний выходить на листинг.

Ожидается, что предложение о сокращении процесса листинга с 90 до 30 дней позволит лучше гарантировать права инвесторов и может стать движущей силой, побуждающей большее количество компаний выходить на листинг.

«Гигант» индустрии курортной недвижимости приближается к дате реализации своего плана по выходу на IPO. Фото : Дук Тхань

Ряд новых сотрудников подогревают рынок

В минувшие выходные Совет директоров акционерного общества Vinpearl (дочерняя компания корпорации Vingroup , владеющей сетью отелей, курортов, спа-брендов, конференц-центров, ресторанов, 5-звездочных полей для гольфа и крупных развлекательных зон во Вьетнаме) провел заседание и одобрил регистрационные документы для публичного предложения дополнительных акций существующим акционерам в соответствии с планом предложения, утвержденным на общем собрании акционеров в середине ноября 2024 года.

Таким образом, сделан еще один шаг по приближению к дате реализации плана первичного публичного размещения акций (IPO) «гиганта» в сфере курортной недвижимости.

Согласно плану, одобренному акционерами, ожидаемое время размещения акций не за горами — в четвертом квартале 2024 года или в первом квартале 2025 года. Vinpearl выпустит 70 миллионов акций, что эквивалентно коэффициенту реализации 1000:40 673. При цене предложения 71 350 донгов за акцию Vinpearl, по оценкам, сможет привлечь около 5 001 млрд донгов в случае успешного распределения среди акционеров.

Ранее Vinpearl добился большого успеха в своей частной эмиссии в начале 2024 года, мобилизовав более 15 000 млрд донгов. Хотя возможность распределения 100% выпущенных акций пока неизвестна, привлекательность акций Vinpearl все равно будет поддержана, когда это предприятие завершит регистрацию публичной компании. Вместе с тем, ожидается, что план по размещению акций на фондовой бирже, о котором было объявлено на собрании акционеров материнской компании Vingroup в начале этого года, будет реализован в ближайшее время.

Masan Consumer Corporation также планирует предложить акции публике по ставке 45,1% существующим акционерам. Компания предложит 326,8 млн новых акций, что, как ожидается, принесет 3 268 млрд донгов и увеличит ее уставный капитал до более чем 10 623 млрд донгов. Наряду с планом размещения акционеры ранее одобрили переход на листинг на HoSE. Новичок на бирже HoSE может стать одним из ярких огоньков, которые «разожгут» рынок IPO, остававшийся холодным в течение многих лет.

Активность первичного публичного размещения акций (IPO) во Вьетнаме оставалась сдержанной после пандемии COVID-19, хотя на вторичном фондовом рынке наблюдались периоды роста и оживления. 2024 год подходит к концу, а количество завершенных IPO все еще можно пересчитать по пальцам одной руки. Аукционы по акционированию государственных предприятий не проводятся. Первичное публичное размещение акций (IPO) происходит лишь в нескольких частных предприятиях, наиболее заметным из которых является предложение 30 миллионов акций акционерной компанией DNSE Securities.

Распутывание политических узких мест

Страна не только готовится к крупным сделкам, поскольку известные компании готовятся к выходу на IPO, но и предстоящие изменения в политике, как ожидается, также будут способствовать IPO в сочетании с листингами.

Вскоре после того, как Национальная Ассамблея официально одобрила Закон о внесении изменений и дополнений в ряд статей 9 законов, включая Закон о ценных бумагах, Министерство финансов и Государственная комиссия по ценным бумагам консультируются с проектом Указа о внесении изменений 155/2020/ND-CP, в котором подробно описывается реализация ряда статей Закона о ценных бумагах, при этом многие изменения направлены на прозрачность и упрощение административных процедур в сфере ценных бумаг и рынка ценных бумаг.

В частности, в целях сокращения сроков листинга ценных бумаг законопроект предлагает сократить сроки для организаций, регистрирующихся для листинга, по выводу ценных бумаг (акций, облигаций) на торги в статье 111, статье 118 Указа 155/2020/ND-CP. Период торговли сокращен с 90 до 30 дней с даты одобрения биржей регистрации листинга. Вышеуказанные изменения направлены на более эффективное обеспечение прав инвесторов при реализации прав на перевод ценных бумаг на организованном рынке.

Наряду с этим, проект исключает «скорректированное свидетельство о регистрации ценных бумаг, выданное Вьетнамской депозитарной и клиринговой корпорацией по ценным бумагам (VSDC)» из досье на листинг/торговлю; Изменения в листинге/регистрации для торговли, предусмотренные в статьях 110, 114, 115, 116, 117, 118, 134, 135, 136 Указа 155/2020/ND-CP.

«Условия листинговой/торговой регистрации не требуют от предприятий прохождения процедуры регистрации ценных бумаг в VSDC. Кроме того, рассмотрение биржей досье листинговой/торговой регистрации является независимым от регистрации ценных бумаг в VSDC процессом. Это пересмотренное положение также сокращает процесс листинговой/торговой регистрации», — подчеркивается в отчете агентства-разработчика.

Необходимо приветствовать иностранный капитал

В проекте поправок к Указу 155/2020/ND-CP одной из основных групп положений, упомянутых в документе, является более широкое открытие рынка для иностранных инвесторов, с особым упором на решения, поддерживающие процесс модернизации рынка с пограничного до развивающегося. Различные организации предоставили множество ожидаемых показателей потоков иностранного инвестиционного капитала после того, как Вьетнам станет развивающимся рынком. Однако для реализации вышеуказанных цифр, когда фондовый рынок фактически включен во вторичную группу развивающихся рынков FTSE, большой проблемой является конкретный адрес, по которому иностранные инвесторы могут осуществлять выплаты.

Оказание значительного давления на предприятия и консалтинговые организации.

- Г-н Данг Тхань Конг, директор по северным инвестиционным банковским услугам, акционерная компания KB Securities (KBSV)

Мы ожидаем, что изменения в законодательстве улучшат качество «товаров» на рынке, помогут инвесторам чувствовать себя более уверенно при инвестировании и будут способствовать дальнейшему развитию рынка. Однако это также создает значительное давление на предприятия и консалтинговые организации в плане соблюдения условий новых правил и увеличит затраты и время на подготовку к первичному публичному размещению акций.

Поскольку технологическая отрасль становится тенденцией, привлекающей потоки капитала от инвесторов, нехватка акций предприятий в этой сфере показала слабость разнообразия товарной базы на вьетнамском фондовом рынке. Многие предприятия, находящиеся в сфере инвестиционного внимания международных фондов, больше не имеют зарубежного «пространства» для инвестирования.

Кроме того, по словам г-на Нгуена Тхе Миня, директора по анализу компании Yuanta Vietnam Securities, при повышении индекса FTSE масштаб капитализации вьетнамских акций будет сравниваться с другими рынками той же группы. Если капитализация не будет расти, есть риск исключения из группы стран с развивающейся экономикой.

Во Вьетнаме IPO и листинг — это два отдельных процесса, что приводит к ситуации, когда инвесторам, особенно иностранным, приходится ждать несколько месяцев после покупки акций, прежде чем они смогут приступить к торгам. Предложение сократить срок между IPO и листингом до максимум 1 месяца высоко оценивается и может стать движущей силой для поощрения большего числа компаний к листингу.

Хотя административные процедуры стали проще, в Закон добавлены некоторые требования, вносящие изменения и дополнения в ряд статей 9 законов, в том числе в Закон «О ценных бумагах». В частности, в статью 18 о регистрационном досье для публичного размещения ценных бумаг добавлен «отчет о внесенном уставном капитале на момент регистрации для первичного публичного размещения акций, проверенный независимой аудиторской организацией в соответствии с нормативными актами Министра финансов». При этом возрастает и ответственность всех сторон, участвующих в консультировании.

По словам г-на Данг Тхань Конга, директора по северным инвестиционным банковским услугам акционерной компании KB Securities (KBSV), новые правила оказывают значительное давление на предприятия и консалтинговые организации, требуя от них соблюдения условий новых правил, что также приведет к увеличению затрат и времени на подготовку к первичному публичному размещению акций. Однако вышеуказанные изменения, безусловно, будут способствовать повышению прозрачности и стандартов на первичном рынке.

Источник: https://baodautu.vn/cho-cu-hich-tren-thi-truong-ipo-d232352.html