Председатель VSDC предложил, чтобы торговля ценными бумагами осуществлялась без внесения депозита.

Главная проблема заключается в том, что KRX еще не внедрен.

По словам доктора Нгуен Сона, председателя Вьетнамской депозитарно-клиринговой корпорации по ценным бумагам (VSDC), фундаментальным и долгосрочным решением проблемы требования внесения маржинальных депозитов до совершения сделок является внедрение механизма клиринга и расчетов по ценным бумагам на основе модели централизованного клиринга контрагентов (CCP). В рамках этой модели юридические документы больше не будут требовать от инвесторов внесения маржи до совершения сделок. Одновременно VSDC будет нести окончательную ответственность за расчеты по сделкам инвесторов (при механизме CCP не будет отмены сделок в случае неспособности инвесторов произвести оплату).

Кроме того, существуют некоторые несоответствия между законодательством о ценных бумагах и банковским правом, которые нуждаются в дополнении и исправлении, например: коммерческим банкам и филиалам иностранных банков, предоставляющим услуги по хранению ценных бумаг, следует разрешить стать клиринговыми членами, подключаясь к клиринговой и расчетной системе VSDC для получения уведомлений об платежных обязательствах инвесторов. Они также должны обрабатывать расчеты по сделкам для своих клиентов-инвесторов непосредственно через VSDC.

Если у инвестора недостаточно средств или ценных бумаг для завершения сделки, ответственность за завершение операции с ценными бумагами переходит к брокерской компании, в которой инвестор разместил заказ.

«VSDC сотрудничает с Государственной комиссией по ценным бумагам (ГЦС), Министерством финансов и Государственным банком Вьетнама, чтобы предложить правительству и Национальному собранию поправки к законодательным документам (Закон о кредитных учреждениях, Закон о ценных бумагах и руководящие указы). Однако эта работа займет много времени», — сказал г-н Сон.

Доктор Нгуен Сон на семинаре «Модернизация фондового рынка и прозрачность информации для компаний, котирующихся на бирже», состоявшемся сегодня. Фото: Чунг Хиеу. — Доктор Нгуен Сон на семинаре «Модернизация фондового рынка и прозрачность информации компаний, котирующихся на бирже», состоявшемся 10 октября. Фото: Чунг Хиеу.

Компании, работающие с ценными бумагами, могут самостоятельно принимать решения относительно требований к марже.

В качестве немедленного решения и для обеспечения достижения цели модернизации рынка к 2025 году, доктор Нгуен Сон заявил, что VSDC работает с Государственной комиссией по ценным бумагам над предложением и рекомендацией Министерству финансов рассмотреть вопрос о внесении поправок в Циркуляр 120 с целью отмены положения, требующего от инвесторов внесения 100% средств до покупки ценных бумаг. Вместо этого это позволит компаниям, работающим с ценными бумагами, заблаговременно определять, нужно ли инвесторам вносить депозит.

Требования к марже для каждого инвестора основаны на оценке кредитоспособности каждого инвестора, проводимой брокерской компанией (оценка KYC), и уровне риска каждой ценной бумаги. Если у инвестора недостаточно средств для проведения сделки, брокерская компания обязана произвести платеж инвестору. Это относится даже к случаю, когда инвестор открывает депозитарный счет в банке-хранителе и размещает заказы только у брокерской компании (распространенный случай для иностранных финансовых учреждений).

Чтобы позволить компаниям, работающим с ценными бумагами, контролировать риски при применении этого механизма, г-н Сон заявил, что VSDC сотрудничает с Государственной комиссией по ценным бумагам, банками-хранителями и компаниями, занимающимися ценными бумагами, для поиска решений, которые помогут компаниям контролировать риски. Председатель VSDC предложил Министерству финансов добавить положение: в случаях, когда у инвесторов недостаточно средств, и компаниям, занимающимся ценными бумагами, приходится использовать собственные средства для оплаты сделки по покупке ценных бумаг инвестором, эти ценные бумаги будут переведены на собственный торговый счет компании, и компания, занимающаяся ценными бумагами, имеет право продать указанные ценные бумаги для погашения задолженности.

Он также посоветовал инвесторам, компаниям, занимающимся ценными бумагами, и банкам-хранителям подписать трехстороннее соглашение. Это соглашение должно предусматривать, что компания, занимающаяся ценными бумагами, обязана продать ценные бумаги для взыскания долга. Если долг не будет полностью взыскан, компания, занимающаяся ценными бумагами, имеет право продать часть ценных бумаг инвестора, хранящихся в банке-хранителе.

В то же время мы рекомендуем Министерству финансов ввести санкции против инвесторов, не выполняющих свои платежные обязательства, например, запретить им торговать акциями.

Источник