Председатель VSDC предлагает покупать и продавать ценные бумаги без маржи

Главное то, что KRX еще не развернут.

По словам д-ра Нгуена Сона, председателя Корпорации по депозитарному и клиринговому обслуживанию ценных бумаг (VSDC), фундаментальным и долгосрочным решением проблемы предоперационных маржинальных требований является внедрение механизма клиринга и расчетов по сделкам с ценными бумагами по модели центрального клирингового контрагента (CCP). В этом случае юридические документы не требуют от инвесторов внесения маржи перед началом торгов. В то же время VSDC является подразделением, ответственным за окончательный расчет по сделкам инвесторов (благодаря механизму CCP отмена сделок в случае неплатежеспособности инвесторов невозможна).

Кроме того, законодательство о ценных бумагах и банковское законодательство содержат некоторые противоречия, которые необходимо дополнить и изменить, например: Коммерческим банкам и филиалам иностранных банков, предоставляющим услуги депозитария ценных бумаг, необходимо разрешить становиться участниками клиринга, подключенными к платежной клиринговой системе VSDC, для получения уведомлений об обязательствах инвесторов по платежам. Осуществлять платежные операции для инвесторов, являющихся их клиентами, непосредственно через VSDC.

В случае, если у инвестора недостаточно денежных средств или ценных бумаг для оплаты своей сделки, ответственность за оплату сделки с ценными бумагами будет передана компании, работающей с ценными бумагами, в которой инвестор разместил заказ.

«VSDC совместно с Государственной комиссией по ценным бумагам (ГКЦБ) и Министерством финансов работают над предложением о внесении изменений в нормативные акты (Закон о кредитных организациях, Закон о ценных бумагах и указы, регулирующие данный Закон) в правительство и Национальное собрание. Однако эта работа займёт много времени», — сказал г-н Сон.

Доктор Нгуен Сон на состоявшемся сегодня семинаре «Модернизация фондового рынка и повышение информационной прозрачности листингуемых компаний». Фото: Чунг Хьеу — Доктор Нгуен Сон на семинаре «Модернизация фондового рынка и повышение информационной прозрачности листингуемых компаний», состоявшемся 10 октября. Фото: Чунг Хьеу

Компании, работающие с ценными бумагами, могут самостоятельно устанавливать размер маржи.

В качестве немедленного решения и для достижения цели модернизации рынка к 2025 году, д-р Нгуен Сон заявил, что VSDC совместно с Государственной комиссией по ценным бумагам предлагает и рекомендует Министерству финансов рассмотреть возможность внесения поправок в Циркуляр 120, отменяющих положение, согласно которому инвесторы должны внести 100% средств перед покупкой ценных бумаг. Вместо этого он позволяет компаниям, работающим с ценными бумагами, самостоятельно регулировать, должны ли их инвесторы вносить средства.

Коэффициент маржи для каждого инвестора рассчитывается на основе кредитной оценки компании, торгующей ценными бумагами (оценка KYC), и уровня риска каждой ценной бумаги. В случае, если у инвестора недостаточно средств для оплаты сделки, компания, торгующая ценными бумагами, должна будет произвести выплату инвестору. Это также относится к случаям, когда инвестор открывает депозитарный счет в банке-кастодиане и размещает заказы только в компании, торгующей ценными бумагами (распространённая ситуация для иностранных инвесторов).

Г-н Сон сообщил, что для того, чтобы компании, работающие с ценными бумагами, могли контролировать риски при применении этого механизма, VSDC совместно с Государственной комиссией по ценным бумагам, депозитарными банками и компаниями, работающими с ценными бумагами, ищет решения, которые помогут компаниям, работающим с ценными бумагами, контролировать риски. Председатель VSDC предложил Министерству финансов добавить положение: в случае, если у инвестора недостаточно средств и компания, работающая с ценными бумагами, должна оплатить сделку инвестора, ценные бумаги будут переведены на собственный счет компании, работающей с ценными бумагами, и компания, работающая с ценными бумагами, имеет право продать указанные ценные бумаги для погашения задолженности.

Он также рекомендовал инвесторам, компаниям, работающим с ценными бумагами, и банкам-кастодианам подписать трёхсторонний договор, в котором будут прописаны случаи, когда компания, работающая с ценными бумагами, обязана продать ценные бумаги для погашения задолженности. В случае неполного погашения задолженности компания имеет право продать часть ценных бумаг инвестора, находящихся в настоящее время на хранении в банке-кастодиане.

В то же время Министерству финансов рекомендовано применять к инвесторам, не выполняющим платежные обязательства, штрафные санкции, например, запрещать проведение операций.

Источник