Фондовый рынок, неделя 19-23/5: инвесторам следует проявлять осторожность перед нисходящим импульсом

Индекс VN достиг 1300 пунктов

Спустя месяц после черного лебедя — введения пошлин — вьетнамский фондовый рынок, индекс VN-Index, восстановился.

VN-Index знаменует возвращение группы «королевских» акций, когда они поочередно лидируют на рынке после периода нехватки денежных средств. Рынок продолжал расти в течение четырех сессий подряд до небольшой коррекции в конце недели, вернувшись в зону 1300 пунктов.

На прошлой неделе сопоставимая ликвидность значительно улучшилась, увеличившись на 31% по сравнению с предыдущей неделей и на 32% по сравнению со средним показателем за 20 недель. За всю торговую неделю средняя ликвидность на площадке HOSE достигла 992 млн акций (рост на 33,3%), что эквивалентно сумме транзакций в 23 934 млрд донгов (рост на 39%).

На рынке доминировал «зеленый» сектор: цены на акции 18/21 отраслевых групп выросли, из них розничная торговля выросла на 4,7%, строительство — на 4%, банковская деятельность — на 3,93%. Лишь в трех отраслях — «Недвижимость», «Удобрения» и «Фармацевтика» — наблюдалось незначительное снижение: на 0,53%, 0,08% и 0,05% соответственно.

Для иностранных инвесторов чистая покупательная способность на прошлой неделе оказалась сильной и составила 2 921 млрд донгов, из которых основное внимание уделялось акциям MBB ( MBBank , HOSE), достигшим 1 087 млрд донгов, MWG (Mobile World, HOSE), достигшим 893 млрд донгов,... Напротив, тремя акциями с наибольшим снижением веса стали VHM (Vinhomes, HOSE) с 1 090 млрд донгов, VCB (Vietcombank, HOSE) с 849 млрд донгов,...

Новый политический прорыв от Госбанка, модернизация фондового рынка в 2025 году

Недавно Государственный банк Вьетнама выпустил циркуляр № 03/2025/TT-NHNN, регулирующий открытие и использование счетов во вьетнамских донгах для осуществления косвенной инвестиционной деятельности иностранных инвесторов во Вьетнаме. Циркуляр официально вступает в силу с 16 июня 2025 года и заменяет циркуляр № 05/2014/TT-NHNN.

Одним из примечательных моментов является отмена требования консульской легализации документов для открытия счета. Раньше иностранным организациям приходилось тратить несколько недель, а то и месяцев, чтобы пройти процедуру консульской легализации документов, выданных за рубежом, прежде чем они смогут открыть счет во Вьетнаме. Это не только затягивает время, но и приводит к тому, что многие инвесторы упускают инвестиционные возможности.

Благодаря новому положению время открытия счета косвенного инвестиционного капитала значительно сокращается, что способствует созданию более благоприятных условий для потоков иностранного капитала, особенно организаций косвенного инвестирования через вьетнамский фондовый рынок.

Прорывная политика помогает модернизировать рынок (Фото: Интернет)

Ожидается, что выпуск циркуляра 03/2025/TT-NHNN стандартизирует процесс открытия и использования счетов косвенных инвестиций во вьетнамских донгах для иностранных инвесторов. Это новое регулирование не только способствует повышению прозрачности и сокращению административных процедур, но и облегчает приток иностранного капитала на рынок. Это считается важным шагом вперед, способствующим устранению еще одного узкого места на пути модернизации фондового рынка Вьетнама.

Кроме того, Государственная комиссия по ценным бумагам направила в Министерство финансов циркуляр № 68/2024/TT-BTC от 18 сентября 2024 года (вступает в силу с ноября 2024 года). Данный циркуляр позволяет иностранным институциональным инвесторам приобретать акции без необходимости иметь достаточно денег при размещении заказов, а также устанавливает дорожную карту для раскрытия информации на вьетнамском языке параллельно с английским. Новые правила, изложенные в Циркуляре 68, оцениваются как весьма осуществимые, соответствующие международной практике и положительно признанные организациями, оценивающими рынок.

Это считается одним из ключевых факторов, способствующих приближению Вьетнама к цели перехода из категории пограничных стран в категорию стран с развивающейся экономикой к 2025 году.

Частные предприятия довольны Резолюцией 68

На конференции по распространению и реализации резолюции 68 Политбюро о развитии частной экономики в присутствии высших руководителей партии и государства премьер-министр Фам Минь Чинь напрямую обсудил и ответил на ряд мнений и предложений лидеров и представителей частного бизнес-сообщества.

Выступая на конференции, г-н Ву Ван Тиен, председатель Geleximco Group, выразил свое согласие с духом Резолюции 68, считая ее историческим поворотным моментом в восприятии и действии политической системы в отношении частной экономики.

На конференции выступил г-н Ву Ван Тиен.

Однако он заявил, что для вступления резолюции в силу ключевым моментом является ее реализация. Он предложил создать независимое агентство для мониторинга реализации резолюции, оценки индекса конкурентоспособности, соответствия и эффективности реализации в каждом министерстве, секторе и населенном пункте. В то же время это агентство также должно стать каналом получения обратной связи от предприятий для оперативного предоставления отчетов правительству и высшему руководству.

В то же время г-н Тьен подчеркнул, что бизнес-сообщество готово взять на себя обязательства по действиям, но нуждается в гибком механизме координации, мониторинга и обратной связи, чтобы реформаторский дух резолюции 68 был не только «красив на бумаге», но и фактически распространялся и создавал изменения в реальности.

Председатель Ассоциации молодых предпринимателей Вьетнама г-н Данг Хонг Ань, представляющий почти 19 000 членов по всей стране, сказал, что молодое бизнес-сообщество приветствовало Резолюцию 68 с духом безотлагательности и решимости. В день оглашения резолюции Ассоциация немедленно обобщила 27 ключевых положений и разослала их членам, а также запланировала действия по 5 основным программам. Одним из направлений деятельности является содействие внутриблоковой торговле путем использования товаров и услуг друг друга, бартера и перекрестных продаж для повышения внутренней мощи вьетнамских предприятий.

Премьер-министр заявил, что Постановление 198 Национальной ассамблеи и Постановление 139 правительства содержат льготные положения по земле и капиталу для малых и средних предприятий. Правительство поручает министерствам и ведомствам разработать специальный указ, в котором будет четко прописан механизм выделения подходящих земельных фондов и льготных кредитных пакетов, чтобы эта группа предприятий могла получить реальный доступ к ресурсам.

Разблокируем предложение недвижимости, назовем ряд выгодных акций

Недавно Городской народный комитет. Ханой представил документ об утверждении Перечня земельных участков, планируемых для реализации пилотных проектов в Ханое. Данный документ рассматривается как следующий шаг по реализации Постановления № 171/2024/QH15 от 30 ноября 2024 года о реализации проектов коммерческого жилья посредством соглашений о получении права землепользования или наличии права землепользования. В список включено 157 земельных участков общей площадью около 861,9 га.

Разблокирование предложения недвижимости в Ханое

По данным Vietcombank Securities (VCBS), официальное объявление списка проектов, в отношении которых были устранены трудности, создало важную предпосылку для расчистки предложения на рынке недвижимости. Проекты, которые не были включены в список из-за несоответствия положениям пункта b пункта 1 статьи 4 Постановления № 171/2024/QH15 (общая площадь жилых земель в пилотных проектах не должна превышать 30% от дополнительной площади жилых земель в течение планового периода), также, вероятно, будут постепенно рассматриваться для урегулирования в ближайшее время.

VCBS опубликовал список биржевых кодов предприятий, включенных в список одобрения: HDG (Ha Do, HOSE), PC1 (PC1 Group, HOSE), G36 (Company 36, UPCoM), DGC (Duc Giang Chemicals, HOSEimim), MIG (MIC Insurance, HOSE), VPI (Van Phu Invest, HOSE), SD7 (Song Da 7, UPCoM), ICC (Industrial Construction, UPCoM), CTX (Constrexim Holding, UPCoM), PVV (Vinaconex 39, UPCoM).

Недавний шаг по закрытию ряда проектов посредством пилотного механизма заложил основу для дальнейшего разблокирования и устранения юридических препятствий, открыв возможности для перезапуска многих проектов, которые все еще сталкиваются с трудностями, особенно в центральных районах Ханоя и Хошимина, где спрос на жилье всегда высок.

Комментарии и рекомендации

Г-н Тран Куок Тоан, директор филиала 2 - штаб-квартиры Mirae Asset Securities (MAS), проанализировал, что, хотя индекс VN-Index продемонстрировал сильное V-образное восстановление за короткое время, большинство индивидуальных инвесторов еще не «вернулись на берег» после шока от информации о тарифах. Причина кроется в отсутствии распространения импульса восстановления, а также в ограниченности стратегий управления портфелем инвесторов в условиях неопределенности информации.

Восстановление индекса VN произошло в основном за счет группы акций основных компаний. Только 4 кода, входящие в семейство VinGroup, внесли в индекс более 75 пунктов, тогда как с начала года индекс VN-Index вырос всего на менее 43 пунктов (по состоянию на середину мая). Это показывает, что многие другие акции, особенно акции компаний средней капитализации и грошовые акции, все еще находятся в состоянии слабого восстановления или бокового тренда.

Помимо акций Vingroup, значительный вклад в рост внесли также банковские акции благодаря ожиданиям от резолюции 68-NQ/TW, касающейся политики поддержки частной экономики. Однако сильная зависимость от нескольких основных акций не позволяет индексу VN в полной мере отражать состояние рынка.

Он также отметил, что психология толпы, отсутствие четкой инвестиционной стратегии и ограниченный план управления портфелем являются факторами, из-за которых инвесторы легко оказываются в убыточном состоянии. Когда рынок резко падает из-за плохих новостей, многие люди спешат продать, а затем не успевают вернуться, когда рынок восстанавливается. Страх и нерешительность заставляют их терять возможности как в направлении вниз, так и вверх.

SSI Securities сообщает, что индекс VN-Index развернулся при приближении к зоне сопротивления 1320 пунктов, что сопровождалось соответствующей ликвидностью, превышающей 20-сессионную среднюю. Эти сигналы указывают на то, что краткосрочный бычий импульс ослабевает, и индексу может потребоваться больше времени, чтобы справиться с давлением фиксации прибыли. Ближайшая зона поддержки определяется в районе 1280–1300 пунктов.

В BSC Securities отметили, что восходящий импульс индекса VN замедлился перед старым уровнем сопротивления и демонстрирует признаки разворота. В ближайшие сессии инвесторам следует торговать осторожно, поскольку рынок может продолжить снижение по инерции, особенно когда он находится в процессе заполнения большого разрыва в диапазоне 1270–1315 пунктов.

График дивидендов на этой неделе

Согласно статистике, в течение недели с 19 по 24 мая 51 предприятие объявило о своих правах на дивиденды, из которых 46 предприятий выплатили дивиденды денежными средствами, 1 предприятие выплатило дивиденды акциями, 2 предприятия выпустили дополнительные акции и 2 предприятия выплатили смешанные дивиденды.

Самая высокая ставка — 100%, самая низкая — 1%.

1 бизнес по акциям:

HVC Investment and Technology JSC (HVH, HOSE) , дата торгов без права выкупа — 20 мая, ставка — 7%.

2 дополнительных эмитента:

Вьетнамская акционерная компания по туризму и транспортному маркетингу - Vietravel (VTR, UPCoM), дата торгов без права выкупа — 19 мая, коэффициент — 100%.

Hanoi Plastics JSC (NHH, HOSE) , дата торгов без права выкупа — 21 мая, ставка 50%.

2 смешанных предприятия:

Акционерное общество экономического сотрудничества и импорта-экспорта Savimex (SAV, HOSE) , выплачиваемое в виде комбинации акций и денежных премий. Для бонусов в виде акций дата без дивидендов — 22 мая, ставка — 5%.

Азиатский коммерческий акционерный банк (ACB, HOSE) , оплаченный комбинацией акций и наличных денег. Для акций дата без дивидендов — 23 мая, ставка 15%.

График выплаты денежных дивидендов

*Дата прекращения права собственности: дата сделки, на которую покупатель, установив право собственности на акции, не будет пользоваться сопутствующими правами, такими как право на получение дивидендов, право на покупку дополнительных выпущенных акций, но по-прежнему будет пользоваться правом присутствовать на собрании акционеров.

Код	Пол	День ГДХК	Дата ЧТ	Пропорция
БМГ	УПКОМ	19/5	30/5	15%
ВБГ	УПКОМ	19/5	20 июня	1%
ОБНИМАТЬ	УПКОМ	19/5	2/6	5%
АГХ	УПКОМ	19/5	5/29	20%
TBC	ШЛАНГ	19/5	5/6	5%
ПЖК	HNX	19/5	5/28	13%
БМП	ШЛАНГ	19/5	5/6	62,5%
ЛБП	ШЛАНГ	19/5	5/28	25%
ЛИКС	ШЛАНГ	19/5	5/6	12%
КРОВАТЬ	HNX	19/5	5/28	22%
ТИКС	ШЛАНГ	5/20	25 июня	17,5%
ТМС	HNX	5/20	30/5	5%
МТП	УПКОМ	5/20	5/6	10%
КАНУН	ШЛАНГ	5/20	5/28	5%
КСТ	HNX	5/20	5/29	20%
ТКВ	УПКОМ	5/20	6/6	29,7%
TSA	УПКОМ	5/20	30/5	5%
СЦЮ	УПКОМ	5/20	2/6	5%
МДА	УПКОМ	5/21	23 июня	3%
ХРБ	УПКОМ	5/21	9/6	30%
УМЦ	УПКОМ	5/21	6/6	7%
СКХ	УПКОМ	5/21	6/6	11,6%
МТХ	УПКОМ	5/21	30/5	12%
ТБ8	УПКОМ	5/21	30/5	16%
ББМ	УПКОМ	5/21	12/6	2%
ВСБ	УПКОМ	5/21	6/6	30%
ФХН	УПКОМ	5/21	2/6	10%
САВ	ШЛАНГ	5/22	25 июня	10%
СФИ	ШЛАНГ	5/22	30/5	10%
Д2Д	ШЛАНГ	5/22	10/6	84%
ВТХ	УПКОМ	5/22	6/6	3%
ДНЛ	УПКОМ	5/22	5/6	10%
ФИК	УПКОМ	15/5	13 июня	5%
АКГ	ШЛАНГ	5/23	10/6	7%
ВЗК	УПКОМ	5/23	11/6	6%
КНУ	УПКОМ	5/23	5/6	4%
DGW	ШЛАНГ	5/23	4/6	5%
ОБЪЯВЛЕНИЯ	ШЛАНГ	5/23	19 июня	5%
HNI	УПКОМ	5/23	5/6	15%
БДБ	УПКОМ	5/23	25 июня	25%
ВОК	УПКОМ	5/23	27 июня	100%
НДЦ	УПКОМ	5/23	26 июня	30%
ТР1	УПКОМ	5/23	16 июня	18%
ЗГУ	ШЛАНГ	5/23	10/6	10%
ДХГ	ШЛАНГ	5/23	18 июня	60%
АКБ	ШЛАНГ	5/23	5/6	10%
КХП	ШЛАНГ	5/23	16 июня	5%

Источник: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-19-23-5-nha-dau-tu-nen-than-trong-truoc-quan-tinh-giam-20250429175623777.htm