Фондовый рынок, неделя 21 - 25 июля: Инвестиционная стратегия при достижении индексом VN 1500 пунктов

Индекс VN «борется» с порогом в 1500 пунктов; 8 «семейных» акций сильно растут; Рынок сильно растет, но риски все еще существуют; График выплаты дивидендов.

Индекс VN «с трудом» достигает отметки в 1500 пунктов

Вьетнамский фондовый рынок рос пятую неделю подряд, впервые за последние три года достигнув отметки в 1500 пунктов. Однако на этом этапе быстро возникло давление, из-за чего индекс оказался в ситуации «перетягивания каната».

По итогам недели индекс VN резко вырос на 2,71% до 1497,28 пункта, что является самым высоким показателем закрытия с 2022 года.

Рекордная ликвидность, на 45,5% превышающая средний показатель за 20 недель. На прошлой неделе средняя недельная ликвидность на площадке HOSE достигла 1 416 млн акций (+9,98%), что эквивалентно 34 207 млрд донгов (+12,47%).

«Зелёный» индекс охватил 17 из 21 отраслевых групп, где наблюдался рост. Среди них лидирует сектор недвижимости (+8,79%), за которым следуют сектор ценных бумаг (+5,44%) и сахарная промышленность (+3,47%). Напротив, 3 отраслевые группы, испытывавшие наиболее сильное давление на корректировку цен при незначительном снижении цен, – это: морской порт (-1,11%), страхование (-0,95%) и химическая промышленность (-0,53%).

Среди иностранных инвесторов сохранялся высокий уровень покупательской активности: к концу недели объём торгов достиг 1 220 млрд донгов. В центре внимания были акции VPB (VPBank, HOSE), акции которых достигли 654 млрд донгов, SSI (SSI Securities, HOSE) – 582 млрд донгов и MSN ( Masan , HOSE) – 354 млрд донгов.

Эксперты отметили, что вьетнамский фондовый рынок завершил захватывающую торговую неделю, достигнув важного психологического рубежа в 1500 пунктов. Это улучшение произошло на фоне публикации многими компаниями своих результатов за второй квартал 2025 года, что привлекло внимание спекулятивных и инвестиционных инвесторов.

8 «семей акций» увеличили стоимость

Индекс VN-Index «приблизился» к историческому максимуму в 1500 пунктов, что означает, что капитализация фондового рынка составила почти 8,3 млн млрд донгов. Из них стоимость акций на бирже HOSE составляет 6,4 млн млрд, на бирже HNX — почти 0,4 млн млрд, а рыночная капитализация акций, торгуемых на бирже UPCOM, превышает 1,4 млн млрд.

На долю компании приходится 29% от общей рыночной капитализации, что эквивалентно более 2,4 млн. млрд. донгов, «находящихся в руках» 8 «семейств» акций в экосистеме частных предприятий, включая: Vingroup , Masan Group , FPT , GELEX , T&T Group , Sovico Group , Hoang Huy и DNP-Tasco .

Акции VIC в последнее время «быстро растут» (скриншот)

Для Vingroup 4 кода VIC (Vingroup, HOSE), VHM (Vinhomes, HOSE), VRE (Vincom Retail, HOSE), VEF (VEFAC JSC, UPcoM) достигли 1,11 млн млрд донгов, что составляет 45% от общей стоимости группы, что эквивалентно 13% всего рынка.

Всего за 6 месяцев капитализация экосистемы выросла на 186% с начала года. Основными драйверами роста стали акции «материнского» Vingroup (VIC, HOSE), прибавившие 193%, и «козырная карта» рынка недвижимости Vinhomes (VHM, HOSE), прибавившая 140%.

За ними следовали Hoang Huy и GELEX с ростом капитализации на 86% и 83% соответственно, из которых HHS (Hoang Huy Services) увеличилась на 162%, GEE (Gelex Electricity, HOSE) увеличилась на 359%, а GEX (Gelex Group, HOSE) увеличилась на 134%.

Также успешно развивается группа T&T, в которую входят 4 члена: SHB (SHB, HOSE), SHS (SHS Securities, HNX), CQN (Quang Ninh Port, UPCoM), VIF (Vinafor, HNX).

Акции вступают в цикл восстановления с результатами деятельности за второй квартал 2025 года

В целом, во втором квартале 2025 года и первой половине 2025 года вьетнамская индустрия ценных бумаг продемонстрировала явное восстановление благодаря улучшению ликвидности рынка, превышению индексом VN отметки 1500 пунктов и возвращению денежных потоков индивидуальных инвесторов.

Картина первых шести месяцев года показывает, что рынок ценных бумаг вступает в фазу восстановления, но не для всех. Диверсификация продолжится, и только те, кто быстро адаптируется и эффективно инвестирует, смогут сохранить свои позиции в ближайшее время.

Лидером является Techcom Securities (TCBS) с прибылью после уплаты налогов (ПН) в 1420 млрд донгов, увеличившись на 9% по сравнению с аналогичным периодом. Этот квартал также стал для TCBS самым высоким с начала года, что внесло значительный вклад в совокупный результат первых шести месяцев года: 2431 млрд донгов, что составляет почти 10% от общей прибыли всей отрасли.

Далее следуют VPS Securities с чистой прибылью 702 млрд донгов, что на 35% больше, и SSI Securities (SSI, HOSE) с чистой прибылью 923 млрд донгов, что на 1% меньше.

Примечательно, что VIX Securities (VIX, HOSE) неожиданно показала прибыль в размере 1302 млрд донгов, увеличившись на 952% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года благодаря значительному росту прибыли от собственного торгового портфеля. Этот квартал также стал рекордным по прибыли для VIX за всю её историю. По итогам 6 месяцев чистая прибыль VIX составила 1674 млрд донгов, что почти в 5 раз превышает показатель за аналогичный период прошлого года.

Напротив, некоторые крупные компании зафиксировали ухудшение результатов своей деятельности. Ho Chi Minh City Securities Corporation (HSC) сообщила о снижении прибыли во втором квартале на 39% до 192 млрд донгов из-за высоких расходов на резервирование.

FPT Securities (FPTS) также зафиксировала самое глубокое падение среди лидирующей группы: чистая прибыль во втором квартале 2025 года составила всего 61 млрд донгов, что на 62% меньше, чем годом ранее, в основном из-за переоценки портфеля акций. KB Securities Vietnam (KBSV) снизилась на 20% до 51 млрд донгов.

Есть ли вероятность, что индекс VN-Index вернется к старому максимуму? Что следует делать инвесторам?

На прошлой неделе фондовый рынок продолжил демонстрировать положительную динамику после того, как индекс VN30 превзошёл свой исторический максимум в 2021 году. Несмотря на два небольших колебания, направленных на повторное тестирование предыдущего максимума, рынок быстро восстановил динамику благодаря сильной ротации денежных потоков между группами акций. К концу недели индекс VN вырос на 2,7% до 1497 пунктов, приблизившись к самому высокому историческому максимуму, установленному в январе 2022 года. Примечательно, что в группе компаний, занимающихся недвижимостью, многие ведущие индексы превзошли исторические максимумы. Группа ценных бумаг также

По мнению экспертов, вьетнамский фондовый рынок переживает период, во многом схожий с 2020–2021 годами, когда темпы роста денежной массы были очень высокими, лишь ниже, чем за аналогичный период 2021 года. Это один из важных факторов, определяющих волну роста рынка.

В условиях текущего восходящего тренда, особенно учитывая высокий консенсус относительно политики накачки капитала, возвращение иностранных инвесторов, меры поддержки, такие как введение пошлин, и перспективы модернизации рынка, сложно предсказать, продолжится ли рост акций. Поэтому инвесторам, держащим акции ключевых секторов, таких как банковское дело, недвижимость, розничная торговля, ценные бумаги и т.д., с хорошими ценами на капитал, следует проявить терпение, чтобы обеспечить дальнейший рост прибыли.

Самая большая проблема во время бычьего рынка — не сокращение убытков, а сохранение высокой прибыли. Многие легко принимают убыток в 10–20%, не продавая, но спешат зафиксировать прибыль, когда получают всего 5–10%, что может легко привести к потере возможности получить большую прибыль.

При ожиданиях, что экономика продолжит сохранять темпы роста, индекс VN может достичь зоны 1600 пунктов.

Некоторые отраслевые группы явно извлекают выгоду из этой тенденции, как правило, акции компаний сектора недвижимости привлекают большое внимание со стороны денежного потока благодаря по-прежнему привлекательным оценкам и сильной политике поддержки со стороны управляющих агентств.

Комментарии и рекомендации

Г-н Нгуен Нят Тан, инвестиционный консультант Mirae Asset Securities (MAS) , прокомментировал, что индекс VN-Index приближается к историческому пику, установленному в начале 2022 года, а ликвидность на рынке в целом остается высокой.

Рынок получает выгоду от таких позитивных сигналов, как: ВВП во втором квартале вырос на 7,5–8% — самый высокий показатель за 20 лет; премьер-министр и Комиссия по ценным бумагам продвигали транзакционную реформу, внедрили систему CCP, повысили ее до региональных стандартов и достигли цели модернизации рынка; ожидается развитие проектов KRX и деривативов, особенно в плане поддержки ликвидности и привлечения акций профессиональных инвесторов.

Инвесторам необходимо иметь соответствующие инвестиционные стратегии.

Долгосрочные поддерживающие макроэкономические реформы помогают улучшить структурные основы, доверие и доступ к капиталу.

Тем не менее, по-прежнему существуют некоторые риски, такие как: приток иностранного капитала в некоторые крупные акции, вызывающий краткосрочные сбои, низкая ликвидность в других отраслях; риски, связанные с торговой войной между США и Китаем, сложная ситуация с ФРС (Федеральной резервной системой США) и долларом США.

Некоторые рекомендации по инвестиционной стратегии для инвесторов таковы:

Поддерживать высокий уровень запасов, отдавать приоритет группам с положительными бизнес-результатами во втором квартале — банковское дело, ценные бумаги.

Избегайте покупки акций , которые выросли более чем на 30% за последние 2 недели.

Воспользуйтесь коррекцией , чтобы накопить базовые акции, когда рынок корректируется.

Следите за макроэкономическими факторами , такими как наблюдение за ФРС, обменным курсом USD/VND, политикой Китая.

Фондовый рынок Вьетнама демонстрирует позитивные признаки восстановления благодаря притоку иностранного капитала, стабильной макроэкономической базе и ожиданиям решительных реформ.

На рынке, где ожидания могут подтолкнуть цены акций на 50% за 2 недели, инвесторам необходимо яснее понимать: управление эмоциями — это управление ожиданиями и разумное распределение капитала, особенно умение «фиксировать прибыль».

По мнению BSC Securities , индекс VN-Index столкнулся с ожесточённой борьбой перед достижением отметки в 1500 пунктов. В ближайшие торговые сессии рынок может пережить очередной краткосрочный период потрясений, который сформирует новую ценовую базу, необходимую для следующего восходящего тренда.

По оценкам Asean Securities , индекс VN-Index сохраняет восходящий тренд, однако рост замедляется по мере приближения индекса к историческому максимуму. В ближайшее время рынок продолжит колебаться: ближайшая зона поддержки находится на уровне 1460–1480 пунктов, а ближайший уровень сопротивления — на уровне 1500 пунктов. В краткосрочных позициях инвесторы с высокой долей акций могут рассмотреть возможность частичной фиксации прибыли, особенно по акциям, которые быстро растут и приближаются к сильным зонам сопротивления. В то же время инвесторы с высокой долей денежных средств могут рассмотреть возможность разведочных выплат на колебаниях или накопления базы акций в ведущих группах, таких как банковское дело, ценные бумаги и недвижимость.

График дивидендов на этой неделе

Согласно статистическим данным, за неделю с 21 по 25 июля 27 предприятий объявили о праве закрытия реестра акционеров на выплату дивидендов, из которых 18 предприятий выплатили дивиденды денежными средствами, 6 предприятий выплатили дивиденды акциями, 2 предприятия вручили бонусные акции, 1 предприятие выпустило конвертируемые облигации и 1 предприятие выпустило дополнительные акции.

Самый высокий показатель — 162,91%, самый низкий — 0,5%.

6 предприятий по акциям:

Акционерная компания по производству сельскохозяйственной продукции и продовольствия Куанг Нгай (APF, UPCoM) , дата торгов без права выкупа — 25 июля, ставка — 10%.

VIWACO JSC (VAV, UPCoM), экс-дивидендная дата — 24/7, коэффициент — 50%.

Tipharco Pharmaceutical JSC (DTG, HNX), дата торгов без права выкупа – 24 июля, ставка – 15%.

Hai Phong Electricity, Water and Installation JSC (DNC, HNX), дата торгов с правом выкупа — 24 июля, ставка — 25%.

Rox Key Holdings JSC (TN1, HOSE), дата выхода из дивидендов — 21 июля, ставка — 10%.

Вьетнамская национальная перестраховочная корпорация (VNR, HNX), дата торгов без права выкупа — 21 июля, ставка — 10%.

2 компании присуждают акции:

Danang Rubber Corporation (DRC, HOSE), дата торгов без права выкупа — 23 июля, коэффициент — 30%.

FPT Corporation (FPT, HOSE), дата выхода из дивидендов — 21 июля, ставка 15%.

1 предприятие выпускает конвертируемые облигации:

Акционерное общество «Тхань Тхань Конг - Бьен Хоа» (SBT, HOSE), дата торгов без права выкупа - 25 июля, соотношение - 16291:100 (162,91%).

1 дополнительный эмитент:

Vietnam Airlines Corporation (HVN, HOSE) , дата торгов без учета прав — 21 июля, ставка 41%.

График выплаты денежных дивидендов

*Дата прекращения права собственности: дата сделки, на которую покупатель, установив право собственности на акции, не будет пользоваться сопутствующими правами, такими как право на получение дивидендов, право на приобретение дополнительных выпущенных акций, но по-прежнему будет пользоваться правом присутствовать на собрании акционеров.

Код	Пол	День ГДХК	Дата TH	Пропорция
БЕЛ	UPCOM	7/25	8/8	4%
СУГ	ШЛАНГ	7/25	8/25	19%
ДХН	UPCOM	7/25	8/20	20%
ГВС	UPCOM	7/25	8/28	9,5%
Видеомагнитофон	UPCOM	24/7	7/8	10%
МРГ	ШЛАНГ	24/7	8/8	10%
БМК	ШЛАНГ	24/7	12/8	13%
ГОРШОК	HNX	24/7	15/8	1,4%
NTW	UPCOM	7/23	18/8	15%
ВДН	UPCOM	7/23	11/8	20%
ВВС	UPCOM	7/23	8/28	10%
САС	UPCOM	7/22	5/8	22,1%
ВИФ	HNX	7/21	8/21	6,5%
ТН1	ШЛАНГ	7/21	13/8	5%
ДНЕ	UPCOM	7/21	15/8	5,5%
АМС	HNX	7/21	11/8	13%
СЗБ	HNX	7/21	8/22	30%
ИВС	HNX	7/21	5/8	0,5%

Источник: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-21-25-7-chien-luoc-dau-tu-khi-vn-index-cham-nguong-1500-diem-20250720225001288.htm