Компании, занимающиеся операциями с ценными бумагами, активно вкладывают деньги в кредитование; кто же является «чемпионом»?

Во втором квартале этого года наблюдался уверенный рост кредитования ценных бумаг (маржинального кредитования) в соответствии с тенденцией индекса VN-Index. Некоторые «крупные игроки» продемонстрировали признаки замедления роста рыночной доли, в то время как компании, работающие с банковским капиталом и занимающиеся операциями с ценными бумагами, продолжали демонстрировать уверенный рост.

Компании, занимающиеся операциями с ценными бумагами и предоставляющие кредиты, «зарабатывают гораздо больше», чем их брокерские фирмы. — Фото: рисунок, выполненный с помощью ИИ.

Согласно сводным данным финансовых отчетов за второй квартал 2025 года, общий объем непогашенных маржинальных кредитов почти 30 крупнейших брокерских компаний на рынке к концу июня превысил 280 000 миллиардов донгов, что на почти 54 000 миллиардов донгов больше, чем в начале года.

Компании, занимающиеся операциями с ценными бумагами, "вливали" триллионы донгов в кредиты.

Среди ведущих компаний, занимающихся маржинальным кредитованием, TechcomSecurities (TCBS) и SSI продолжают быстро наращивать масштабы своей деятельности. TCBS сохранила лидирующие позиции, объем непогашенных маржинальных кредитов превысил 33 192 миллиарда донгов, что почти на 30% больше по сравнению с началом года и эквивалентно увеличению примерно на 7 600 миллиардов донгов.

Компания SSI продемонстрировала высокую конкурентоспособность, показав впечатляющий рост и значительно сократив отставание от TCBS после второго квартала. Общий объем непогашенных маржинальных кредитов и авансов SSI к концу июня превысил 32 860 миллиардов донгов, что на 50,6% больше по сравнению с концом 2024 года.

За полгода компания SSI увеличила свои показатели более чем на 11 000 миллиардов донгов, став также компанией, занимающейся операциями с ценными бумагами, с самым сильным ростом маржи в абсолютном выражении на рынке за этот период.

Что касается темпов роста, то VPBank Securities во втором квартале 2025 года стал настоящим феноменом: баланс по маржинальным кредитам почти удвоился по сравнению с началом года, что вывело компанию на четвертое место во всей отрасли.

В частности, по состоянию на конец июня 2025 года общий баланс маржинальных кредитов VPBank Securities достиг 17 653 млрд донгов, что на 4 893 млрд донгов больше, чем в предыдущем квартале, но за первые шесть месяцев года увеличился более чем на 8 200 млрд донгов, что эквивалентно росту на 87%.

Подобно SSI и TCBS, сильный рост VPBank Securities обусловлен непрерывным запуском в последнее время маржинальных пакетов с конкурентоспособными процентными ставками, направленных на расширение его доли рынка.

Многие компании не росли, а, наоборот, пришли в упадок.

В отличие от тенденции к ускорению маржинального кредитования со стороны брокерских компаний, входящих в банковский сектор, компания Ho Chi Minh City Securities (HSC), один из «гигантов» отрасли, зафиксировала снижение объема непогашенных маржинальных кредитов.

По сравнению с началом года, остаток средств по маржинальным кредитам HSC сократился на 615 миллиардов донгов, причем большая часть этого сокращения пришлась на второй квартал. Несмотря на то, что компания по-прежнему занимает третье место на рынке, остаток средств по маржинальным кредитам HSC сейчас составляет всего 19 813 миллиардов донгов.

Аналогичным образом, объемы маржинального кредитования компаний Mirae Asset (Vietnam) и VPS также сократились на 35 млрд и 987 млрд донгов соответственно во втором квартале. В частности, остаток непогашенных кредитов VPS на конец июня 2025 года составил 17 013 млрд донгов после того, как на конец первого квартала он превысил 18 000 млрд донгов.

Тем временем в компании Mirae Asset (Вьетнам) непогашенные кредиты на конец второго квартала составили 17 475 миллиардов донгов, после того как на конец первого квартала их объем превысил 17 510 миллиардов донгов.

Данные также показывают, что MB Securities (MBS) и Vietcap продемонстрировали впечатляющий рост. По состоянию на 30 июня баланс маржинальных кредитов MBS достиг 12 634 миллиардов донгов, а Vietcap — 11 123 миллиардов донгов, увеличившись более чем на 1000 миллиардов донгов по сравнению с предыдущим кварталом.

Расширение маржинального кредитования принесло значительный процентный доход, внеся решающий вклад в общие результаты деятельности компаний, работающих с ценными бумагами. Многие такие компании даже получают от кредитования более высокий процентный доход, чем некоторые небольшие банки.

Например, процентный доход TCBS от кредитов и дебиторской задолженности достиг 844 миллиардов донгов, что на 32% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В целом, за первые шесть месяцев компания Techcombank , занимающаяся операциями с ценными бумагами, заработала 1 575 миллиардов донгов в виде процентного дохода от кредитов и дебиторской задолженности, что на 30% больше.

Далее следует SSI, которая также зафиксировала процентный доход от кредитов и дебиторской задолженности во втором квартале, достигший 830 миллиардов донгов, что на 62% больше, чем в предыдущем году, а совокупный показатель за первые шесть месяцев составил 1457 миллиардов донгов, увеличившись на 52%…

Как показал себя фондовый рынок во втором квартале?

По итогам торгов 30 июня 2025 года индекс VN-Index закрылся на отметке 1376,07 пункта, поднявшись на 8,6% с начала года и продемонстрировав выдающийся рост по сравнению с большинством региональных рынков.

Средний объем ликвидности на Лондонской фондовой бирже достиг 17 129 миллиардов донгов за сессию, что на 26,3% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. По данным VDSC, это отражает высокую доходность спекулятивного капитала, особенно от частных инвесторов.

В то же время индекс HNX достиг 229,22 пункта, незначительно снизившись на 0,8%, а индекс UpCOM — 100,84 пункта, увеличившись на 6,1% по сравнению с началом года.

Однако ликвидность на обеих биржах продемонстрировала положительный рост: на HNX она достигла 646 миллиардов VND/сессию, а на UpCOM — 1 111 миллиардов VND/сессию (-4,2% и +20,4% соответственно по сравнению с аналогичным периодом прошлого года).

В целом, за первые шесть месяцев года иностранные инвесторы продолжали сохранять сильную позицию чистых продавцов, общая сумма чистых продаж составила 39 836 миллиардов донгов как за счет сопоставления заказов, так и за счет согласованных сделок. Внутренний капитал, особенно от частных инвесторов, продолжал играть ключевую роль в поддержании баланса спроса и предложения и являлся основной движущей силой, способствующей стабильности рынка.

Вернемся к теме.

БИНЬ КХАНЬ

Источник: https://tuoitre.vn/cong-ty-chung-khoan-bom-manh-tien-cho-vay-ai-la-quan-quan-20250720192757373.htm