Компании, работающие с ценными бумагами, зарабатывают больше на кредитовании, чем на брокерской деятельности. Фото: рисунок ИИ
Согласно данным, собранным из финансового отчета за второй квартал 2025 года, общий объем непогашенных маржинальных кредитов почти 30 крупнейших компаний рынка ценных бумаг к концу июня превысил 280 000 млрд донгов, увеличившись почти на 54 000 млрд донгов по сравнению с началом года.
Компании, работающие с ценными бумагами, «выкачивают» тысячи миллиардов в виде кредитов
В группе ведущих компаний, занимающихся маржинальным кредитованием, Techcom Securities (TCBS) и SSI продолжают стремительно расти. При этом TCBS сохраняет лидирующие позиции: остаток маржинального долга превысил 33 192 млрд донгов, что почти на 30% больше, чем в начале года, и эквивалентно увеличению примерно на 7 600 млрд донгов.
SSI не уступает другим компаниям, демонстрируя впечатляющий рост, что позволило значительно сократить отставание от TCBS после второго квартала. Общая сумма непогашенных маржинальных кредитов и авансов SSI на конец июня превысила 32 860 млрд донгов, увеличившись на 50,6% по сравнению с концом 2024 года.
За полгода объем продаж SSI увеличился более чем на 11 000 млрд донгов, что позволило ей стать компанией по операциям с ценными бумагами с самым высоким ростом маржи по абсолютной рыночной стоимости за этот период.
С точки зрения скорости компания VPBank Securities стала феноменом во втором квартале 2025 года, когда маржинальный долг почти удвоился по сравнению с началом года, что вывело компанию на четвертое место в отрасли.
В частности, к концу июня 2025 года общий маржинальный долг VPBank Securities достиг 17 653 млрд донгов, увеличившись на 4 893 млрд донгов по сравнению с предыдущим кварталом, но увеличившись более чем на 8 200 млрд донгов за первые 6 месяцев года, что эквивалентно увеличению на 87%.
Как и в случае с SSI и TCBS, устойчивый рост VPBank Securities обусловлен постоянным запуском в последнее время маржинальных пакетов с конкурентоспособными процентными ставками в целях расширения доли рынка.
Многие компании не растут, а «падают»
Вопреки тенденции ускорения маржинального кредитования со стороны компаний, работающих на банковском рынке ценных бумаг, Ho Chi Minh City Securities (HSC), один из «гигантов» отрасли, зафиксировал снижение маржинальной задолженности.
По сравнению с началом года маржинальный долг HSC сократился на 615 млрд донгов, большая часть которого пришлась на второй квартал. Несмотря на то, что компания по-прежнему занимает третье место на рынке, маржинальный долг HSC в настоящее время составляет всего 19 813 млрд донгов.
Аналогичным образом, маржа Mirae Asset (Вьетнам) и VPS также сократилась на 35 млрд донгов и 987 млрд донгов соответственно во втором квартале. При этом непогашенная задолженность VPS на конец июня 2025 года составляла 17 013 млрд донгов, тогда как на конец первого квартала она превысила 18 000 млрд донгов.
В компании Mirae Asset (Вьетнам) непогашенная задолженность на конец второго квартала составила 17 475 млрд донгов, тогда как на конец первого квартала она превысила 17 510 млрд донгов.
Данные также показывают, что MB Securities (MBS) и Vietcap продемонстрировали впечатляющий рост. По состоянию на 30 июня маржинальный долг MBS достиг 12 634 млрд донгов, а Vietcap — 11 123 млрд донгов, увеличившись более чем на 1 000 млрд донгов по сравнению с предыдущим кварталом.
Расширение маржинального кредитования принесло значительный процентный доход, существенно повлияв на общие результаты деятельности компаний, работающих с ценными бумагами. Многие компании, работающие с ценными бумагами, получают даже более высокий процентный доход от кредитования, чем некоторые небольшие банки.
Например, процентные доходы TCBS от кредитов и дебиторской задолженности достигли 844 млрд донгов, что на 32% больше, чем за аналогичный период прошлого года. За первые 6 месяцев текущего года компания Techcombank , занимающаяся ценными бумагами, «прикарманила» 1 575 млрд донгов в виде процентов по кредитам и дебиторской задолженности, что на 30% больше.
Далее следует SSI, которая также зафиксировала проценты по кредитам и дебиторской задолженности во втором квартале, достигшие 830 млрд донгов, что на 62% больше, а также накопленные 6-месячные проценты в размере 1 457 млрд донгов, что на 52% больше...
Как вел себя фондовый рынок во втором квартале?
По итогам торговой сессии 30 июня 2025 года индекс VN-Index закрылся на отметке 1376,07 пункта, что на 8,6% больше, чем в начале года, зафиксировав выдающийся рост по сравнению с большинством региональных рынков.
Средняя ликвидность на HoSE достигла 17 129 млрд донгов за сессию, увеличившись на 26,3% в годовом исчислении. По данным VDSC, это отражает высокую доходность спекулятивных денежных потоков, особенно от индивидуальных инвесторов.
Напротив, индекс HNX достиг 229,22 пункта, снизившись на 0,8%, а индекс UpCOM достиг 100,84 пункта, увеличившись на 6,1% по сравнению с началом года.
Тем не менее, ликвидность на обеих биржах выросла положительно: HNX достигла 646 млрд донгов за сессию, а UpCOM — 1 111 млрд донгов за сессию (-4,2% и +20,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года).
В течение первых шести месяцев года иностранные инвесторы продолжали сохранять сильную позицию по чистым продажам, общая чистая стоимость продаж составила 39 836 млрд донгов, как через сопоставление заказов, так и через переговоры. Внутренний денежный поток, особенно от индивидуальных инвесторов, продолжал играть ключевую роль в поддержании баланса спроса и предложения и был основной движущей силой, способствовавшей стабильности рынка.
Источник: https://tuoitre.vn/cong-ty-chung-khoan-bom-manh-tien-cho-vay-ai-la-quan-quan-20250720192757373.htm
![[Фото] Председатель Национальной ассамблеи Тран Тхань Ман посещает вьетнамскую героическую мать Та Тхи Тран](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2025/7/20/765c0bd057dd44ad83ab89fe0255b783)
Комментарий (0)