Рост ВВП против преобладающего ветра.

В первой половине 2025 года наблюдался сильный экономический подъем, в основном обусловленный стимулирующей фискальной и монетарной политикой, значительным притоком прямых иностранных инвестиций, а также активной импортно-экспортной деятельностью.

Рекордный экономический рост за 14 лет.

Согласно последним данным Главного статистического управления, ВВП Вьетнама во втором квартале 2025 года вырос на 7,96%, уступив лишь пиковому показателю в 8,56% во втором квартале 2022 года за период 2020-2025 годов. За первые шесть месяцев года рост достиг 7,52% – самого высокого уровня с 2011 года.

Эта цифра не только удивила международных наблюдателей, но и противоречила нисходящей тенденции, охватившей многие крупные экономики. Всемирный банк (ВБ) прогнозирует глобальный экономический рост в 2025 году всего на уровне 2,3%, Организация Объединенных Наций (ООН) — 2,4%, Международный валютный фонд (МВФ) — 2,8%, а Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) — 2,9%, что означает, что Вьетнам растет почти в три раза быстрее, чем в среднем по миру.

В первую очередь, можно утверждать, что такие темпы роста были достигнуты благодаря импульсу, который придавали активная и гибкая фискальная и монетарная политика.

Прогнозируемый рост ВВП Вьетнама во втором квартале 2025 года составляет 7,96%, что является вторым показателем после пикового значения в 8,56% во втором квартале 2022 года за период 2020–2025 годов. Фото: Хоанг Ха

И фискальная, и монетарная сферы расширяются.

Что касается денежно-кредитной политики, рост кредитования в экономике достиг 8,30%, что значительно выше показателя в 4,85%, зафиксированного за аналогичный период прошлого года. На рынок было влито около 1,3 триллиона донгов. Государственный банк Вьетнама поставил перед собой цель достичь целевого показателя роста кредитования в 16% на весь год и при необходимости может скорректировать его в сторону повышения.

В сфере бюджетной политики текущие расходы достигли 776 триллионов донгов, что составляет 49,5% от бюджетной сметы и на 40,8% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Расходы на инвестиции в развитие достигли 268,1 триллиона донгов, что составляет 33,9% от бюджетной сметы и на 42,3% больше.

Министерство финансов заявило, что для поддержки роста дефицит бюджета может достичь 4-4,5% ВВП, что выше прогнозируемых 3,8%. Ожидается, что расходы на инвестиции в развитие составят 791 триллион донгов, но планируется их корректировка до почти 1 триллиона донгов. Одновременно будут продолжены действия пакетов мер поддержки, включающих налоговые и сборовые льготы, снижения и отсрочки платежей на общую сумму более 230 триллионов донгов.

Промышленное производство продолжает уверенно восстанавливаться.

В первые шесть месяцев 2025 года промышленное производство продолжало демонстрировать высокие показатели: индекс промышленного производства (ИПП) вырос на 9,2% в годовом исчислении – это самый высокий уровень с 2020 года. За тот же период 2024 года этот индекс увеличился на 8,0%.

Основной движущей силой стал производственный сектор, который вырос на 11,1%, что выше показателя в 8,9% за аналогичный период прошлого года. Только во втором квартале 2025 года, по оценкам, индекс промышленного производства увеличится на 10,3%, при этом рост в обрабатывающей промышленности составит целых 12,3%.

Во многих регионах зафиксирован впечатляющий рост в перерабатывающей и обрабатывающей промышленности: в Фу Тхо — на 46,6%; в Нам Динь — на 33,0%; в Бак Зянг — на 27,5%; в Тхай Бинь — на 25,3%; в Ха Нам — на 22,8%; в Винь Фук — на 18,8%; и в Куанг Нгай — на 18,3%.

Приток прямых иностранных инвестиций ускоряется, укрепляя позиции региона как производственного центра.

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) продолжают оставаться позитивным фактором. За первые шесть месяцев года Вьетнам привлек 21,52 млрд долларов США зарегистрированного капитала, что на 32,6% больше по сравнению с аналогичным периодом 2024 года. Фактический объем ПИИ достиг 11,72 млрд долларов США – самого высокого уровня за последние четыре года.

Вьетнам извлекает выгоду из глобальных изменений в цепочках поставок, поскольку транснациональные корпорации ищут новые направления для своей деятельности. Одновременно с этим ряд институциональных реформ, улучшение инвестиционного климата и расширение высокотехнологичных промышленных парков помогают Вьетнаму укрепить свои позиции в качестве производственного центра Азии.

Импорт и экспорт резко выросли, достигнув рекордного профицита торгового баланса с США.

Общий объем товарного экспорта и импорта за первые шесть месяцев года достиг 432,03 млрд долларов США, что на 16,1% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Экспорт увеличился на 14,4%, импорт – на 17,9%, а торговый баланс по-прежнему демонстрирует профицит в размере 7,63 млрд долларов США.

В частности, торговый профицит с США достиг рекордного уровня в 62 миллиарда долларов (рост на 29,1%), укрепив позиции США как крупнейшего экспортного рынка Вьетнама с оборотом в 70,91 миллиарда долларов. Вьетнам также имел торговый профицит в размере 19 миллиардов долларов с ЕС и 1,2 миллиарда долларов с Японией.

Напротив, торговый дефицит с Китаем достиг 55,6 млрд долларов, а с Южной Кореей — 14,6 млрд долларов, что отражает высокую зависимость от сырья и комплектующих из этих двух стран.

В условиях сохраняющейся глобальной экономической неопределенности, особенно в отношении тарифной политики США, продолжится ли эта тенденция или изменится в худшую сторону? Каковы будут последствия?

На эти вопросы обязательно нужно ответить.

Впереди много трудностей.

Помимо внешних рисков, Вьетнам сталкивается с рядом внутренних проблем:

Объемы государственных инвестиций остаются низкими, в то время как потребность в инвестициях в инфраструктуру, «зеленую» трансформацию и цифровизацию становится все более актуальной.

Многие малые и средние предприятия (МСП) по-прежнему сталкиваются с трудностями в доступе к кредитам и земельным участкам.

Институциональные реформы не принесли прорывов, а приватизация государственных предприятий застопорилась.

Особенно макроэкономические риски.

По мнению экономических экспертов, для поддержания впечатляющих темпов роста и достижения двузначных показателей с 2026 года Вьетнаму необходима долгосрочная стратегия развития.

В частности, необходимо диверсифицировать экспортные рынки, снизить зависимость от нескольких ключевых партнеров; укрепить локализацию цепочек поставок, инвестировать в вспомогательные отрасли и развивать секторы с высокой добавленной стоимостью, чтобы минимизировать риски, связанные с товарами, которые легко облагаются таможенными пошлинами.

Кроме того, необходимы более радикальные институциональные реформы, привлечение частных ресурсов и повышение эффективности государственных инвестиций.

Наконец, несмотря на высокие темпы роста и расширение политики поддержки, Вьетнаму необходимо оставаться непоколебимым в своей цели поддержания макроэкономической стабильности, укрепления доверия среди отечественных и зарубежных предприятий и инвесторов.

Высокие темпы роста в первом полугодии 2025 года — это впечатляющая веха в региональной и глобальной экономической ситуации. Однако переход от «высоких темпов роста» к «быстрому и устойчивому росту» — непростая задача, которую удается выполнить далеко не каждой экономике.

Вьетнам занимает лидирующую позицию.

Международные организации проявляют осторожность в своих прогнозах относительно роста экономики Вьетнама за весь год, которые значительно ниже фактических показателей за первое полугодие.

Согласно недавнему отчету Всемирного банка, прогнозируемый рост экономики Филиппин в 2025 году составит всего 5,3% (снижение на 0,4 процентных пункта), Индонезии — 4,7% (снижение на 0,3 процентных пункта), Таиланда — 1,8% (снижение на 0,7 процентных пункта), а Вьетнама — 5,8% (снижение на 1,3 процентных пункта).

МВФ прогнозирует рост экономики на Филиппинах на уровне 5,5%, в Индонезии — на 4,7%, в Таиланде — на 1,8%, в Малайзии — на 4,1%, а во Вьетнаме — на 5,4%, что станет самым резким спадом в регионе (снижение на 1,7 процентных пункта).

ОЭСР дала более высокий прогноз: Вьетнам – 6,2% (снижение на 0,9 процентных пункта), но все еще опережает другие страны Юго-Восточной Азии.

Несмотря на то, что международные организации снизили свои ожидания, реальность первых шести месяцев года показывает, что Вьетнам демонстрирует впечатляющие темпы роста – в отличие от остального региона, где многие экономики стагнируют или замедляются.

Однако эти предостережения также заслуживают внимания в контексте усилий страны по достижению высоких показателей экономического роста в этом году.

Vietnamnet.vn

Источник: https://vietnamnet.vn/gdp-tang-nguoc-chieu-gio-2419092.html