Перспектива фондового рынка, неделя 4

Перспективы фондового рынка, неделя 4 - 03.08: Рынок склонен к адаптации, необходимо контролировать риски

После недели уверенного роста индекс VN-Index преодолел отметку в 1250 пунктов, но рост оказался не слишком впечатляющим. Текущий диапазон пунктов также приближается к пиковому значению августа-сентября 2022 года, поэтому рынок, вероятно, вернётся к коррекционному тренду, и контроль рисков должен стать приоритетом.

Индекс VN-Index завершил февраль 2024 года на отметке 1252,73 пункта, увеличившись на 7,59% по сравнению с январем 2024 года (и показав самый сильный рост за последние 4 месяца). Хорошая ликвидность рынка резко выросла на 124,2%, а средний объём транзакций превысил 23 282 млрд донгов. Хорошая ликвидность свидетельствует об активном денежном потоке, который циркулирует и растёт по всем группам акций. Со временем спекуляции также усиливаются.

Обратите внимание, что средняя ликвидность составляет около 1 млрд долларов США за сессию, что ниже только показателей августа, сентября 2023 года и начала 2022 года, в каждом из которых в прошлом наблюдалось сильное давление корректировок.

Стоит также отметить, что, согласно данным, собранным Saigon- Hanoi Securities Company (SHS), в феврале частные инвесторы продолжали активно покупать акции, объём которых составил 6 495 млрд донгов, что является очень значительным показателем за последние два года (меньше, чем за сентябрь 2023, октябрь 2022 и март 2022 года). Если рассматривать средний объём чистых покупок в день, то это самый активный месяц чистых покупок: в феврале 2024 года было всего 16 торговых сессий. Доля частных инвесторов в торговле оставалась высокой и составила 84,24%, что выше среднего.

Между тем, отечественные организации, которые с октября 2023 года по январь 2024 года приобрели активы на значительную чистую сумму в размере 9 500 млрд донгов, в феврале продали активы на значительную чистую сумму в размере 3 726,43 млрд донгов, что составляет долю транзакций в 6,79%, что ниже среднего показателя в 7% за последние 3 года.

Иностранные институциональные инвесторы в феврале провели довольно активные продажи: чистая сумма продаж составила 2 328,23 млрд донгов, что составило долю в общем объёме торгов на 8,64%, что выше среднего показателя. В результате совокупный объём чистых продаж с января 2023 года по настоящее время составил 27 212,01 млрд донгов. В то же время, иностранные физические лица также провели довольно активные продажи: общая сумма продаж достигла 440,71 млрд донгов.

Г-н Фан Тан Нхат, руководитель группы инвестиционного консалтинга компании SHS Securities, филиал в Хошимине , сказал, что в краткосрочной перспективе индекс VN-Index превышает пик 2023 года, соответствующий 1245–1255 пунктам, и продолжит последовательно сталкиваться с сильными зонами сопротивления, соответствующими 1280–1295 пунктам — пиковой цене в августе-сентябре 2022 года, зоне 1300–1320 — пиковой цене в июне 2022 года. Следует отметить, что в истории индекса VN-Index были моменты: в июне 2022 года наблюдалась коррекция в 100 пунктов, в августе-сентябре 2022 года коррекция составила 300 пунктов, в августе-сентябре 2023 года коррекция индекса VN-Index составила 200 пунктов.

Соответственно, в краткосрочной перспективе индекс VN продолжит расти и столкнётся с очень сильной зоной сопротивления около 1275 пунктов, что соответствует средней цене пика в августе и сентябре 2022 года и пика в августе и сентябре 2023 года. При очень сильном сопротивлении годовое сопротивление и текущая зона капитализации больше не являются зонами низкой цены. Таким образом, хотя рынок и развивается очень хорошо, предоставляя множество возможностей для вращения благодаря ликвидности, поддерживаемой на очень высоком уровне, более 1 миллиарда долларов США. Однако, когда индекс VN войдет в вышеуказанные сильные зоны сопротивления, всё ещё будет существовать риск коррекции как минимум на 50–100 пунктов.

По словам г-на Нхата, следует отметить, что VN-Index может иметь короткую, но сильную торговую сессию с объёмом торгов около 1,5 млрд акций и ликвидностью более 30 000 млрд донгов, при этом есть предупреждающий сигнал о том, что утренняя сессия может привести к внезапному росту объёма торгов до более чем 800 млн акций . Поэтому текущие позиции считаются спекулятивными, ротационными и требуют контроля рисков и соответствующего повышения краткосрочных стоп-лоссов. В первую очередь следует сосредоточиться на группах хороших акций, лидирующих по темпам роста по сравнению с общим рынком.

В целом, вероятность повторного тестирования новой зоны сопротивления на уровне 1250–1255 пунктов сохраняется. Таким образом, текущие позиции могут быть сохранены. Что касается новых позиций на покупку, то они должны участвовать только в коррекциях по группам акций, которые обеспечивают важные факторы тренда, имеют привлекательный потенциал роста, привлекают внимание со стороны денежного потока, имеют хорошие фундаментальные показатели и значительный потенциал роста.

Источник