Сэр, какие моменты являются наиболее важными в новом правовом коридоре, особенно руководящие документы, связанные с Законом о ценных бумагах?
Закон № 56/2024/QH15 был принят Национальной Ассамблеей 29 ноября 2024 года и вступил в силу с 1 января 2025 года (Закон № 56). Он вносит изменения и дополнения в ряд важных законов, включая изменения и дополнения во многие законы, находящиеся в ведении Министерства финансов , включая Закон о ценных бумагах. Пожалуй, наиболее важным моментом этого закона являются три основные группы, на развитии которых мы фокусируемся. Каждая группа имеет свои особенности.
Это комплекс мер, направленных на повышение прозрачности и эффективности деятельности по размещению ценных бумаг, направленных на повышение качества товаров на рынке, создание большего количества товаров и возможностей для скорейшего выхода публичных компаний на рынок. Это также одно из ключевых решений для повышения «аппетита» инвесторов, особенно в контексте того, что вьетнамский рынок вышел на более высокий уровень развития после модернизации.
Наряду с этим группа по разработке политики намерена усилить контрольно-надзорную деятельность для повышения уровня соответствия требованиям и предотвращения мошенничества на фондовом рынке. Укрепление дисциплины и прозрачности является ключевым фактором поддержания доверия инвесторов, особенно в контексте глубокой интеграции с международными стандартами.
Группа по разработке политики, занимающаяся устранением узких мест и препятствий в процессе организации реализации Закона о ценных бумагах 2019 года и Указа № 155/2020/ND-CP, подробно описывающего реализацию ряда статей Закона о ценных бумагах. Мы уделяем особое внимание этим положениям, чтобы обеспечить последовательность и синхронность реализации политики, способствуя повышению эффективности и осуществимости всей правовой системы.
Среди документов, регулирующих реализацию Закона № 56/2024/QH15, наиболее важным является Постановление Правительства № 245/2025/ND-CP о внесении изменений и дополнений в ряд статей Постановления № 155/2020/ND-CP, регулирующего реализацию ряда статей Закона о ценных бумагах. Этот Постановление посвящено регулированию предложения и оплаты ценных бумаг, и наиболее важным моментом является связь IPO с листингом. Это важный шаг вперед, наглядно демонстрирующий решимость реформировать институты рынка ценных бумаг.
Не могли бы вы подробнее рассказать о новом пункте «IPO, связанное с листингом», который вы только что упомянули?
Ранее, согласно старым правилам, после IPO компания проходила процедуру листинга. Этот процесс занимал много времени, вынуждая компании и инвесторов ждать, что снижало ликвидность рынка. Между тем, после IPO инвесторы часто ожидали, что вскоре смогут торговать своими акциями на бирже.
Благодаря новому положению мы тесно увязываем два процесса: IPO и листинг, значительно сокращая сроки внедрения. В частности, результаты IPO и листинга становятся доступны в течение 30 дней, а не в течение 90–120 дней, как раньше. Это значительный вклад Государственной комиссии по ценным бумагам, а также координация деятельности таких отраслевых подразделений, как Хошиминская фондовая биржа (HOSE) и Вьетнамская депозитарно-клиринговая корпорация по ценным бумагам (VSDC).
Это улучшение помогает компаниям быстро выводить свои акции на биржу, создавая ликвидность и оправдывая ожидания инвесторов. Это особенно важно для иностранных инвесторов в контексте повышения рейтинга Вьетнама. Новое регулирование не только благоприятно для компаний, которым необходимо IPO и листинг, но и способствует появлению на рынке большего количества качественных товаров, удовлетворяя потребности международных инвестиций.
Помимо основных моментов, связанных с листингом IPO, можете ли вы подробнее рассказать об улучшениях в обеспечении качества компаний, участвующих на рынке?
Ещё одним достижением Указа № 245/2025/ND-CP является более конкретизированное регулирование учёта и ответственности организаций и физических лиц при участии в деятельности, связанной с фондовым рынком; в частности, это касается правил регистрации публичных компаний. Мы стремимся обеспечить компаниям действительно высокое качество — не только с точки зрения масштаба деятельности, но, что ещё важнее, соблюдения нормативных требований и прозрачности в управлении и раскрытии информации.
Когда компании соответствуют этому стандарту, они могут быстро выйти на рынок, получая тем самым больше каналов для мобилизации среднесрочного и долгосрочного капитала для экономического развития и реализации стратегий роста. Это также одно из основных направлений, в котором мы последовательно работаем над совершенствованием правового коридора для вьетнамского фондового рынка.
В контексте обновленного рынка, какие условия необходимы для сохранения нового рейтинга, сэр?
Фактически, все недавние законодательные изменения направлены не только на повышение, но и на поддержание и укрепление нового статуса. После того, как FTSE Russell присвоил нам статус «вторичного развивающегося рынка», мы обязаны постоянно соответствовать международным критериям, обеспечивая прозрачную, справедливую и эффективную инвестиционную среду.
Одним из важных требований является создание благоприятных условий для иностранных инвесторов. Мы пересмотрели и скорректировали многие нормативные акты, сделав их более подходящими. Например, в предыдущем Постановлении № 155/2020/ND-CP модель централизованного клиринга была прописана нечётко, что легко могло привести к ошибочному мнению о её применении только к рынку деривативов. Теперь, в Постановлении № 245/2025/ND-CP, мы специально регламентируем применение модели централизованного клиринга к рынку базовых активов, тем самым обеспечивая согласованность, прозрачность и соответствие международной практике.
Эта модель не только помогает лучше управлять рисками, но и отвечает требованиям рейтинговых агентств и иностранных инвесторов, особенно в части оценки емкости рынка и защиты инвесторов. Это важный шаг для нас на пути к поддержанию и повышению рейтингов в будущем.
Большое спасибо!
Источник: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/hoan-thien-khung-phap-ly-viet-nam-giu-vi-the-sau-nang-hang-chung-khoan-20251013161415972.htm
Комментарий (0)