Ожидается, что второй президентский срок Дональда Трампа окажет значительное влияние на валюты по всему миру . Какой сценарий ожидает валюты Юго-Восточной Азии, если доллар укрепится в 2025 году?
Сила доллара США
Протокол заседания Федеральной резервной системы, состоявшегося 17–18 декабря 2024 года, показал, что ожидается замедление темпов снижения процентных ставок в 2025 году в связи с опасениями по поводу сохраняющейся высокой инфляции и других возможных изменений в политике. Относительно высокие процентные ставки придадут импульс доллару США.
Доллар демонстрирует устойчивый рост с момента победы Трампа на выборах в ноябре прошлого года. Индекс доллара (DXY) значительно вырос, примерно на 8% в последнем квартале 2024 года, с примерно 100 пунктов в начале октября 2024 года до текущего уровня около 108 пунктов.
С точки зрения политики, будущая администрация Трампа 2.0, вероятно, продлит налоговые льготы и увеличит торговые пошлины на импортируемые товары из Китая, Канады и Мексики... Это приведет к росту стоимости товаров и услуг в США.
CNA (Сингапур) проанализировало, что поэтапное повышение тарифов в США может добавить 0,3 процентных пункта к индексу потребительских цен (ИПЦ) в 2025 году. Однако в более пессимистичном сценарии немедленное повышение тарифов после вступления г-на Трампа в должность 20 января может привести к росту ИПЦ США как минимум на 0,5 процентных пункта.
Короче говоря, политика Трампа может вновь спровоцировать инфляцию в США, затормозив достижение ФРС долгосрочного целевого показателя инфляции в 2%. Следовательно, возросший риск инфляции означает, что ФРС «замедлит» снижение ставки в 2025 году.
Обновлённый прогноз ФРС теперь предполагает всего два снижения ставки до 2025 года, тогда как предыдущий прогноз предполагал четыре. Председатель ФРС Джером Пауэлл предупредил, что «ожидаемое более медленное снижение ставок... отражает ожидания более высокой инфляции».
Перспективы юаня
Экономические перспективы Китая на 2025 год остаются мрачными. Несмотря на масштабный пакет мер стимулирования экономики, принятый в сентябре 2025 года, реструктуризация долга в секторе недвижимости Китая остаётся сложной задачей, поскольку внутреннее розничное потребление ещё не значительно выросло.
Экономисты также обеспокоены торговыми пошлинами, которые Трамп собирается ввести против Китая. В результате CNA снизило прогноз валового внутреннего продукта (ВВП) Китая в 2025 году на 0,3 процентного пункта до 4,3%.
Осознавая трудности, с которыми сталкивается китайская экономика, власти предложили Пекину проводить мягкую денежно-кредитную политику для поддержки экономики. В связи с этим, CNA ожидает дальнейшего ослабления юаня (CNY) по отношению к доллару США с текущего уровня 7,3 CNY/USD до 7,6 CNY/USD к третьему кварталу 2025 года.
Валюты Юго-Восточной Азии
К 2025 году экономика стран-членов Ассоциации государств Юго-Восточной Азии (АСЕАН) пострадает от предстоящих пошлин США и экономической ситуации в Китае.
В первый срок Трампа, когда в начале 2018 года были введены более высокие пошлины на китайский импорт, экспорт стран АСЕАН в течение следующих двух лет сократился. Учитывая важность торговли для АСЕАН, снижение экспорта привело к ослаблению местных валют.
История, вероятно, повторится в 2025 году. Поэтому CNA прогнозирует, что в 2025 году валюты АСЕАН могут оказаться в состоянии слабости, включая малайзийский ринггит, тайский бат, индонезийскую рупию и сингапурский доллар.
В случае, если курс юаня продолжит падать до 8,0 CNY/USD, это может спровоцировать девальвацию валют по всей АСЕАН.
Тем не менее, в 2025 году АСЕАН ожидает ряд позитивных экономических событий. К числу этих позитивных факторов относятся значительный приток прямых иностранных инвестиций из США и Китая в АСЕАН, активная внутрирегиональная торговля, рекордные резервы центральных банков, активные внутренние расходы и региональный туризм .
Валюты стран АСЕАН могут ослабнуть в 2025 году, однако существует достаточная поддержка со стороны денежно-кредитной и фискальной политики, позволяющая смягчить любую разрушительную волатильность и одновременно укрепить статус региональных экономик как безопасных убежищ.
В целом, глобальные перспективы на 2025 год предполагают укрепление доллара США и риск дальнейшего ослабления юаня. В результате сингапурский доллар, как и многие валюты АСЕАН, ожидает ослабление в течение 2025 года. Учитывая возросшие риски и волатильность в 2025 году, инвесторам и компаниям следует хеджировать риски, связанные с укреплением доллара США, и ограничить заимствования в этой валюте.
По данным ВНА
Источник: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/kich-ban-nao-cho-cac-dong-tien-o-dong-nam-a-khi-usd-but-pha-trong-nam-2025/20250109083329795
Комментарий (0)