Прошло больше года с тех пор, как Федеральная резервная система США начала повышать процентные ставки, но рецессия, которой многие опасались, так и не наступила.
Экономисты, опрошенные Wall Street Journal в апреле, оценили вероятность рецессии в США в течение следующих 12 месяцев более чем в 50%. Такой же прогноз был сделан еще в октябре 2022 года, и рецессия не кажется ближе.
Вместо этого предприятия нанимают, потребители тратят, фондовый рынок восстанавливается, а рынок жилья стабилизируется. Последние данные свидетельствуют о том, что усилия ФРС не привели к значительному ослаблению экономики.
Национальное бюро экономических исследований, исследовательская организация, которая выносит официальные определения относительно рецессий, проанализировала широкий спектр экономических данных, чтобы помочь определить, находится ли экономика в состоянии рецессии. Большинство из них кажутся стабильными.
Хотя многие экономисты предсказывали, что повышение ставок ФРС со временем охладит цены и экономику, что приведет к рецессии в конце этого года, последние данные продолжают быть более горячими, чем ожидалось. «Я не думаю, что есть хоть какой-то шанс, что мы находимся в рецессии», — сказал Джастин Вулферс, профессор экономики и государственной политики в Мичиганском университете.
Рабочие работают на крыше здания Капитолия США вдалеке в Вашингтоне, округ Колумбия. Фото: Reuters
Пока что американцы тратят деньги на мероприятия, которые они пропустили в годы локдауна, например, путешествия , концерты и рестораны. Компании нанимают сотрудников, чтобы удовлетворить отложенный спрос. Политика, разработанная для борьбы с Covid-19 — низкие процентные ставки и триллионы долларов финансовой помощи — оставила потребителям и компаниям много денег и дешевые долги, что подстегнуло расходы.
В частности, рост рабочих мест остается сильным, закачивая больше денег в кошельки американцев. На прошлой неделе Министерство труда заявило, что в мае было трудоустроено на 339 000 человек больше, что является «удивительным» ростом по сравнению с предыдущими двумя месяцами и прогнозами.
На рынке труда в апреле было 10,1 млн вакансий, что выше 9,7 млн в марте, что намного превышает 5,7 млн американцев, потерявших работу в том месяце. Дисбаланс между предложением и спросом на рабочую силу продолжает толкать заработные платы выше. Средний почасовой заработок вырос на 4,3% в мае по сравнению с прошлым годом.
Кортни Уэйкфилд-Смит — одна из тех, кто недавно выиграл от сильного рынка труда. 33-летняя женщина сказала, что в прошлом году ее повысили до должности в водопроводной компании в Нью-Джерси. На своей новой должности она зарабатывает более 25 долларов в час, что намного больше, чем ее предыдущие неполные рабочие дни во время пандемии, где платили от 11 до 17 долларов в час.
Более высокая зарплата и льготы, включая декретный отпуск, облегчили ей уход за первым ребенком. «Честно говоря, я не думала, что смогу позволить себе ребенка», — говорит она.
Ожидается, что рынок труда останется напряженным, в основном потому, что миллионы бывших работников, приближающихся к пенсионному возрасту, выбыли из рабочей силы с начала пандемии. Процент американцев в возрасте 16 лет и старше, которые трудоустроены или ищут работу, составляет 62,6%.
Согласно майскому отчету Федерального резервного банка Сан-Франциско, у американцев есть около 500 миллиардов долларов избыточных сбережений, больше, чем они имели бы обычно без Covid-19. Это позволяет им тратить деньги на летние каникулы и концерты, а компании могут легко повышать цены.
Генеральный директор Southwest Airlines Боб Джордан ожидает, что спрос на авиаперевозки останется высоким в течение следующих двух-трех месяцев. American Airlines повышает прогноз прибыли на текущий квартал. Администрация транспортной безопасности сообщает, что количество людей, путешествующих через аэропорты в выходные в прошлом месяце, превысило аналогичный показатель за аналогичный период 2019 года.
Бретт Келлер, генеральный директор туристического сайта Priceline, принадлежащего Booking Holdings, сказал, что он был удивлен спросом на путешествия, несмотря на более высокие цены на авиабилеты и отели. Этим летом, например, билет туда и обратно с Восточного побережья в Бойсе, штат Айдахо, превысил 1000 долларов, что почти вдвое больше, чем несколько лет назад.
Экономическая активность и инфляция не замедлились так сильно, как ожидали чиновники ФРС. С марта 2022 года они повысили процентные ставки с почти нуля до диапазона от 5% до 5,25%, что является 16-летним максимумом.
Более высокие затраты по займам обычно в первую очередь бьют по финансовым рынкам и экономике, таким как акции и жилье. Например, индекс S&P 500 упал примерно на 25% с конца декабря 2021 года по октябрь 2022 года, когда ФРС резко повысила ставки. Но с тех пор он подскочил примерно на 20%, что обычно не происходит, если экономика находится в рецессии.
Продажи домов резко упали в прошлом году, но растут с января 2023 года. Нехватка домов на продажу в последнее время привела к росту цен. Строительные и промышленные компании добавили 25 000 рабочих мест в мае, что выше среднего ежемесячного показателя в 17 000 за предыдущие 12 месяцев. Они становятся более уверенными, поскольку нехватка домов стимулирует спрос на новое строительство.
Эти признаки восстановления говорят о том, что ФРС может потребоваться дальнейшее повышение ставок, чтобы подтолкнуть инфляцию с текущего уровня около 5% до целевого показателя в 2%. На прошлой неделе представители ФРС дали сигнал о возможном снижении ставок на заседании в этом месяце. Но с учетом сильного отчета по занятости кампания по повышению ставок может еще не закончиться.
«Наше решение оставить процентную ставку неизменной на предстоящем заседании не следует толковать как то, что мы достигли пика цикла», — заявил на прошлой неделе глава ФРС Филип Джефферсон, назвав паузу в повышении процентной ставки в этом месяце возможностью проанализировать данные, прежде чем принимать решение о дополнительном ужесточении политики в ближайшей перспективе.
Все еще есть некоторые признаки того, что более высокие ставки оказывают влияние. Предприятия замедлили инвестиции в первом квартале, в частности, сократив расходы на оборудование. Средняя рабочая неделя сократилась до 34,3 часов в прошлом месяце, самого низкого показателя с апреля 2020 года, что отражает тот факт, что предприятия сокращают часы работы, а не увольняют сотрудников.
Уровень безработицы вырос до 3,7% в мае по сравнению с 3,4% в апреле. Сектор информационных технологий также потерял 9000 рабочих мест в прошлом месяце. Многие экономисты и генеральные директора по-прежнему считают, что влияние более высоких процентных ставок — это лишь вопрос времени, поскольку существует определенная задержка. Когда это произойдет, экономика потеряет много жизненной силы.
Phien An ( по данным WSJ )
Ссылка на источник
Комментарий (0)