Уолл-стрит переживает свой лучший период. В преддверии важнейшего заседания Федеральной резервной системы все три основных фондовых индекса – Доу Джонс, S&P 500 и Nasdaq – закрылись на новых рекордных максимумах, продолжив рост благодаря позитивным сигналам из торговых переговоров между США и Китаем.
Но в резком контрасте с праздничной атмосферой на финансовых рынках, в Вашингтоне самые влиятельные в мире политики в области денежно-кредитной политики готовятся к одной из самых сложных встреч. Они подобны капитанам, управляющим огромным экономическим кораблем в бурных водах без компаса и морской карты.
Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC), орган, принимающий решения в Федеральной резервной системе, проведет заседание в течение двух дней, 28-29 октября (по американскому времени). Окончательное решение будет объявлено в 14:00 по восточному времени 29 октября, что примерно соответствует 1:00 ночи 30 октября во Вьетнаме.
И буря, с которой они столкнулись, вызвана беспрецедентным событием: федеральное правительство США почти месяц не работает из-за политического тупика. Эта ситуация препятствует публикации многочисленных ключевых экономических отчетов, особенно данных о занятости за сентябрь. Федеральной резервной системе приходится принимать решения в условиях плотного информационного тумана, что является практически беспрецедентной ситуацией.
Ожидается, что Федеральная резервная система объявит о втором снижении процентной ставки в этом году 29 октября (по американскому времени) (Фото: Pinterest).
Снижение процентной ставки практически неизбежно.
Несмотря на отсутствие данных, рынок почти на 100% уверен, что ФРС предпримет какие-либо действия. Согласно инструменту FedWatch от CME Group, существует 96,7% вероятность того, что ФРС снизит базовую процентную ставку еще на 0,25 процентных пункта. Если это произойдет, это будет второе снижение в 2025 году, в результате чего базовая ставка снизится до 3,75-4%.
Так на чём же основана эта уверенность? Единственный проблеск надежды, пробивающийся сквозь туман, — это сентябрьский отчёт по индексу потребительских цен (ИПЦ), опубликованный Министерством труда США в прошлую пятницу. Отчёт показал, что инфляция выросла всего на 3% в годовом исчислении, что ниже прогнозов экспертов.
Скотт Хелфштейн, инвестиционный стратег Global X, прокомментировал: «Опасения, что тарифы приведут к росту цен, не подтвердились в большинстве категорий товаров. В данных по инфляции нет ничего, что помешало бы ФРС снизить процентные ставки на следующей неделе». Он добавил, что, хотя цены и выросли, этого недостаточно, чтобы отговорить ФРС от поддержки экономики.
Эксперты Bank of America также согласны с этим, заявляя, что последние данные по индексу потребительских цен «заставят ФРС сосредоточиться на рынке труда». А поскольку отчет о занятости все еще неясен, «снижение ставки в октябре практически неизбежно».
Рискованное сочетание инфляции и рынка труда.
Предстоящее решение ФРС станет настоящим испытанием для ума, поскольку ей предстоит сбалансировать две основные цели: контроль над инфляцией и поддержание низкого уровня безработицы. Эти две цели, похоже, движутся в противоположных направлениях.
С одной стороны, существуют опасения по поводу ослабления рынка труда. Еще до приостановки работы правительства данные уже демонстрировали явные признаки усталости.
В августе экономика создала всего 22 000 рабочих мест, что является разочаровывающим показателем. Председатель ФРС Джером Пауэлл сам признал в сентябре, что центральный банк все больше обеспокоен растущими рисками для рынка труда. Снижение процентных ставок предоставило бы предприятиям некоторую передышку, стимулируя заимствования для расширения производства и найма персонала.
С другой стороны, существует угроза инфляции. Хотя сентябрьский индекс потребительских цен оказался ниже ожиданий, уровень в 3% все еще значительно выше долгосрочного целевого показателя ФРС в 2%. Ценовое давление частично обусловлено тарифами, введенными администрацией Трампа в отношении торговых партнеров. Поддержание высоких процентных ставок — традиционный инструмент для сдерживания инфляции.
На этом фоне, как признал Пауэлл, политики вынуждены полагаться на «множество доступных источников информации как из государственного, так и из частного секторов». Это настоящий риск, поскольку неверное решение может ввергнуть экономику в рецессию или подстегнуть инфляцию.
Речь идёт не только о процентных ставках.
В центре внимания встречи не только повышение или понижение процентных ставок. Эксперты обращают внимание на еще один важный шаг: возможность того, что ФРС объявит о завершении своей программы сокращения баланса, также известной как «количественное ужесточение» (КТ).
В течение многих лет Федеральная резервная система покупала облигации на триллионы долларов, чтобы влить деньги в экономику. Квантовое сдерживание — это обратный процесс, то есть предоставление этим облигациям срока погашения без реинвестирования, тем самым постепенно изымая деньги из системы.
Завершение периода количественного смягчения раньше, чем ожидалось, будет сигнализировать о существенном смягчении денежно-кредитной политики, дополняющем снижение процентных ставок. И Bank of America, и аналитик Дайан Свонк прогнозируют именно такой сценарий.
Кроме того, Федеральная резервная система находится под значительным политическим давлением. Президент Трамп неоднократно и публично критиковал председателя Пауэлла в социальных сетях. Юридические споры вокруг главы ФРС Лизы Кук также бросили тень на независимость самого влиятельного центрального банка мира.
Если Федеральная резервная система снизит процентные ставки, как ожидается, то краткосрочные затраты на заимствования, от кредитных карт до автокредитов, снизятся (Иллюстрация: turismo.cadiz.es).
Влияние на ваш кошелек
Снижение процентной ставки всего на 0,25 процентных пункта может не привести к немедленным изменениям, но это часть общей тенденции. Экономисты ожидают еще одного снижения в декабре. В этом случае к концу года стоимость заимствований может значительно снизиться.
Это напрямую повлияет на кредиты с плавающей процентной ставкой, такие как кредитные карты или кредитные линии под залог недвижимости (HELOC), обеспеченные ипотекой.
Для тех, кто планирует купить дом, хорошая новость заключается в том, что процентные ставки по ипотечным кредитам упали до самого низкого уровня за год. Однако не стоит ожидать дальнейшего резкого снижения.
Даниэль Хейл, главный экономист Realtor.com, объясняет: «Решения ФРС часто предвосхищаются рынком, а это значит, что предстоящее снижение ставки в значительной степени уже учтено в цене». Другими словами, рынок уже «учел» эту информацию.
В очередной раз все взгляды прикованы к ФРС – где даже небольшое изменение может повлиять на ритм рынка. Это решение принимается в условиях большой неопределенности, но оно имеет гораздо большее значение, чем просто цифры. Выбор ФРС даст четкий сигнал о доверии, рисках и направлении развития экономики в ближайшие месяцы.
Источник: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-hop-giua-suong-mu-du-lieu-bai-toan-cho-nen-kinh-te-so-1-toan-cau-20251027213521395.htm
Комментарий (0)