Заседание ФРС на фоне тумана данных: проблемы для экономики номер 1 в мире

(Дэн Три) - На фоне приостановки работы правительства США, из-за которой ключевые экономические данные практически исчезли, ФРС, как ожидается, по-прежнему снизит процентные ставки — решение, которое может определить судьбу всей экономики.

Уолл-стрит переживает лучшие времена. Накануне важного заседания Федеральной резервной системы США (ФРС) по вопросам политики все три основных фондовых индекса, Dow Jones, S&P 500 и Nasdaq, закрылись на новых рекордных максимумах, продолжая рост благодаря позитивным сигналам от торговых переговоров между США и Китаем.

Но в Вашингтоне, округ Колумбия, в разительный контраст с праздничной атмосферой на финансовых рынках, самые влиятельные мировые деятели денежно-кредитной политики готовятся к одной из самых сложных своих встреч. Они подобны капитанам, ведущим гигантский экономический корабль по бурным морям без компаса и карты.

Комитет по открытым рынкам (FOMC), руководящий орган ФРС, проведёт заседание 28–29 октября (по американскому времени). Окончательное решение будет объявлено в 14:00 29 октября по восточному времени или около 1:00 30 октября по вьетнамскому времени.

И шторм, с которым они столкнулись, вызван редким событием: федеральное правительство США почти месяц не работает из-за политического тупика. Эта ситуация помешала публикации ряда важных экономических отчётов, особенно данных по занятости за сентябрь. ФРС вынуждена принимать решения в густом информационном тумане, что практически беспрецедентно.

Ожидается, что ФРС объявит о втором снижении процентной ставки в этом году 29 октября (по американскому времени) (Фото: Pintu).

Снижение ставки почти наверняка произойдет.

Несмотря на отсутствие данных, рынок практически на 100% уверен в том, что ФРС примет меры. Согласно инструменту FedWatch от CME Group, вероятность снижения базовой ставки ФРС ещё на 0,25 процентного пункта составляет 96,7%. Если это произойдёт, это будет второе снижение в 2025 году, в результате чего базовая ставка снизится до 3,75–4%.

На чём же основана эта уверенность? Единственным проблеском света, прорвавшим туман, стал отчёт Министерства труда США по индексу потребительских цен (ИПЦ) за сентябрь, опубликованный в пятницу. Согласно отчёту, инфляция выросла всего на 3% в годовом исчислении, что ниже прогнозов экспертов.

«Опасения по поводу того, что тарифы приведут к росту цен, пока не оправдались в большинстве товарных групп», — заявил Скотт Хельфштейн, главный инвестиционный стратег Global X. «В данных по инфляции нет ничего, что помешало бы ФРС снизить ставки на следующей неделе». Цены выросли, но недостаточно, чтобы заставить ФРС колебаться в поддержке экономики, добавил он.

Эксперты Bank of America также согласились с этим, заявив, что последние данные по ИПЦ «будут держать ФРС в курсе рынка труда». А поскольку данные по занятости пока неясны, «снижение ставки в октябре практически гарантировано».

Игра между инфляцией и занятостью

Предстоящее решение ФРС станет настоящим испытанием для двух её основных задач: сдерживания инфляции и поддержания низкого уровня безработицы. Эти две цели, похоже, тянут в разные стороны.

С одной стороны, есть опасения по поводу ослабления рынка труда. До закрытия экономики цифры явно демонстрировали слабость.

В августе экономика создала всего 22 000 рабочих мест, что является разочаровывающим показателем. Сам председатель ФРС Джером Пауэлл в сентябре признал, что центральный банк всё больше обеспокоен растущими рисками на рынке труда. Снижение ставки дало бы предприятиям больше свободы действий, стимулируя заимствования для расширения производства и найма.

С другой стороны, существует угроза инфляции. Хотя ИПЦ в сентябре оказался ниже прогноза, 3% всё ещё значительно превышает долгосрочный целевой показатель ФРС в 2%. Ценовое давление отчасти обусловлено пошлинами, введёнными администрацией Трампа в отношении торговых партнёров. Поддержание высоких процентных ставок — традиционный способ сдерживания инфляции.

В этом контексте политикам приходится полагаться на «различные государственные и частные источники информации, которые всё ещё доступны», как признал г-н Пауэлл. Это настоящая авантюра, поскольку неверное решение может спровоцировать рецессию в экономике или разжечь инфляцию.

Больше, чем просто процентные ставки

В центре внимания на встрече не только повышение или снижение процентных ставок. Эксперты обращают внимание на ещё один важный шаг — возможное объявление ФРС о завершении программы сокращения баланса, также известной как «количественное ужесточение» (QT).

Годами ФРС покупала облигации на триллионы долларов, чтобы накачать экономику деньгами. Количественное смягчение — это обратный процесс, позволяющий этим облигациям погашаться без их реинвестирования, тем самым постепенно выкачивая деньги из системы.

Более раннее, чем ожидалось, завершение QT станет весомым сигналом смягчения денежно-кредитной политики, дополняющим снижение ставок, которое, по прогнозам Bank of America и Дайан Свонк, произойдет.

Кроме того, ФРС находится под значительным политическим давлением. Президент Трамп неоднократно критиковал председателя Пауэлла в социальных сетях. Судебные разбирательства в отношении главы ФРС Лизы Кук также бросили тень на независимость самого влиятельного центрального банка в мире.

Если ФРС снизит процентные ставки, как и ожидалось, стоимость краткосрочных заимствований, от кредитных карт до автокредитов, снизится по всем направлениям (Иллюстрация: turismo.cadiz.es).

Влияние на ваш кошелек

Снижение ставки на 0,25 процентного пункта, возможно, не окажет немедленного влияния, но это часть тенденции. Экономисты ожидают дальнейшего снижения ставки в декабре, что может значительно снизить стоимость заимствований к концу года.

Это напрямую повлияет на кредиты с плавающей процентной ставкой, такие как кредитные карты или кредитные линии под залог жилья (HELOC).

Для тех, кто подумывает о покупке дома, хорошая новость: ставки по ипотеке упали до самого низкого уровня за год. Но не стоит ожидать дальнейшего снижения.

«Рынок часто предвосхищает решения ФРС, а значит, предстоящее снижение ставки в значительной степени заложено в цену», — объясняет Даниэль Хейл, главный экономист Realtor.com. Другими словами, рынок уже «дисконтировал» эту новость.

Вновь все взгляды прикованы к ФРС, где даже небольшое движение может изменить пульс рынков. Это решение принято на фоне множества неопределенностей, но его значение выходит далеко за рамки цифр. Решение ФРС станет чётким сигналом об уверенности, рисках и направлении развития экономики в ближайшие месяцы.

Источник: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-hop-giua-suong-mu-du-lieu-bai-toan-cho-nen-kinh-te-so-1-toan-cau-20251027213521395.htm