Прогноз ФРС по процентным ставкам на 2026 год

Федеральная резервная система снизила процентные ставки третий раз подряд.

Как и ожидалось рынком, после двух дней заседаний, рано утром по вьетнамскому времени, ФРС снизила процентную ставку, что было расценено как «ястребиное» снижение – одновременно смягчение денежно-кредитной политики и осторожное предупреждение о дальнейших шагах.

Федеральный комитет по операциям на открытом рынке объявил о снижении ставки на 0,25 процентных пункта, в результате чего ставка федеральных фондов снизилась до диапазона от 3,5% до 3,75%. По данным Комитета, это третье подряд снижение ставки происходит на фоне умеренного роста экономической активности в США, замедления роста занятости и неболького увеличения уровня безработицы по состоянию на сентябрь.

Председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Джером Пауэлл заявил: «Сегодняшним решением мы снизили учетную процентную ставку на 0,25 процентных пункта за последние три заседания. Дальнейшая нормализация этой политики поможет стабилизировать рынок труда и позволит инфляции продолжить нисходящую тенденцию к 2% после того, как пройдет эффект от тарифов».

Хотя этот шаг соответствует ожиданиям рынка, ФРС дала понять, что дальнейший курс денежно-кредитной политики остается неопределенным. В своем заявлении после заседания агентство подчеркнуло, что будет «тщательно оценивать данные, перспективы и риски», прежде чем вносить дальнейшие корректировки. Это сообщение также звучало в конце прошлого года, когда была объявлена пауза в снижении процентных ставок на несколько месяцев. Кроме того, в настоящее время ФРС не располагает официальными экономическими данными из-за затянувшейся приостановки работы правительства США.

Кроме того, с 12 декабря ФРС начнет покупать краткосрочные государственные облигации США для управления ликвидностью рынка и обеспечения эффективного контроля над процентными ставками. Первая покупка составит приблизительно 40 миллиардов долларов, при этом высокий уровень будет поддерживаться в течение нескольких месяцев, после чего постепенно снизится. Председатель ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что эта операция носит чисто технический характер и не повлияет на денежно-кредитную политику.

Оценка Федеральной резервной системой перспектив развития экономики США.

Ключевым моментом итогового заседания Федеральной резервной системы по вопросам денежно-кредитной политики станет представление оценок и прогнозов относительно состояния крупнейшей экономики мира, Соединенных Штатов .

Пресс-конференция прошла в духе годичного совещания по денежно-кредитной политике, представив множество точек зрения и прогнозов. Возможности и вызовы переплетались. Председатель ФРС подтвердил, что центральный банк по-прежнему привержен двум целям: максимизации занятости и поддержанию стабильной инфляции. В краткосрочной перспективе инфляционные риски склоняются к восходящему тренду. Однако инфляция снизилась по сравнению с пиком, достигнутым ранее в этом году, и большинство долгосрочных показателей инфляционных ожиданий остаются близкими к целевому показателю в 2%. Поэтому председатель ФРС был несколько более оптимистичен в отношении базового сценария: влияние тарифов на инфляцию носит лишь временный характер, и ФРС заверяет, что это повышение цен не перерастет в устойчивую инфляцию.

Однако в связи с недавним ослаблением занятости баланс рисков изменился. Уровень безработицы продолжает медленно расти, достигнув 4,4%. Темпы создания рабочих мест значительно замедлились по сравнению с началом года. Эта тенденция отражает более слабый рост рабочей силы из-за сокращения иммиграции и снижения уровня участия в рабочей силе, а также ослабление спроса на рабочие места. В целом, имеющиеся данные свидетельствуют о том, что экономическая активность растет умеренными темпами. Прогнозируется, что ВВП США вырастет на 1,7% в этом году и на 2,3% в следующем году.

Оценки экономических перспектив, а также решение Федеральной резервной системы о снижении процентных ставок были положительно восприняты инвесторами Уолл-стрит.

После решения Федеральной резервной системы американские акции резко выросли.

Комментарии относительно экономических перспектив, а также решение ФРС о снижении процентных ставок были положительно восприняты инвесторами Уолл-стрит. Все три основных американских фондовых индекса показали значительный рост на вчерашней торговой сессии (по вьетнамскому времени).

Индекс Доу Джонса возглавил рост рынка, поднявшись более чем на 1%, за ним последовали S&P 500 и Nasdaq. Несмотря на осторожные заявления представителей ФРС, рынок ожидает продолжения тенденции к мягкой денежно-кредитной политике. Инструмент Fedwatch от CME Group показывает, что инвесторы считают, что существует 68%-ная вероятность того, что ФРС снизит процентные ставки два или более раз в следующем году.

На валютном рынке индекс доллара США упал почти на 0,6% после решения ФРС. Доходность государственных облигаций США также немного снизилась после того, как ФРС объявила о начале покупки краткосрочных облигаций с целью расширения своего баланса.

Хотя фондовый рынок, похоже, остался доволен результатами заседания ФРС, президент США Дональд Трамп ожидал большего. Выступая на недавней встрече в Белом доме, Трамп заявил, что ФРС должна была снизить процентные ставки как минимум на 0,5 процентных пункта для поддержки экономики. Это ожидание президента Трампа также существенно повлияет на прогноз ФРС по процентным ставкам на следующий год, поскольку центральный банк может столкнуться с изменениями в своем высшем руководстве, включая должность председателя ФРС Джерома Пауэлла.

Ещё один интересный момент — расхождение во мнениях среди представителей ФРС. Из 12 членов FOMC, участвовавших в этом голосовании, трое выступили против снижения процентной ставки на 0,25 процентных пункта. Это беспрецедентный случай с 2019 года. Президент Федерального резервного банка Чикаго Остан Гулсби и президент Федерального резервного банка Канзаса Джеффри Шмид хотели сохранить процентные ставки без изменений, в то время как управляющий Стивен Миран выступал за более глубокое снижение на 0,5 процентных пункта.

Заголовок CNBC гласил: «Федеральная резервная система находится в самом расколотом состоянии за последние шесть лет», указывая на то, что, помимо трех официальных голосов против, было еще четыре несогласных мнения от членов, не имевших права голоса, что свидетельствует о глубоких разногласиях внутри ФРС.

Прогноз ФРС по процентным ставкам на 2026 год

Теперь вопрос в том, как эти различия повлияют на политику ФРС. Это также вызывало беспокойство у прессы во время брифинга. Но председатель ФРС придерживался иной точки зрения, утверждая, что все члены FOMC согласны с тем, что инфляция высока и ее необходимо снизить; рынок труда ослаб, а риски возрастают. После брифинга послание ФРС относительно различий заключалось в том, как каждый член оценивал важность каждого риска и перспективы.

Где кроется наибольший риск? Если сравнить четыре диаграммы «точечного графика», соответствующие четырем кварталам текущего года, мы можем ясно видеть, как разрыв между прогнозами процентных ставок увеличивается и склоняется к снижению ставок. После снижения ставок в общей сложности на 75 базисных пунктов ФРС теперь наблюдает за последствиями этих снижений. Поэтому Пауэлл заявил, что ФРС находится в хорошем положении, чтобы подождать и посмотреть, как будет развиваться экономика. ФРС сохраняет свой прогноз только об одном снижении ставок в 2026 году и еще одном в 2027 году, в результате чего долгосрочные процентные ставки составят около 3%. Экономические данные в ближайшие месяцы станут решающим фактором в определении фактического направления денежно-кредитной политики.

Источник: https://vtv.vn/trien-vong-lai-suat-cua-fed-nam-2026-100251211102153496.htm