Дисциплина создает силу, прозрачность создает доверие

Об этом заявил заместитель генерального директора Vietnam Construction Securities Joint Stock Company До Бао Нгок, выступая перед журналистами газеты Economic & Urban Newspaper.

После года взлетов и падений на фондовом рынке в 2023 году все еще наблюдаются положительные моменты за счет улучшения ликвидности, а также положительного роста числа вновь открытых счетов инвесторов. Как вы оцениваете рынок за прошедший год?

Фондовый рынок Вьетнама в 2023 году испытает множество колебаний и окажется под сильным давлением сложных событий на международном фондовом рынке. Основными причинами являются снижение темпов роста в ведущих экономиках, сохраняющаяся инфляция, длительная жесткая денежно-кредитная политика ведущих экономик и все более сложная геополитическая напряженность. За весь год средняя стоимость транзакции достигла 17 492 млрд донгов за сеанс, что на 13,3% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. При этом капитализация и масштаб листинга фондового рынка продолжают расти, продолжая привлекать активное участие инвесторов.

Ликвидность по-прежнему поддерживается на хорошем уровне, составляя в среднем 10 000 млрд донгов за сессию, при этом в среднем за сессию сопоставляется 800 млн акций. Пик составил 20 000 млрд донгов при 1,2 млрд акций за сессию. Хотя этот показатель не такой высокий, как в 2022 году, это нижняя граница индекса, и с такой торговой стоимостью и ликвидностью это положительный момент, поскольку принцип рынка заключается в том, что чем выше показатель, тем выше цена акций, тем больше инвесторов заинтересованы и участвуют в рынке, тем самым увеличивая торговую стоимость и ликвидность.

Кроме того, двумя важными событиями на вьетнамском фондовом рынке стали введение в действие Системы торговли индивидуальными корпоративными облигациями, помогающей регулирующим органам управлять рынком индивидуальных облигаций, а гражданам и предприятиям — контролировать и повышать открытость и прозрачность рынка. Вторым событием, которое нашло отклик на вьетнамском фондовом рынке, стала история «Водружения флага на американской земле» с первым успешным листингом Vinfat (VFS). Это является предпосылкой для других вьетнамских предприятий достичь международных стандартов и выйти на зарубежные биржи с целью доступа к основным рынкам капитала в мире .

Видно, что в условиях многочисленных трудностей и вызовов внутри страны и за рубежом отрасль ценных бумаг сделала правильный шаг к прозрачному рынку, здоровому и справедливому развитию. Как вы оцениваете решения правительства и Минфина за последнее время?

Можно утверждать, что политика установления порядка, дисциплины и порядка на фондовом рынке является совершенно правильным шагом управляющего органа в 2023 году. Деятельность по надзору, инспекции, проверке и строгому пресечению нарушений на рынке была усилена и привела к общей эффективности для прозрачности и здоровья фондового рынка. В 2023 году «горячие» вопросы, связанные с ликвидностью на рынке облигаций, были несколько скорректированы соответствующим образом посредством новых положений Указа № 08/2023/ND-CP от 5 марта 2023 года об изменении, дополнении и приостановлении реализации ряда статей Указов, регулирующих размещение и торговлю индивидуальными корпоративными облигациями на внутреннем рынке и размещение корпоративных облигаций на международном рынке. Тем самым наглядно продемонстрировав решимость приблизить фондовый рынок к цели перехода от пограничного рынка к развивающемуся рынку в период 2024–2025 гг. Особенно укрепилось доверие инвесторов к рынку.

Кроме того, официальная работа централизованного рынка частной торговли облигациями является важным шагом в процессе развития все более прозрачного, надежного и безопасного рынка облигаций для инвесторов. Распоряжение Государственной комиссии по ценным бумагам о решениях, позволяющих компаниям, работающим с ценными бумагами, получать маржинальные поручения от иностранных инвесторов, поможет облегчить трудности рынка и будет способствовать реализации дорожной карты по его модернизации. В сочетании с уже реализованными решениями эта телеграмма премьер-министра действительно является позитивным сигналом для рынка в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Каков ваш прогноз относительно будущего фондового рынка в 2024 году? Каковы поддерживающие факторы?

В 2024 году более сильное восстановление экономической активности — от внутреннего потребления до экспорта — будет обусловлено либерализацией процентных ставок и фискальной политики, а также восстановлением внешнего спроса. Исходя из этого, фондовый рынок будет следовать макроэкономическому контексту и войдет в ранние стадии бычьего цикла.

На международном рынке ФРС достигла пиковой процентной ставки и дала понять, что в 2024 году она снизит процентные ставки 3–4 раза. Соответственно, мягкая денежно-кредитная и политическая среда, скорее всего, сохранится в течение 2024 года, чтобы поддержать экономику, что приведет к аналогичным действиям со стороны центральных банков развитых стран. Ситуация с инфляцией больше не будет важным фактором в следующем году, поскольку прогнозируется, что инфляция замедлится и больше не будет вызывать беспокойства у центральных банков.

Внутри страны экономика достигла дна и вступила в цикл роста с четвертого квартала 2023 года, который ускорится в 2024 году. Наряду с этим, распределение государственного инвестиционного капитала в 2023 году будет сосредоточено в 2024 году. Задержка в фискальной политике правительства по увеличению расходов и сокращению доходов за счет налоговых льгот и сокращений, а также арендной платы за землю станет положительным фактором, помогающим экономике получить шанс на восстановление.

С другой стороны, такие факторы, как контролируемые обменные курсы, ускоренное обновление фондового рынка и активизация импортно-экспортной деятельности на фоне роста мирового спроса, являются оптимистичными сигналами того, что инвесторы могут ожидать позитивной рыночной тенденции в следующем году.

Цель фондового рынка — стать каналом мобилизации капитала для экономики. Какие решения необходимы для развития фондового рынка как действительно основного канала движения капитала, который может идти рука об руку с банковской системой, сэр?

Развитие фондового рынка в последнее время с использованием каналов фондового рынка и рынка облигаций помогает предприятиям и правительству эффективно мобилизовать капитал, делая структуру финансового рынка Вьетнама гораздо более устойчивой. Роль фондового рынка становится все более важной и помогает рынку капитала стать более сбалансированным, определяя и дополняя среднесрочные и долгосрочные источники капитала для экономики, а также предприятий, котирующихся на биржах. Это также помогает предприятиям получить больше ресурсов для расширения деятельности, повышения конкурентоспособности и внесения большего вклада в экономическое развитие.

Прежде всего, правительству необходимо и дальше диверсифицировать политику поощрения и развития корпоративных облигаций. В то же время необходимо создать организацию по оценке кредитоспособности предприятий, которая будет предоставлять прозрачную информацию и контролировать риски для инвесторов. Кроме того, для дальнейшего развития фондовый рынок должен также способствовать повышению информационной прозрачности и повышению репутации рынка.

С другой стороны, органам управления необходимо заблаговременно пересмотреть положения Закона о ценных бумагах, чтобы включить их в программу законотворчества. В то же время ускорить процесс рассмотрения поправок к Указу 155, руководящим циркулярам и соответствующим правовым нормам. В то же время необходимо поддерживать и строго соблюдать порядок, дисциплину и порядок на рынке, строго пресекать нарушения, способствовать более прозрачной и здоровой работе фондового рынка.

Спасибо!

12:35 20/01/2024

Источник: https://kinhtedothi.vn/thi-truong-chung-khoan-ky-cuong-tao-suc-manh-minh-bach-tao-niem-tin.html