Дисциплина создает силу, прозрачность создает доверие

Об этом заявил заместитель генерального директора Vietnam Construction Securities Joint Stock Company До Бао Нгок, выступая перед журналистами газеты Economic & Urban.

После 2023 года фондовый рынок пережил множество взлётов и падений, но были и положительные моменты, связанные с улучшением ликвидности и ростом числа вновь открытых инвестиционных счетов. Как вы оцениваете рынок за прошедший год?

В 2023 году фондовый рынок Вьетнама будет подвержен многочисленным колебаниям и окажется под сильным давлением сложной ситуации на международном фондовом рынке. Основными причинами являются снижение темпов роста крупнейших экономик, сохраняющаяся инфляция, продолжающаяся политика ужесточения денежно-кредитной политики в ведущих экономиках и обостряющаяся геополитическая напряженность. За весь год средний объем торгов достиг 17 492 млрд донгов за сессию, что на 13,3% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. При этом капитализация и объем листинга на фондовом рынке продолжали расти, привлекая активное участие инвесторов.

Ликвидность по-прежнему поддерживается на хорошем уровне: в среднем 10 000 млрд донгов за сессию, при этом среднее количество сделок с акциями за сессию составляет 800 млн. Максимальное значение составляет 20 000 млрд донгов при 1,2 млрд. акций за сессию. Хотя этот показатель не так высок, как в 2022 году, это нижняя граница индекса, и с таким объёмом торгов и ликвидностью это положительный момент, поскольку рыночный принцип заключается в том, что чем выше индекс, тем выше цена акций и тем больше инвесторов заинтересованы и участвуют в рынке, тем самым увеличивая объём торгов и ликвидность.

Кроме того, двумя важными событиями на вьетнамском фондовом рынке стали запуск Системы торговли индивидуальными корпоративными облигациями (SIN), помогающей управляющим организациям управлять рынком индивидуальных облигаций, а физическим и юридическим лицам – контролировать и повышать открытость и прозрачность рынка. Вторым событием, вызвавшим большой резонанс на вьетнамском фондовом рынке, стала история «Водружения флага на американской земле» с первым успешным листингом Vinfat (VFS). Это заложило основу для достижения другими вьетнамскими компаниями международных стандартов, проведя листинг за рубежом с целью выхода на крупнейшие мировые рынки капитала.

Видно, что, несмотря на многочисленные трудности и вызовы внутри страны и за рубежом, рынок ценных бумаг сделал правильный шаг к прозрачному рынку, здоровому и справедливому развитию. Как вы оцениваете решения, принятые правительством и Министерством финансов в последнее время?

Можно утверждать, что политика установления порядка, дисциплины и порядка на фондовом рынке является абсолютно правильным шагом управляющего органа в 2023 году. Деятельность по надзору, инспектированию, проверке и строгому пресечению нарушений на рынке получила дальнейшее развитие и способствовала общей эффективности, направленной на прозрачность и оздоровление фондового рынка. В 2023 году «горячие» вопросы, связанные с ликвидностью на рынке облигаций, были в определенной степени скорректированы новыми положениями Указа № 08/2023/ND-CP от 5 марта 2023 года о внесении изменений, дополнений и приостановлении действия ряда статей Указов, регулирующих размещение и торговлю индивидуальными корпоративными облигациями на внутреннем рынке и размещение корпоративных облигаций на международном рынке. Тем самым наглядно продемонстрирована решимость приблизить фондовый рынок к цели перехода от пограничного рынка к развивающемуся рынку в период 2024–2025 годов. В частности, это укрепило доверие инвесторов к рынку.

Кроме того, официальное функционирование централизованного рынка частных облигаций является важным шагом в процессе развития рынка облигаций, который становится всё более прозрачным, надёжным и безопасным для инвесторов. Распоряжение Государственной комиссии по ценным бумагам о решениях, позволяющих компаниям, работающим с ценными бумагами, получать маржинальные поручения от иностранных инвесторов, поможет смягчить трудности рынка и внесет вклад в дорожную карту его модернизации. В сочетании с уже реализованными решениями, данное распоряжение премьер-министра является действительно позитивным сигналом для рынка в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Каков ваш прогноз относительно будущего фондового рынка в 2024 году? Какие факторы его поддерживают?

В 2024 году более активное восстановление экономической активности, от внутреннего потребления до экспорта, будет обусловлено либерализацией процентных ставок и фискальной политики, а также восстановлением внешнего спроса. В связи с этим фондовый рынок будет следовать макроэкономическому контексту и войдет в ранние этапы бычьего цикла.

На международном рынке ФРС достигла пиковой процентной ставки и дала понять, что снизит её 3-4 раза в 2024 году. Соответственно, мягкая денежно-кредитная и денежно-кредитная политика, скорее всего, сохранится в течение 2024 года для поддержки экономики, что повлечёт за собой аналогичные действия центральных банков развитых стран. Инфляционная ситуация перестанет быть важным фактором в следующем году, когда, по прогнозам, инфляция замедлится и перестанет быть предметом беспокойства центральных банков.

Внутри страны экономика достигла дна и вступила в цикл роста с четвертого квартала 2023 года, который ускорится в 2024 году. Наряду с этим, распределение государственного инвестиционного капитала в 2023 году будет сосредоточено в 2024 году. Отсрочка фискальной политики правительства по увеличению расходов и сокращению доходов за счет налоговых льгот и снижений, а также арендной платы за землю станет положительным фактором, который даст экономике шанс на восстановление.

С другой стороны, такие факторы, как контролируемые обменные курсы, ускоренное обновление фондового рынка и активизация импортно-экспортной деятельности на фоне роста мирового спроса, являются оптимистичными сигналами того, что инвесторы могут ожидать положительной рыночной тенденции в следующем году.

Цель фондового рынка — стать каналом мобилизации капитала для экономики. Какие решения необходимы, чтобы превратить фондовый рынок в действительно важный канал привлечения капитала, который мог бы идти рука об руку с банковской системой?

Развитие фондового рынка в последнее время, а также каналов, таких как фондовый рынок и рынок облигаций, помогло компаниям и правительству эффективно мобилизовать капитал, сделав структуру финансового рынка Вьетнама значительно более устойчивой. Роль фондового рынка возрастает, и он способствует большей сбалансированности рынка капитала, выступая в качестве основного и дополнительного источника средне- и долгосрочного капитала для экономики, а также для компаний, акции которых котируются на фондовых биржах. Это также предоставляет компаниям больше ресурсов для расширения своей деятельности, повышения конкурентоспособности и увеличения вклада в экономическое развитие.

Прежде всего, правительству необходимо диверсифицировать политику, направленную на стимулирование и развитие рынка корпоративных облигаций. Одновременно с этим необходимо создать организацию, занимающуюся рейтингом корпоративных кредитов, для обеспечения информационной прозрачности и контроля рисков для инвесторов. Организации, занимающиеся рейтингами, должны обеспечивать информационную прозрачность и контроль рисков для инвесторов. Кроме того, фондовый рынок также должен способствовать информационной прозрачности и повышению репутации рынка для дальнейшего развития.

С другой стороны, органам управления необходимо заблаговременно пересмотреть положения Закона о ценных бумагах и включить их в программу законотворчества. Одновременно с этим необходимо ускорить процесс внесения поправок в Указ № 155, руководящие циркуляры и связанные с ним правовые положения. Необходимо также поддерживать и строго поддерживать порядок и дисциплину на рынке, строго пресекать нарушения и способствовать более прозрачному и здоровому функционированию рынка ценных бумаг.

Спасибо!

12:35 20/01/2024

Источник: https://kinhtedothi.vn/thi-truong-chung-khoan-ky-cuong-tao-suc-manh-minh-bach-tao-niem-tin.html