Процентные ставки быстро падают. Потекут ли деньги в акции?

Разочаровывающая неделя: акции Vingroup , HPG и банков падают

Фондовый рынок завершил неделю весьма разочаровывающе: падение индексов и низкий уровень ликвидности, несмотря на обилие позитивной информации для инвесторов. В течение недели Государственный банк Вьетнама (ГБВ) снизил процентные ставки в третий раз подряд. Власти продолжили проводить дополнительные меры поддержки экономики .

В рамках третьего снижения ставки SBV снизил процентную ставку рефинансирования с 5,5% до 5% годовых. Процентная ставка по межбанковским электронным платежам и кредитам для покрытия дефицита капитала в клиринговых платежах SBV для кредитных организаций снизилась с 6% до 5,5% годовых. Максимальная процентная ставка по депозитам сроком от 1 месяца до 6 месяцев снизилась с 5,5% до 5% годовых.

Несмотря на информацию о том, что Государственный банк Вьетнама снизит процентные ставки, индекс VN-Index незначительно снизился за неделю с 22 по 26 мая.

Днем 24 мая Государственный банк Вьетнама также обнародовал информацию, в которой он просит кредитные организации (КО) срочно выпустить и незамедлительно ввести в действие внутренние правила по реструктуризации условий погашения задолженности и ведению групп задолженности в соответствии с положениями Циркуляра 02/2023/TT-NHNN.

Согласно Циркуляру № 02, кредитные организации оценивают кредиты, выданные организациям/физическим лицам, которые не могут погасить основной долг/проценты в связи со снижением выручки и доходов по сравнению с планом погашения, и продлевают срок погашения на 12 месяцев от прежней даты. Кредитным организациям не требуется переводить задолженность в группу с более высоким уровнем риска. Циркуляр действует до 30 июня 2024 года.

Государственный банк также требует от кредитных организаций продолжать снижать издержки, чтобы снизить процентные ставки по кредитам и комиссии, чтобы поддержать предприятия и население в восстановлении и развитии производства и бизнеса. Предложить кредитный пакет в размере 120 000 миллиардов донгов инвесторам и покупателям жилья в рамках проектов социального жилья, рабочего жилья, а также проектов по ремонту и восстановлению старых квартир в соответствии с Постановлением правительства № 33/NQ-CP от 11 марта 2023 года...

По итогам недели индекс VN снизился на 0,3%, достигнув 1063,8 пункта. Индекс Upcom снизился на прошлой неделе на 0,6%, достигнув 80,6 пункта. Индекс HNX вырос на 1,8%, достигнув 217,4 пункта.

Ожидается, что денежный поток вскоре поступит на фондовый рынок, поскольку процентные ставки снизятся, а прибыли корпораций снова вырастут. (Фото: HH)

Ликвидность немного снизилась: средний объем торгов на трех площадках снизился на 2,3% по сравнению с прошлой неделей, до 14 552 млрд донгов за сессию.

Акции «голубых фишек» негативно повлияли на рынок. Многие акции резко упали, например, Vingroup VIC (-1%), Hoa Phat (-3,2%), Vinamilk (-2,2%), PV GAS (-1,3%).

Акции банков также внесли свой вклад в общее падение рынка. Акции Vietcombank (VCB) за неделю упали на 2,3%; BIDV (BID) – на 2,2%; VPBank (VPB) – на 0,8%; Vietinbank (CTG) – на 0,7%...

Еще одним примечательным событием стало решительное решение иностранных инвесторов о продаже.

За неделю иностранные инвесторы продали 2371 млрд донгов на Хошимине (HOSE), тогда как на прошлой неделе было куплено 785 млрд донгов. На Ханойской фондовой бирже иностранные инвесторы купили 36 млрд донгов, а на UPCOM продали 31 млрд донгов.

Акции электроэнергетических компаний резко выросли после официального объявления о VIII энергетическом плане. За неделю акции PGV выросли на 9,6%, REE Refrigeration Electrical Engineering – на 4,8%, Nhon Trach 2 (NT2) – на 3,6%, а Bamboo Capital (BCG) – на 7%.

Также положительные результаты показали акции государственных инвестиций, такие как: CII (+15,0%), HHV (+8,7%) и VCG (+6,4%), благодаря решительным действиям правительства по выплате государственных инвестиций.

В то время как иностранные инвесторы и учреждения продавали, индивидуальные инвесторы в мае увеличили объемы покупок, в которых отсутствовала информация о предприятиях, но было много информации, связанной с решениями по поддержке предприятий и экономики.

Долгосрочные позитивные ожидания

Оценивая решение Госбанка снизить операционную процентную ставку, основатель АО «ФИДТ» г-н Хюинь Минь Туан заявил, что решение Госбанка, вопреки событиям на мировом финансовом рынке, будет положительным в долгосрочной перспективе.

Однако г-н Туан также ожидает, что политика будет синхронизирована с увеличением возможностей экономики по абсорбированию капитала и открытием условий кредитования в сочетании с продолжением покупки долларов США Государственным банком, что увеличит предложение донгов на рынке1.

Г-н Динь Куанг Хинь, руководитель отдела макроэкономической и рыночной стратегии VNDirect Securities, считает, что в ближайшем будущем на фондовый рынок придут «умные деньги».

По словам г-на Хина, инвесторам не стоит разочаровываться в негативных событиях недели 22–26 мая. В связи с этим денежно-кредитная политика зачастую оказывает влияние с задержкой.

В среднесрочной и долгосрочной перспективе снижение процентных ставок окажет положительное влияние на фондовый рынок. Более низкие процентные ставки способствуют снижению альтернативных издержек инвестирования в акции, а также сокращают финансовые издержки компаний, тем самым увеличивая рыночную прибыль.

Соответственно, более позитивная динамика процентных ставок и рыночного дохода создаст импульс для фондового рынка. Поэтому, хотя снижение процентных ставок не оказало немедленного положительного влияния на рыночную динамику, инвесторам следует рассматривать это как возможность накапливать акции по привлекательным ценам, чтобы «предвосхитить» период восстановления рынка в будущем.

Некоторые отрасли могут иметь более высокий уровень развития по сравнению с общим уровнем, например, банковское дело, ценные бумаги, государственные инвестиции (строительство инфраструктуры, строительные материалы) и энергетика (электроэнергия, нефть и газ).

Инвесторы также обеспокоены потрясениями на мировых рынках и рецессией в некоторых регионах.

Крупнейшая экономика Европы, Германия, на прошлой неделе официально вступила в рецессию, показав отрицательный рост два квартала подряд. Немецкая экономика сильно пострадала от энергетического шока (после российско-украинского конфликта) и финансового шторма, а также от изменений в автомобильной промышленности.

Соединённые Штаты также неоднократно предупреждались о возможности рецессии в связи с падением потребительского спроса, сохранением высоких процентных ставок и кризисом банковской системы. Правительство США столкнулось с возможностью остаться без средств, если не получит одобрения на повышение потолка госдолга.

Предполагается, что снижение потребления во многих крупных экономиках, вероятно, повлияет на экспортную деятельность многих вьетнамских предприятий.

Между тем, попытки смягчить денежно-кредитную политику для поддержки экономики Вьетнама и недавнее падение донгов могут привести к осторожности при инвестировании иностранного капитала на фондовый рынок.

Vingroup устанавливает рекордный целевой доход и продвигает проект VinFast в США Vingroup, возглавляемая миллиардером Фам Нят Выонгом, устанавливает рекордный целевой доход и сосредотачивается на продвижении проекта VinFast в США.

Источник: https://vietnamnet.vn/lai-suat-giam-nhanh-dong-tien-co-chay-sang-chung-khoan-2147787.html