Что делать, если акции резко падают?

Репортер газеты Nguoi Lao Dong побеседовал с генеральным директором компании Dong A Bank Securities г-ном Хюинь Ань Туаном о необычных колебаниях фондового рынка в последние дни и дал инвесторам соответствующие советы.

* Какова, по вашему мнению, основная причина резкого падения фондового рынка в последние дни?

Г-н ХЮЙН АНЬ ТУАН: Резкое падение фондового рынка в последние дни, возможно, было вызвано информацией о росте обменного курса. Государственный банк Вьетнама (ГБВ) изъял десятки миллиардов донгов через казначейские облигации для стабилизации обменного курса. Однако я считаю, что, хотя процентная ставка по донгам продолжает снижаться, у банков есть излишки денег, которые невозможно выдать в кредит, что влияет на обменный курс. Поэтому регулирование ГБВ изъятия средств направлено исключительно на обеспечение финансовой безопасности, а не на ужесточение денежно-кредитной политики, поэтому это не вызывает особого беспокойства.

Главное то, что пока инвесторы обеспокоены падением рынка, появляются плохие слухи, скорее всего, преднамеренно распространяемые маркет-мейкером, что приводит к панике тех, кто использует высокое финансовое кредитное плечо (маржу), и продажам любой ценой, что приводит к распродаже и, как следствие, к сильному падению индекса.

Что касается слухов, то каждый раз, когда рынок резко колеблется, в группах, посвящённых акциям, в социальных сетях появляется непроверенная негативная информация, что сбивает инвесторов с толку. Мы говорим, что должны очистить рынок и оздоровить его, но это повторяется снова и снова, и до сих пор не было тщательно проанализировано. Поэтому инвесторам следует трезво оценивать правдивые новости и слухи, чтобы не поддаваться излишнему негативу и пессимизму и не поддаваться неконтролируемой толпе.

* По вашему опыту, как ведёт себя рынок после резких спадов? Как собственные торговые операции компаний, работающих с ценными бумагами, и иностранных инвесторов влияют на рынок в подобные периоды?

- На сессии 26 сентября давление, направленное на ликвидацию компаний, работающих с ценными бумагами, ослабло, распродажа уже не так сильна. Несомненно, рынок после серии глубоких спадов переживёт несколько сессий восстановления, поскольку падение акций до привлекательных уровней заставит инвесторов заняться донной охотой.

Мы наблюдали, как в условиях этих резких спадов иностранные инвесторы вернулись к чистым покупкам после длительного периода активных продаж. Или же сектор компаний, занимающихся самостоятельной торговлей ценными бумагами, также покупал гораздо больше, чем продавал. Они видят в этом возможность приобрести акции по выгодным ценам. Сектор компаний, занимающихся самостоятельной торговлей ценными бумагами, и иностранные организации прекрасно понимают, является ли причина падения рынка законной или нет, поскольку они очень профессиональны и имеют хорошие аналитические команды. Важно отметить, что они не так пессимистичны, как отечественные индивидуальные инвесторы, поэтому они смело инвестируют.

* Фактом является то, что большинство индивидуальных инвесторов на рынке не анализируют ситуацию быстро и глубоко, как крупные организации. Многие люди несут большие убытки и находятся в замешательстве. Какой совет вы можете дать им в это время?

- Как мы увидели, текущая процентная ставка по сбережениям составляет всего 5–6 % в год, в то время как на фондовом рынке есть много акций предприятий с хорошим ростом, стабильной прибылью и годовыми дивидендами в размере 25 %, но цена акций составляет всего лишь более 20 000 донгов за акцию.

Я считаю, что в следующем году фондовый рынок сохранит положительную динамику. В следующем году на рынке будет много позитивных моментов, связанных с работой системы KRX, модернизацией рынка и ростом привлечения иностранных инвесторов. В частности, Вьетнам и США повысят уровень своих отношений до уровня всеобъемлющего стратегического партнерства, что откроет ряд возможностей для привлечения инвестиций и торговли. Поэтому сейчас самое подходящее время для инвесторов разработать чёткую инвестиционную стратегию и приобрести акции.

Однако инвесторам следует учитывать использование маржи, поскольку это палка о двух концах. Если инвесторы нестабильны в своих суждениях, имеют неясную инвестиционную стратегию, выбирают неподходящие акции и продолжают использовать маржу, им будет сложно справиться с падением рынка. В таких случаях инвесторы не успевают вовремя отреагировать и оставляют счёт компании, торгующей ценными бумагами, для погашения долга, что приведёт к огромным убыткам.

Многие инвесторы обеспокоены крупными потерями всего за несколько коротких торговых сессий. Фото: HOANG TRIEU

Если инвестор не использует маржу, но счёт сильно теряет, ему не следует покупать акции по средней цене ниже рыночной. Вместо этого инвестору следует спокойно оценить, падают ли его акции сильнее рынка или нет. Если акции падают слишком сильно, лучше сократить убытки и выкупить их позже, чем покупать акции по средней цене ниже рыночной и затем понести двойной убыток.

Фактически, на основных фондовых рынках мира доля индивидуальных инвесторов не так высока, как во Вьетнаме. Поэтому вьетнамский рынок подвержен сильным колебаниям, обусловленным психологией индивидуальных инвесторов. Например, инвестор может планировать не покупать акции сегодня, но когда рынок растёт, он спешит купить. Когда рынок падает, он испытывает страх и продаёт свои акции. Поэтому инвесторам необходимо контролировать свои эмоции, избегать стадного инстинкта и, в частности, придерживаться дисциплины и конкретных стратегий для ограничения рисков.

Инвесторы обеспокоены

В ходе торговой сессии 26 сентября индекс VN продолжил резкое падение на 15,24 пункта (-1,32%), опустившись до 1137,96 пункта; индекс HNX потерял ещё 1,75 пункта (-0,76%), опустившись до 229,75 пункта, а индекс UpCom также снизился на 0,27 пункта (-0,3%), опустившись до 88,43 пункта. Примечательно, что в первой половине дневной сессии рынок довольно хорошо восстановился: сотни акций резко выросли, даже достигнув максимума. Индекс VN восстановился на 11 пунктов, но в конце сессии был внезапно распродан, что привело к активации ордера на ликвидацию, что привело к дальнейшему резкому падению рынка.

В то время как индивидуальные инвесторы продолжали продавать акции на сумму 1 138 млрд донгов, отечественные организации, иностранные инвесторы и инвесторы компаний, занимающихся самостоятельной торговлей ценными бумагами, по-прежнему покупали акции на общую сумму 1 137 млрд донгов.

В беседе с репортером газеты Nguoi Lao Dong г-н Нгуен Тхе Минь, директор по анализу и исследованию индивидуальных клиентских продуктов компании Yuanta Vietnam Securities, отметил, что такая информация, как продолжение снятия средств Государственным банком через канал казначейских векселей или циркуляр 06, касающийся положения о том, что «банкам не разрешается выдавать кредиты с целью обратного внесения денег в банки», влияет на компании, работающие с ценными бумагами, и вызывает беспокойство инвесторов.

На международном рынке доллар США продолжил укрепляться, а доходность американских облигаций продолжила расти после заседания Федеральной резервной системы США (ФРС). Эти факторы превзошли ожидания рынка, что привело к опасениям по поводу роста инфляции на международном рынке, что повлияло на курс доллара к донгам и внутренние акции... «Настроения инвесторов нестабильны, денежный поток слаб, поэтому, когда индекс VN восстанавливается, они продают, как правило, акции компаний, занимающихся ценными бумагами и недвижимостью. Это происходило в последние 2-3 сессии, особенно в последние 10 минут сессии 26 сентября, что привело к развороту и резкому снижению индекса VN», — отметил г-н Нгуен Тхе Минь.

Что касается положения о том, что «банкам не разрешается предоставлять кредиты с целью последующего депонирования средств в банки», изложенного в циркуляре № 06 Государственного банка, которое, как утверждается, затрагивает компании, работающие с ценными бумагами, г-н Нгуен Тхань Лам, директор отдела исследований и анализа по работе с частными клиентами компании Maybank Securities, отметил, что в настоящее время нет четкого ответа на вопрос о том, включает ли термин «депозит» в данном случае депозитные сертификаты (CD) или нет. Однако инвесторы опасаются, что это сократит источники финансирования компаний, работающих с ценными бумагами, у банков.

По оценкам, проценты по депозитным сертификатам составляют лишь около 10% от общего процентного дохода и около 2–4% от прибыли после уплаты налогов компаний, работающих с ценными бумагами, поэтому влияние, если оно вообще есть, незначительно. Не говоря уже о том, что когда фондовый рынок растёт, спрос на маржинальные кредиты увеличивается, компании, работающие с ценными бумагами, вероятно, перераспределяют капитал в эти виды деятельности...

Тай Фыонг

Источник: https://nld.com.vn/kinh-te/lam-gi-khi-chung-khoan-giam-sau-20230926224147036.htm