Федеральная резервная система стоит перед сложным выбором: приостановить или повысить процентные ставки?

Кризис ликвидности в SVB и потенциальное банкротство Credit Suisse могут повлиять на решение ФРС.

В начале марта председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл сделал заявления, оставив открытым вопрос о возможности дальнейшего повышения процентных ставок на мартовском заседании, если сочтет это необходимым в борьбе с инфляцией. Это существенно повлияло на прогнозы многих финансовых институтов относительно глобальной экономической ситуации.

Однако кризис ликвидности банка SVB, а также надвигающееся банкротство швейцарского банка Credit Suisse, которое привело к его продаже UBS за 3,2 миллиарда долларов, в некоторой степени побудили ФРС пересмотреть и заново оценить свое решение о дальнейшем повышении базовой процентной ставки.

Федеральная резервная система стоит перед сложным выбором: следует ли ей продолжать повышать процентные ставки? (Фото: TL)

Решение о повышении базовой процентной ставки еще на 0,25% будет зависеть от реакции рынка на слияние Credit Suisse и UBS. С середины 2022 года Федеральная резервная система постоянно повышала процентные ставки с целью сдерживания инфляции, но агентство пока не зафиксировало каких-либо значительных кризисов, вызванных этой политикой повышения процентных ставок.

Уильям Инглиш, бывший экономист Федеральной резервной системы и профессор Школы менеджмента Йельского университета, сказал: «Это будет трудное решение, потому что ФРС сталкивается со множеством различных мнений».

Некоторые представители центрального банка утверждают, что кредитование и другие финансовые условия представляют больший риск, чем ужесточение регулирования, из-за серьезного потрясения в банковской сфере. Другие считают, что последствия этого события не слишком значительны, и по-прежнему поддерживают повторное повышение процентных ставок ФРС для охлаждения экономики.

Экономисты Goldman Sachs прогнозируют, что ужесточение стандартов кредитования будет эквивалентно повышению процентных ставок Федеральной резервной системой примерно на 0,25–0,5%.

Внутри самой Федеральной резервной системы существуют противоречивые мнения.

Даже внутри самой Федеральной резервной системы существуют противоречивые мнения относительно того, следует ли продолжать повышать базовую процентную ставку и на сколько базисных пунктов.

В ноябре прошлого года президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс заявил: «Использование денежно-кредитной политики для смягчения уязвимостей нанесет ущерб экономике; денежно-кредитную политику следует использовать для регулирования экономической активности».

Примечательно, что последние статистические данные показывают, что рост заработной платы и цен по-прежнему вызывает опасения в США. Тенденция к снижению инфляции, наблюдавшаяся в январе и феврале, также завершилась. Поэтому некоторые бывшие чиновники ФРС США по-прежнему считают, что агентство повысит процентные ставки примерно на 25 базисных пунктов, если кредитный кризис в банковском секторе не окажется слишком серьезным.

Между тем, некоторые бывшие политики утверждают, что у ФРС есть веские причины не повышать процентные ставки. Эрик Розенгрен, бывший президент Федерального резервного банка Бостона, заявил: «Я бы не стал подливать масла в огонь, повышая процентные ставки в период потрясений. Повышение на 0,25% окажет незначительное влияние на инфляцию, но существенно повлияет на финансовые условия».

Аналогичным образом президент Федерального резервного банка Далласа Лори Логан также тонко намекнула на это : «При ходьбе в условиях плохой погоды или на опасном участке дороги следует снизить скорость».

Источник: https://www.congluan.vn/lua-chon-kho-khan-cua-fed-giua-viec-nen-dung-hay-tang-lai-suat-post240108.html