2022 год затаился, 2023 год полон обещаний

2022 год запыхался

В условиях пандемии COVID-19 большинство отраслей промышленности пережили спад, и лишь немногие успешно пережили этот шторм. Помимо фармацевтической отрасли, промышленная недвижимость — редкое явление. В частности, промышленная недвижимость выиграла от торговой войны между США и Китаем и переноса заводов во Вьетнам.

Учитывая сильный рост в 2020 и 2021 годах, вполне понятно, что акции промышленной недвижимости скорректируются в 2022 году.

По статистике компании SSI Securities, в 2022 году цены на акции промышленной недвижимости снизились на 38,6%, что на 6,7% ниже индекса VN.

Промышленная недвижимость в 2022 году будет в тренде в 2023 году, фото 1 — Рынок промышленной недвижимости в 2022 году переживает спад, но, как ожидается, в 2023 году он будет активно расти. Иллюстративное фото

Большинство акций сектора промышленной недвижимости (таких как IDC, KBC, GVR, LHG, SZC) значительно упали, особенно в сегменте компаний со средней и малой капитализацией. По имеющимся данным, на результаты сектора в 2022 году повлияет множество факторов, включая медленную передачу земельных участков (из-за затянувшегося процесса согласования) и реструктуризацию руководства.

ITA — это акции с наименее положительной динамикой (снижение на 75,3% по сравнению с началом года), поскольку эти акции были включены в список предупреждений Главным налоговым департаментом.

Между тем, акции BCM продемонстрировали наилучшие результаты, увеличившись на 25,7% в годовом исчислении в 2022 году благодаря успешной продаже земли в районе Binh Duong New City компании CapitaLand (18,9 га общей стоимостью 242 млн долларов США) и значительному росту чистой прибыли на 60% в годовом исчислении за первые 9 месяцев 2022 года.

По данным компании SSI Securities, коэффициенты P/E и P/B компаний, занимающихся развитием индустриальных парков, в 2022 году составят 12,8x и 1,8x соответственно, что немного ниже показателей 13,6x и 2,1x в 2021 году из-за улучшения чистой прибыли на фоне роста арендных ставок в индустриальных парках (на оставшиеся арендуемые площади) и учета ретроактивной прибыли и прибыли от переоценки 100% занятых индустриальных парков.

2023 год — многообещающий год

Несмотря на «выдыхание» рынка в 2022 году, промышленная недвижимость по-прежнему будет высоко цениться в 2023 году. Компания SSI Securities прогнозирует, что в 2023 году чистая прибыль зарегистрированных на бирже компаний по развитию промышленных парков, как ожидается, вырастет примерно на 12% по сравнению с тем же периодом.

Этот оптимистичный сигнал обусловлен двумя основными причинами. Общая площадь земель, сдаваемых в аренду, увеличивается примерно на 10% в год, а стоимость аренды, как ожидается, вырастет на 3% за тот же период в индустриальных парках на юге и на 2% за тот же период в индустриальных парках на севере к 2023 году.

Кроме того, SSI более подробно проанализировал будущее промышленной недвижимости. По данным SSI, в условиях замедления притока новых прямых иностранных инвестиций в конце 2022 года 2023 год может стать более сложным для предприятий с прямыми иностранными инвестициями во Вьетнаме из-за риска глобальной рецессии.

Однако продолжающаяся тенденция переноса производства из Китая во Вьетнам станет драйвером роста. Вьетнам входит в число стран, привлекающих крупных производителей, таких как Lego (инвестирует 1 млрд долларов США), LG, которая планирует инвестировать во Вьетнам ещё 4 млрд долларов США с целью превращения Вьетнама в будущий центр производства смартфонов, а также Foxconn, один из основных поставщиков Apple, который планирует инвестировать 300 млн долларов США.

Кроме того, Samsung планирует увеличить свои инвестиции во Вьетнаме до 20 миллиардов долларов, сосредоточившись на искусственном интеллекте, больших данных и других областях. Сообщается, что в 2022 году Quanta Computer, третья по величине в мире компания по аутсорсингу программного обеспечения, планирует построить завод на севере страны, где, как ожидается, компания будет выполнять заказы на Apple MacBook. Китайская компания BOE Technology Group Co Ltd, поставщик как Apple Inc, так и Samsung Electronics Co Ltd, планирует инвестировать значительные средства в строительство двух заводов во Вьетнаме, арендовав 100 гектаров земли на севере страны.

Кроме того, по данным SSI, инвестиции в промышленные парки Вьетнама считаются привлекательными, поскольку донг обесценился меньше, чем валюты стран региона, таких как Индонезия, Таиланд, Индия и Малайзия, а также других ключевых рынков Азиатско -Тихоокеанского региона, таких как Япония.

Политика Вьетнама по привлечению прямых иностранных инвестиций также способствует привлечению инвесторов, предлагая множество стимулов, таких как освобождение от налога на прибыль предприятий в течение первых 4 лет работы, 50%-ное снижение налога на прибыль предприятий в течение следующих 5 лет и другие стимулы для поддержки бизнеса.

Цены на аренду промышленных земель во Вьетнаме по-прежнему низкие по сравнению с другими странами АСЕАН, в частности, на 30–36% ниже, чем в Индонезии и Таиланде. По данным Colliers, в таких индустриальных парках, как Богор-Сукабуми, Тангеранг и Бекаси в Индонезии, средняя цена земли колеблется около 164 долларов США за м² за цикл аренды, что на 36% выше, чем в таких индустриальных парках Вьетнама, как Биньзыонг, Донгнай, Бакнинь и Хайфон.

SSI высоко оценивает акции двух компаний в сфере промышленной недвижимости в 2023 году. Это IDC из IDC Group Joint Stock Company и KBC из Kinh Bac Urban Development Corporation.

Источник