Модернизация фондового рынка: путь к укреплению доверия
(Chinhphu.vn) — Модернизация фондового рынка — это не только техническая цель, но и процесс создания фундамента для устойчивого развития. Ключевым фактором является укрепление доверия, повышение качества управления и улучшение опыта инвесторов.
Báo Chính Phủ•17/07/2025
Семинар «Повышение осведомлённости инвесторов в целях модернизации фондового рынка» — Фото: VGP/HT
Модернизация — этопутьк созданию устойчивой рыночной экосистемы.
Выступая на семинаре «Повышение осведомленности инвесторов о модернизации фондового рынка» 17 июля, г-жа Ву Тхи Чан Фыонг, председатель Государственной комиссии по ценным бумагам (ГКЦБ), подтвердила: «Модернизация — это не конечный пункт назначения, а долгосрочный путь, направленный на развитие прозрачного, современного и интегрированного фондового рынка».
По словам г-жи Ву Тхи Чан Фыонг, в последнее время вьетнамский фондовый рынок добился значительных успехов в плане масштаба, ликвидности и качества товаров. Средняя ликвидность за последние 10 сессий лидирует в регионе Юго-Восточной Азии, что стало позитивным сигналом для инвесторов, особенно иностранных.
Государственная комиссия по ценным бумагам оценила, что привлечение косвенного инвестиционного капитала, особенно из крупных институциональных фондов, может создать позитивные многомерные эффекты для фондового рынка, одновременно развивая канал мобилизации капитала в среднесрочной и долгосрочной перспективе для обеспечения экономического роста.
Среди решений по привлечению иностранных инвестиций модернизация рынка является важнейшим приоритетом. Постановление правительства № 86/2022 о развитии безопасного, прозрачного, эффективного и устойчивого рынка капитала для стабилизации макроэкономики и мобилизации ресурсов для социально-экономического развития поставило конкретную цель – вывести фондовый рынок Вьетнама из категории «пограничных» в категорию «развивающихся». Кроме того, Стратегия развития фондового рынка до 2030 года (Постановление № 1726) предусматривает достижение этой цели к 2025 году.
В недавнем Постановлении № 68 Политбюро ЦК КПСС вновь подчеркивается настоятельная необходимость модернизации фондового рынка и его комплексной реструктуризации для расширения каналов притока капитала в частный сектор. Исходя из этого, Государственная комиссия по ценным бумагам разработала конкретные планы, обнародовала дорожную карту по достижению международных критериев и регулярно проводила конференции с иностранными инвесторами и рейтинговыми организациями, такими как MSCI и FTSE Russell, для обмена мнениями, предоставления обратной связи и совершенствования политики.
По словам г-жи Чан Фыонг, повышение рейтинга не может быть осуществлено исключительно управляющим агентством, а является ответственностью всех участников рынка. В частности, опыт иностранных инвесторов является важным фактором для рейтинговых организаций при оценке повышения рейтинга.
В связи с этим компаниям, работающим с ценными бумагами, необходимо повышать качество обслуживания, обеспечивать прозрачность и публиковать информацию на двух языках, способствуя повышению качества обслуживания и доверия международных инвесторов. Листингующимся компаниям также необходимо улучшать управление и раскрывать точную и актуальную финансовую информацию.
Внутренние инвесторы, занимающие значительную долю рынка, должны быть надлежащим образом обучены избегать эмоциональных инвестиций, что способствует стабильности рынка. В настоящее время Государственная комиссия по ценным бумагам завершает два важных проекта: обучение инвесторов и реструктуризацию инвесторов. В частности, проект развития инвестиционных фондов увеличит долю фондовой индустрии до эквивалента 6% ВВП (около 29 млрд долларов США), что обеспечит долгосрочный и устойчивый поток капитала.
Председатель Государственной комиссии по ценным бумагам Ву Тхи Чан Фыонг выступает на семинаре. Фото: VGP/HT
Необходимость синхронной реформыот институтов до технологических платформ
Заместитель председателя Государственной комиссии по ценным бумагам г-н Буй Хоанг Хай заявил, что Вьетнам выполнил большинство критериев для повышения рейтинга, особенно после внедрения механизма непредварительного финансирования (NPF), который помогает иностранным инвесторам вести торговлю более гибко. В настоящее время более 50% иностранных заказов на покупку акций поступает через NPF, что свидетельствует о высокой уверенности в реформе политики.
Однако повышение статуса — это только начало. Комиссия по ценным бумагам и биржам координирует внедрение механизма центрального клирингового центра (CCP) — необходимого шага для сохранения нового статуса. Наряду с этим необходимо развивать «зелёные» финансовые продукты, принципы ESG, проводить административную реформу, устранять барьеры для иностранных инвестиций и сложные правила для зарегистрированных отраслей.
Г-н Нгуен Сон, председатель Совета директоров Корпорации по депозитарному и клиринговому обслуживанию ценных бумаг, подчеркнул, что, несмотря на подготовку фондового рынка к модернизации, обучение и повышение осведомленности инвесторов по-прежнему остаются постоянной задачей. В настоящее время доля индивидуальных инвесторов составляет более 99,7%, что делает рынок уязвимым к колебаниям. Поэтому необходимо развивать обучение, развивать инвестиционные фонды и применять льготную налоговую политику для стимулирования инвестиций через профессиональные организации.
С точки зрения бизнеса представитель Eximbank г-н Хоанг Тхе Хунг заявил, что необходимо сделать рынок прозрачным посредством стандартизации управления, полного и справедливого раскрытия информации, создания здоровой инвестиционной среды для иностранных инвесторов.
Г-н Фан Дык Хьеу, член Комитета по экономике и финансам Национальной ассамблеи. Фото: VGP/HT
Подчеркивая необходимость улучшения посреднического потенциала и стимулирования долгосрочных инвестиций, г-н Фан Дык Хьеу, член Комитета по экономике и финансам Национальной ассамблеи, отметил, что подготовка 99,98% индивидуальных инвесторов в профессионалы — непростая задача. Поэтому необходимо содействовать развитию услуг финансового консультирования, управления активами, а также инвестиционных услуг через профессиональные фонды.
Для этого г-н Хьеу рекомендовал пересмотреть барьеры для выхода на фондовый рынок, диверсифицировать продукты инвестиционных фондов и ввести льготную налоговую политику для институциональных инвесторов.
С точки зрения бизнеса, г-жа Нгуен Тхи Ханг Нга, генеральный директор Vietcombank Fund Management Company (VCBF), отметила: «Инвесторы часто инвестируют, руководствуясь эмоциями, не имея долгосрочных стратегий. Инвестирование через фонды позволяет инвесторам получить доступ к знаниям, опыту и профессиональному управлению. Благодаря команде с более чем 75-летним международным опытом, VCBF является типичным примером эффективного долгосрочного управления портфелем».
Разделяя эту точку зрения, г-н Ле Дык Кхань, директор по анализу VPS Securities JSC, отметил: «Компания постоянно организует семинары для улучшения понимания инвесторами акций, облигаций, фондовых сертификатов и личных финансов. Долгосрочное инвестирование на 5–10 лет поможет инвесторам увеличить стабильную прибыль и снизить риски».
Г-н Во Хоанг Хай, заместитель генерального директора Nam A Commercial Joint Stock Bank, отметил, что комплексное финансирование — это инструмент поддержки уязвимых групп населения, включая жителей отдалённых районов, рабочих и малый бизнес. На фондовом рынке индивидуальные инвесторы также должны быть защищены посредством справедливого доступа к информации и поддержки со стороны банковской системы и компаний, работающих на рынке ценных бумаг.
Необходимо создать прозрачную информационную платформу, снизить психологический шок и восстановить доверие к рынку, которое было подорвано во время кризиса облигаций и страхования.
Подчеркивая роль средств массовой информации, заместитель главы Центральной комиссии по пропаганде и мобилизации масс г-н Фан Суан Туи заявил, что развитие фондового рынка является важной движущей силой для достижения целевого показателя роста ВВП в 8% к 2025 году. Для успешной реализации дорожной карты модернизации роль средств массовой информации в повышении осведомленности инвесторов чрезвычайно важна.
Г-н Фан Суан Туй предложил 5 ключевых решений, в том числе: содействие официальной коммуникации; требование к предприятиям быть прозрачными и оперативно предоставлять информацию; обучение команды специализированных финансовых журналистов; популяризация знаний об инвестициях среди индивидуальных инвесторов; и строгая борьба с ложной информацией, которая приводит к манипулированию рынком.
Разделяя эту точку зрения, д-р Нгуен Ань Туан, председатель Ассоциации предприятий с иностранными инвестициями, подчеркнул роль специализированной прессы, посвященной финансовым ценным бумагам. Чтобы инвесторы могли разобраться во всё более разнообразных и сложных продуктах, необходимы специализированные колонки и команда хорошо подготовленных журналистов. Дезинформация может негативно повлиять на рыночные настроения и денежные потоки, особенно для инвесторов, работающих на рынке ценных бумаг (F0).
«Необходимо усилить координацию между Государственной комиссией по ценным бумагам, прессой и финансовыми учреждениями в вопросах обучения и предоставления точной и подробной информации», — предложил г-н Нгуен Ань Туан.
Комментарий (0)