Банки устремляются на фондовый рынок: что мы видим в гонке за одновременное увеличение капитала на миллиарды долларов?

Более 11 компаний по операциям с ценными бумагами, связанных с частными банками, планируют увеличить капитал в общей сложности на сумму более 31 720 млрд донгов в 2025 году, что эквивалентно примерно 1,2 млрд долларов США.

Расширение деятельности в секторе ценных бумаг поможет банку увеличить доход от комиссий за услуги и использовать свою клиентскую сеть для развития экосистемы. Фото: QUANG DINH

При поддержке банков компании, работающие на рынке ценных бумаг, создают все более напряженную гонку за капиталом.

Банковская волна выходит на фондовый рынок

Стремление частных банков к расширению в сектор ценных бумаг становится всё более очевидным. В июле 2025 года на годовом общем собрании акционеров совет директоров PG Bank публично заявил о желании владеть компанией, работающей с ценными бумагами.

Фактически, за последние 3 года на вьетнамском фондовом рынке наблюдался рост числа компаний, работающих с ценными бумагами и связанных с банками, причем не только с точки зрения размера капитала, но и с точки зрения непогашенных маржинальных кредитов.

VIS Ratings — рейтинговая компания с капиталом Moody's — однажды подчеркнула, что эти компании являются движущей силой роста прибылей в отрасли ценных бумаг благодаря максимально эффективному использованию клиентской сети и капитала материнских банков.

По статистике Tuoi Tre Online, более 11 компаний по ценным бумагам, связанных с частными банками, планируют увеличить капитал в общей сложности на сумму более 31 720 млрд донгов в 2025 году, что эквивалентно примерно 1,2 млрд долларов США.

Помимо завершенных сделок с TCBS и ACBS, компания KAFI, в состав которой входят многие компании VIB , также только что завершила увеличение своего уставного капитала до 7 500 млрд донгов. KAFI увеличила свой капитал в 5 раз всего за 4 года и готовится к регистрации для торговли на бирже UPCoM.

Тем временем компания OCBS Securities увеличила свой уставный капитал в 4 раза: с 300 млрд донгов до 1 200 млрд донгов к концу второго квартала 2025 года.

Что касается нереализованных сделок, VPBankS планирует разместить 375 млн акций до конца 2025 года, LPBS (LienVietPostBank Securities) планирует увеличить свой капитал в 3,3 раза до 12 668 млрд донгов. В то же время HD Securities разместит 365 млн акций, тем самым увеличив свой уставный капитал с 1 460 млрд донгов до более чем 5 100 млрд донгов.

За масштабом капитала всё ещё приходится бороться как компаниям, работающим с ценными бумагами в целом, так и группам, чьи интересы связаны с банками. Ведь только при наличии достаточного капитала они могут масштабно развернуть маржинальное кредитование, инвестировать в технологическую инфраструктуру и расширить сферу услуг в сфере цифровых активов — область, которая считается следующим шагом на рынке.

Уроки MSI: пропавшие без вести и возвращающиеся

Волна владения банками компаниями, работающими с ценными бумагами, была бурно развита в 2010-х годах, но быстро пошла на спад в период 2012–2015 годов, когда финансовая система столкнулась с трудностями.

Многие банки были вынуждены уйти, включая Maritime Bank (MSB), который в 2017 году продал Maritime Securities (MSI), чтобы сосредоточиться на основной кредитной деятельности. По оценкам, на тот момент MSB заработал на этой сделке около 33 миллионов долларов США.

Но этот «распад» оставил после себя множество сожалений. После приобретения KB компания MSI быстро «преобразовалась» в KBSV — одну из компаний с корейским капиталом, завоевавшую репутацию. Уставный капитал превысил 3000 млрд донгов, а объём непогашенных кредитов к концу второго квартала 2025 года составил почти 7000 млрд донгов.

Доход MSB от SBSI всё ещё скромен. Несмотря на поставленную цель увеличить капитал до 2000 млрд донгов, этот масштаб всё ещё отстаёт от KBSV — «детища», которое MSB когда-то продал. Именно поэтому возвращение MSB кажется запоздалым, одновременно печальным и сложным.

В отличие от сдержанности MSB, VPBank решил решительно вернуться.

После продажи VPS этот банк быстро приобрёл ASC, сменил название на VPBankS, а затем реализовал масштабную стратегию по увеличению капитала и подготовился к IPO. Если MSB будет осторожен, VPBank продемонстрирует значительное ускорение роста.

Аналитик рынка отметил, что компаниям, работающим с ценными бумагами и имеющим большой банковский потенциал, также потребуется 2–3 года, если восстанавливаться с нуля.

Однако теперь барьер для входа стал выше, поскольку рынок брокерских услуг стал более концентрированным, транзакционные комиссии приближаются к нулю, а маржинальные процентные ставки вынуждены жестко конкурировать.

Если SBSI не будет инвестировать в такие крупные объемы, как ее конкуренты, или не решится следовать новым направлениям, таким как технологии или цифровые активы, возможности входа будут крайне ограничены.

В целом инвестирование в ценные бумаги компаний дает банкам значительные преимущества за счет существующей клиентской экосистемы и солидного финансового потенциала.

Однако это преимущество может быть по-настоящему реализовано только в том случае, если оно будет сопровождаться решительной стратегией и крупными ресурсами для инвестиций в инфраструктуру, технологии и новые продукты.

Вернуться к теме

Учитесь смирению

Источник: https://tuoitre.vn/ngan-hang-do-bo-chung-khoan-thay-gi-tu-cuoc-dua-tang-von-dong-loat-hang-ti-usd-2025092609550876.htm