Инвесторы устали от биткоина?

Биткоин вырос более чем на 60% с начала года, но его цена редко колеблется в двузначных пределах, из-за чего многие инвесторы стали «меньше интересоваться» этой криптовалютой.

Летом 2021 года, когда крупнейшая в мире криптовалюта упала до 31 500 долларов, Данг Кхоа (Хошимин) инвестировал более 20 миллионов донгов, чтобы «попробовать». Через неделю биткоин вырос почти на 13%, и Кхоа продал его с прибылью более 2 миллионов донгов, что пробудило в нем интерес к этому новому классу активов. Он решил посвятить время изучению торговых техник и тщательному изучению таких индикаторов, как RSI (для выявления перекупленности или перепроданности), SMA (для определения ценовых трендов) и полосы Боллинджера (для измерения волатильности рынка)...

К концу июля 2021 года криптовалюта упала ниже 30 000 долларов. Именно тогда Хоа вернулся на рынок с более активным подходом и капиталом более 100 миллионов VND. В то время курс биткоина мог колебаться более чем на 10% за один день. Хотя не каждая сделка была успешной, у него все же было много сессий с прибылью в десятки миллионов VND всего за один день.

«Я называл это фазой „разбогатеть за одну ночь“ и был очарован высокой волатильностью биткоина», — вспоминает Хоа.

Этот молодой инвестор затем вывел всю свою криптовалюту, чтобы ограничить долги при покупке квартиры в начале сентября 2021 года. Оставшись вне рынка на протяжении всей криптовалютной «зимы», Хоа вернулся в 2023 году, но постепенно разочаровался, потому что, по его словам, прежнее «очарование» биткоина (то есть его высокая волатильность) исчезло.

Он понял, что эта валюта «созрела». Несмотря на восходящий тренд, «разбогатеть за одну ночь» было практически неслыханно. Даже последовательные «волны» роста цен с начала года, в результате которых биткоин подорожал более чем на 60%, не воодушевили Хоа и знакомых ему инвесторов.

Они вкладывают капитал в изучение других криптовалют. Хоа, в частности, с начала года в основном торговал Cosmos и Optimism. Недавно этот инвестор привел пример с Optimism, где он получил прибыль в размере более 4-5 миллионов VND за одну ночь, инвестировав 40 миллионов VND вечером 2 марта, а затем быстро продав их на следующее утро, когда цена выросла почти до 4,3 доллара за единицу. Кроме того, ожидая одобрения аналогичных ETF для Ether, Хоа также инвестировал около 30% своего капитала в долгосрочное владение второй по величине в мире криптовалютой.

Не только Данг Кхоа, но и многие другие инвесторы перенаправляют свои средства из биткоина в другие классы активов . Анализ потоков капитала на рынке деривативов за последние 10 торговых дней февраля, проведенный платформой данных FxEmpire, показывает, что деньги утекают из крупнейшей в мире криптовалюты в альткоины, ярким примером которых является эфир.

«Инвесторы покидают рынок биткоинов, чтобы реинвестировать свою прибыль в эфир», — отметила платформа.

Недавний отчет аналитической компании Glassnode, в котором были изучены различные данные о ликвидности, денежных потоках и показателях, показал, что недавний восходящий тренд сместил потоки капитала в сторону альткоинов. Их индикатор альткоинов демонстрирует более высокий и устойчивый рост, чем раньше, в основном за счет активов с высокой рыночной капитализацией.

Биткоин известен своей высокой и частой волатильностью. Долгие годы инвесторы рассматривали это скорее как преимущество, чем недостаток, поскольку это могло принести значительную и немедленную прибыль. Но в последнее время, по данным Business Insider , волатильность криптовалют стала гораздо больше похожа на волатильность обычных и «скучных» активов.

Согласно данным аналитической платформы DataTrek Research, долгосрочная волатильность биткоина однажды более чем в три раза превышала волатильность индекса S&P 500, который обычно колеблется около 1% в день в любом направлении. С сентября 2022 года волатильность биткоина ниже среднего уровня. Даже недавний запуск спотовых ETF не привел к значительному росту его цены.

На графике ниже показано 100-дневное чередующееся стандартное отклонение доходности биткоина с 2015 года по настоящее время. Чередующееся стандартное отклонение указывает на степень разброса рыночной цены относительно среднего значения. Более высокое стандартное отклонение указывает на большую волатильность цены биткоина, и наоборот.

С конца 2022 года колебания курса биткоина находятся в более узком диапазоне, чем в среднем. Источник: DataTrek Research — С конца 2022 года колебания курса биткоина находятся в более узком диапазоне, чем в среднем. Источник: *DataTrek Research*

Стоит отметить, что исторически биткоин достигал пиков и спадов в периоды повышенной волатильности. Например, с декабря 2017 года по март 2019 года актив достиг рекордного максимума в 19 000 долларов, а затем рухнул до 8 000 долларов. Ряд других событий за последние несколько лет также демонстрировал аналогичные закономерности. Между тем, акции, как правило, достигают минимума в периоды повышенной волатильности, но поднимаются на новые максимумы в периоды низкой волатильности.

Данные DataTrek Research показывают, что за последние 18 месяцев биткоин был более стабилен, чем обычно, хотя его волатильность по-прежнему более чем в два раза выше, чем у акций крупных американских компаний. «Повышенный институциональный интерес может снижать ежедневную волатильность цены биткоина. Проще говоря, эта криптовалюта, наконец, может начать созревать», — заявила команда DataTrek Research.

Стабильность биткоина также подтверждается его недавним рекордным восходящим трендом на уровне 69 200 долларов. Хотя его цена стремительно росла с начала февраля, ежедневные колебания цены составляли всего около 1000-2000 долларов. Во многих торговых сессиях график цены оставался практически неизменным, а разница между самой высокой и самой низкой ценой за день составляла всего несколько сотен долларов.

Наибольшая волатильность рынка наблюдалась с вечера 5 марта до раннего утра 6 марта, когда цена биткоина упала более чем на 14% всего за несколько часов. На форумах в социальных сетях, посвященных криптовалютам, многие инвесторы жаловались на то, что валюта росла медленно, но падала слишком быстро.

Тем временем, во время восходящего тренда в конце 2021 года, биткоин обычно колебался между 3000 и 4000 долларами в день на протяжении октября и ноября 2021 года. В некоторые торговые сессии разница между самой высокой и самой низкой ценой за день достигала почти 6000 долларов. После достижения пика в почти 68 800 долларов биткоин также пережил падение цены вскоре после этого, но потерял всего 5,5%.

Г-н Хо Куок Туан, старший преподаватель Бристольского университета (Великобритания), считает, что волатильность биткоина за последние две недели заставила многих думать, что эта криптовалюта стремительно растет. Однако, по его словам, биткоин на самом деле стал гораздо более стабильным.

«Инвесторам становится все сложнее разбогатеть, ожидая, что цена вырастет с 3000 долларов — отметки, с которой были запущены некоторые биткоин-фонды, такие как Grayscale, — до 60 000 долларов, как и прежде», — сказал г-н Туан.

С другой стороны, новые характеристики биткоина привлекают капитал инвесторов, которые предпочитают стабильность. В результате это делает актив еще менее волатильным, поскольку ценовые движения происходят последовательно.

«Рано или поздно спекулятивные деньги перетекут в другие каналы, но никто точно не знает, какие именно», — заявил этот эксперт.

Маленький Гу

Ссылка на источник