Спрос на «безопасную гавань» падает, цены на золото находятся под большим давлением

Аппетит инвесторов к риску усилился после того, как США и Китай достигли торгового соглашения, позитивные экономические сигналы и перспектива снижения процентных ставок Федеральной резервной системой США (ФРС) оказывают сильное давление на цены на золото.

Изменения «психологии» рынка

В последний торговый день июня цены на золото на мировом рынке немного выросли, чему способствовало ослабление доллара США (индекс доллара снизился на 0,23% до 97,74).

Ранее, 28 июня, цена на золото упала почти на 2%, достигнув $3272 за унцию, снизившись более чем на $50 по сравнению с ценой открытия сессии. Цена фьючерсов на золото с поставкой в ​​августе на площадке Comex упала на 1,9%, закрывшись на отметке $3285 за унцию. Это самый низкий уровень с конца мая 2025 года. Это снижение противоречит сильной восходящей тенденции в предыдущий период, когда цена на золото достигла исторического максимума в $3500,05 за унцию в апреле 2025 года благодаря спросу на активы-убежища на фоне геополитической нестабильности.

Однако настроения на рынке быстро изменились после недавних позитивных событий, особенно после заключения торговой сделки между США и Китаем 27 июня, что снизило привлекательность золота.

Сокращение спроса на активы-убежища в сочетании с повышенным интересом к риску после заключения сделки между США и Китаем продолжат оказывать давление на цены на золото в ближайшие недели.

Торговое соглашение между США и Китаем, которое открывает американским компаниям доступ к редкоземельным металлам и магнитам из Китая, помогло ослабить торговую напряженность и привело к росту фондовых индексов, таких как S&P 500 и Nasdaq, которые 27 июня выросли на 1,2% и 1,5% соответственно. Это заставило инвесторов переключиться на более рискованные активы, такие как акции, что снизило спрос на золото — традиционное безопасное убежище.

Рынок золота продолжает находиться под давлением, поскольку склонность к риску укрепляется позитивными экономическими сигналами и перспективой снижения ставки ФРС. Цены на золото немного выросли до $3274 за унцию на закрытии торгов 30 июня. Однако The Economic Times отмечает, что золото остается на самом низком уровне за месяц, поскольку инвесторы ждут экономических данных США, включая индекс менеджеров по закупкам (PMI) и индекс потребительских настроений.

Объемы торговли фьючерсами на золото на Comex упали еще на 5% 30 июня по сравнению с предыдущей неделей, отражая осторожность инвесторов. Между тем, отток из SPDR Gold Shares ETF немного вырос, при этом чистый отток составил 0,4% за неделю, закончившуюся 30 июня.

Китай продолжает играть ключевую роль в поддержании долгосрочных цен на золото. Народный банк Китая добавил 2 тонны золота в мае 2025 года, доведя свои общие резервы до рекордного уровня в 2297 тонн. Этот шаг отражает стратегию Пекина по снижению зависимости от доллара США, особенно на фоне торговой напряженности.

Однако глобальные золотые ETF-фонды столкнулись с более медленным притоком средств. SPDR Gold Shares показал небольшой рост на 0,3% в активах за последнюю неделю. Золото по-прежнему поддерживается устойчивым физическим спросом со стороны Индии и Китая. Розничные продажи золота в Индии выросли на 3% за последнюю неделю, поскольку цены скорректировались вниз. Аналитики из EBC Financial Group прогнозируют, что если индекс деловой активности США покажет замедление роста, золото может восстановиться до $3300 за унцию. Это отражает осторожность инвесторов в краткосрочной перспективе.

Неоднозначные мнения о перспективах цен на золото

Согласно отчету по индексу цен на личное потребление (PCE) за май, базовая инфляция выросла на 0,2% в месячном исчислении, что выше прогноза (0,1%). Годовой уровень инфляции достиг 2,7%, что подтверждает вероятность того, что ФРС сохранит процентные ставки на уровне 4,25–4,5% в ближайшем будущем, а не снизит их в сентябре 2025 года, как ожидалось ранее.

В своих показаниях перед Конгрессом 27 июня председатель ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что центральный банк продолжит внимательно следить за инфляцией. Более высокие процентные ставки увеличивают альтернативную стоимость владения золотом, оказывая сильное понижательное давление на цены. Однако Reuters отметило, что трейдеры делают ставку на то, что ФРС снизит процентные ставки на 75 базисных пунктов в 2025 году, возможно, начиная с сентября, что может поддержать цены на золото, если подтвердится.

Золото пробило 50-дневную скользящую среднюю (EMA 50) на уровне $3359/унция, подтвердив краткосрочный нисходящий тренд. Ключевые уровни поддержки в настоящее время находятся на уровне $3250/унция и $3200/унция, а сопротивление — на уровне $3340/унция и $3400/унция. Если золото пробьет $3250/унция, давление продаж может увеличиться, подтолкнув цену к $3200/унция, по словам Джеймса Хьерчика из FX Empire. И наоборот, если цена пробьет выше $3340/унция, техническое давление покупок может помочь золоту восстановиться до области $3400/унция.

На геополитическом фронте хрупкое перемирие между Израилем и Ираном, достигнутое 24 июня, ослабило напряженность на Ближнем Востоке, снизив спрос на активы-убежища, такие как золото и доллар США. Хотя ситуация все еще не полностью стабильна, президент США Дональд Трамп выразил надежду на долгосрочное дипломатическое решение с Ираном, что снизит риск дальнейшей эскалации. Однако аналитики Bloomberg предупредили, что любая неожиданная эскалация, например, закрытие Ираном Ормузского пролива, может снова привести к резкому росту цен на золото и нефть.

Аналитики неоднозначно оценивают перспективы цен на золото. По данным Kitco News, эксперт Джим Рикардс прогнозирует, что к концу июля 2025 года золото может достичь $3400 за унцию, если геополитические факторы, такие как нестабильность на Ближнем Востоке или ослабление экономики США, вернутся к поддержке. Однако UBS Global Wealth Management предупреждает, что если ФРС продолжит поддерживать высокие процентные ставки из-за сохраняющейся инфляции, цены на золото могут упасть до $3200 за унцию в краткосрочной перспективе.

Сони Кумари из ANZ заявила, что снижение спроса на безопасные активы в сочетании с настроем на риск после сделки США и Китая продолжит оказывать давление на цены на золото в ближайшие недели. Однако в долгосрочной перспективе золото по-прежнему поддерживается спросом центральных банков и глобальными экономическими рисками, особенно с учетом того, что геополитические факторы могут вновь возникнуть в любой момент.

Источник: https://baodautu.vn/nhu-cau-tru-an-giam-gia-vang-chiu-ap-luc-lon-d318696.html