Диверсификация перспектив для котируемых химических предприятий

Обе компании являются зарегистрированными химическими компаниями, при этом инвесторы в первую очередь обращают внимание на предприятия, которые косвенно получают выгоду от политики стимулирования электромобилей, а предприятия, поставляющие химикаты для нужд отрасли, остаются без внимания.

Акции Pinaco растут на фоне обнадеживающей истории

План по ограничению использования бензиновых автомобилей в крупных городах и политика поддержки перехода на электромобили усилили ожидания выгод для предприятий, производящих и поставляющих продукцию для цепочки создания стоимости в электромобильной отрасли. Фактически, на фондовой бирже информация о выгодах сосредоточена лишь на нескольких вспомогательных подразделениях отрасли, таких как Create Capital Vietnam Joint Stock Company (код CRC) с мощностью 300 000 литиевых аккумуляторов для электромобилей; Southern Battery Joint Stock Company (Pinaco, код PAC), поставляющая аккумуляторы для систем электромобилей...

На бирже Pinaco с 11 по 18 июля акции PAC выросли на 34,3%, с 23 000 до 30 900 донгов за акцию. За последние пять торговых сессий цена этих акций достигла максимальной цены за 4 торговые сессии. Ранее, на общем собрании акционеров 2025 года, компания Pinaco заявила, что является эксклюзивным поставщиком аккумуляторов для систем управления транспортными средствами для VinFast . Текущий объём продаж компании превышает 100 млрд донгов, что вдвое превышает показатель 2024 года.

Фактически, к концу первой половины 2025 года вклад Pinaco в продажи аккумуляторов, используемых для систем управления транспортными средствами VinFast, был весьма скромным, составляя незначительную долю, а бизнес-ситуация Pinaco по-прежнему была сосредоточена на поставках аккумуляторов для бензиновых транспортных средств, особенно сменных аккумуляторов.

Согласно исследованию, компания Pinaco сталкивается с такими проблемами, как: 70% потребляемой продукции приходится на сменные изделия, что сильно зависит от дилеров и автомастерских; 31 декабря 2025 года территория завода в Донгнай была отвоевана у компании. Компания должна начать строительство нового завода площадью 6,5 гектара, мощностью 1,3 млн кВт⋅ч/год и общим инвестиционным капиталом в размере 1 056,8 млрд донгов. По состоянию на 30 июня 2025 года у Pinaco имелись только долгосрочные незавершенные активы на сумму 17,1 млрд донгов, поэтому проект строительства нового завода все еще находится в инвестиционной политике без конкретных сроков реализации.

Многие предприятия не привлекают денежный поток

Помимо Pinaco, на фондовом рынке также давно котируются химические компании, такие как Southern Basic Chemicals Joint Stock Company (код CSV), Duc Giang Chemicals Group Joint Stock Company (код DGC)... С 1 по 18 июля индекс VN вырос на 8,7%, когда ряд групп акций привлекли денежные потоки от ценных бумаг, банков, недвижимости..., но акции CSV немного снизились на 0,7%, а акции DGC выросли только на 1,7%.

Планы по ограничению использования бензиновых автомобилей в крупных городах и политика поддержки перехода на электромобили усилили ожидания выгод для предприятий-производителей и поставщиков в цепочке создания стоимости в отрасли электромобилей.

Известно, что жёлтый фосфор является основным источником дохода для Duc Giang Chemical Group, наряду с недвижимостью и производством каустической соды. Nhat Viet Securities Joint Stock Company отметила, что ожидается устойчивый рост сектора жёлтого фосфора на основных рынках, таких как Китай, Япония и США, со скоростью 3–5% в год. Цена на жёлтый фосфор больше не растёт стремительными темпами, поэтому ожидается, что этот сектор вступит в фазу стабильности.

Между тем, компания Southern Basic Chemicals Joint Stock Company специализируется на трёх основных направлениях: каустическая сода, хлор (основной источник дохода и прибыли), фосфор и сера. Перенос комплекса из трёх заводов из индустриального парка Бьенхоа 1, включая Bien Hoa Chemical, Dong Nai Chemical и Tan Binh Chemical 2, в индустриальный парк Нёнтрах 6 также влияет на производственные мощности компании.

Акционерное общество «SHS Securities» прогнозирует, что в период 2024–2025 гг. спрос на каустическую соду составит 450 тыс. тонн в год (внутренние мощности составляют всего 230 тыс. тонн в год), увеличиваясь на 12% в год в период 2025–2030 гг. Исходя из среднего темпа роста индекса промышленного производства, ожидается, что спрос на каустическую соду продолжит расти при реализации проекта «Бокситы — глинозем» с 2028 г.

Видно, что перспективы химической отрасли неоднозначны. В то время как перспективы бизнеса Southern Basic Chemicals Joint Stock Company по-прежнему радужные благодаря дефициту каустической соды, перспективы Duc Giang Chemical Group будут зависеть от новых месторождений и новых проектов, в которые инвестируют. Однако в краткосрочной перспективе инвесторы по-прежнему с осторожностью относятся к акциям DGC и CSV.

Источник: https://baodautu.vn/phan-hoa-trien-vong-doanh-nghiep-hoa-chat-niem-yet-tren-san-d338252.html