KRX — это информационно-технологическая система, в которую инвестировала Хошиминская фондовая биржа (HoSE) и которая была разработана Корейской фондовой биржей (KRX). Эта система обладает множеством новых функций, которые, как ожидается, помогут привлечь больше инвесторов на рынок, тем самым повысив ликвидность.

По данным HoSE, с вводом в эксплуатацию системы KRX наиболее важным изменением стали два ордера ATO (ранний сеанс) и ATC (поздний сеанс) в периодических сеансах сопоставления ордеров.

1. Изменения в сеансе ATO/ATC

При применении системы KRX два ордера ATO и ATC больше не будут иметь приоритета над лимитным ордером ( LO ), введенным в систему ранее при сведении ордеров. Эти два ордера также будут отображаться по конкретной цене, аналогично лимитным ордерам, а не только по цене, обозначенной «ATO» и «ATC».

2. Изменить принцип изменения/отмены заказа

В системе KRX инвесторы не могут одновременно редактировать цену и объём. Изменение цены или увеличение объёма изменит временной приоритет ордера, тогда как уменьшение объёма не изменит временной приоритет ордера. Во время сессии ATO/ATC инвесторы по-прежнему не могут отменять/редактировать ордера, как и раньше.

3. Заменить заказ MP на MTL на полу HOSE

Ордера MP ( Market Price ) будут заменены ордерами MTL ( Market To Limit ). Если ордер MTL частично совпадёт, но не полностью, оставшийся объём автоматически конвертируется в лимитный ордер LO с разницей в цене ±1 тик по сравнению с ценой исходного ордера.

4. Договорная торговля и торговля неполными лотами

Система KRX позволяет как продавцу, так и покупателю размещать ордера, при этом другая сторона будет подтверждать ордера, в отличие от старой системы, где размещение ордеров было доступно только продавцу, а подтверждение — покупателю. После исполнения согласованного ордера его невозможно отменить/изменить.

Новая система KRX позволяет инвесторам размещать нерегулярные лоты (с ордерами LO) в течение всей сессии с 9:00 до 14:45, вместо того, чтобы размещать ордера только во время непрерывного сеанса сопоставления ордеров и согласованных транзакций, как в старой системе.

5. Операции с ценными бумагами иностранных инвесторов

Система KRX обновляет данные об иностранных инвесторах сразу после размещения заказа на бирже, а не только при сопоставлении иностранных заказов, как в старой системе.

chungkhoanHH4 OK.jpg
Ожидается, что система KRX будет способствовать повышению ликвидности на фондовом рынке. Фото: HH

Рост фондового рынка и ступенька к модернизации

Ожидается, что KRX будет способствовать росту ликвидности, что позволит решить проблему перегрузки, наблюдавшуюся в 2020–2021 годах. Кроме того, это привнесёт новый импульс на фондовый рынок.

Ожидается, что система KRX также привнесет новые продукты, торговые и платежные решения на вьетнамский фондовый рынок, такие как внутридневная торговля, продажа ценных бумаг на обратном пути, короткие продажи, сокращение времени платежей... создавая предпосылки для устранения узких мест, двигаясь к модернизации рынка от маргинального до развивающегося, например, централизованный клиринг, улучшение качества инфраструктуры.

Многие компании, работающие на рынке ценных бумаг, ожидают, что новая система поможет увеличить средний объем торгов индекса VN-Index за сессию на 30–70% по сравнению со средней ликвидностью за последние 5 лет.

VNDirect ранее прогнозировал, что после запуска системы KRX объём ликвидности может увеличиться до 4 млрд долларов США за сессию. Новая система поможет сократить время расчётов с текущего T+2,5, тем самым повысив оборачиваемость капитала.

На многих международных фондовых рынках применяется механизм дневной торговли (также известный как T+0), позволяющий инвесторам покупать и продавать один и тот же тип ценных бумаг (или других финансовых продуктов) много раз в один и тот же день в спекулятивных целях для получения прибыли или ограничения рисков, связанных с колебаниями цен на ценные бумаги в нисходящем направлении по сравнению с моментом покупки.

При внутридневной торговле в конце дня все позиции инвестора по ценным бумагам будут взаимозачтены, поэтому обязательств по оплате ценных бумаг не возникает. Инвесторам необходимо платить только наличными в случае убытка или получения прибыли.

Короткая продажа (short sell) — это продажа акций, которыми продавец не владеет на момент сделки. При короткой продаже инвестор заимствует ценные бумаги со счёта брокера и продаёт их в ожидании снижения цены акций, а затем выкупает их по более низкой цене в будущем, чтобы получить прибыль.

По мнению аналитиков, сделки T+0 и короткие продажи акций будут способствовать более динамичному развитию фондового рынка. Это также является предпосылкой для повышения индекса FTSE и MSCI во Вьетнаме, что, в свою очередь, будет способствовать значительному привлечению международного капитала.

Когда система KRX вступит в действие, группа акций ценных бумаг, как ожидается, получит наибольшую выгоду благодаря высокой ликвидности.

Фондовый рынок Вьетнама скоро будет модернизирован . Вьетнам сосредоточился на устранении «узких мест» для модернизации своего фондового рынка. Закон о ценных бумагах (с поправками) и циркуляр № 68 способствовали преодолению недостатков рынка.

Источник: https://vietnamnet.vn/sang-nay-he-thong-krx-van-hanh-sau-hon-10-nam-chuan-bi-2397655.html