Движение «клещи» в сталелитейной промышленности

Сталелитейная промышленность сталкивается с давлением из-за роста цен на электроэнергию и уголь, в то время как ожидается, что спрос и цены продолжат снижаться.

Результаты деятельности сталелитейных компаний в третьем квартале восстановились, но неравномерно. Два «гиганта» Hoa Phat и Hoa Sen значительно увеличили свою прибыль, в то время как большинство остальных предприятий терпели убытки.

В частности, HPG получила прибыль в размере 2000 млрд донгов, что является значительным ростом по сравнению с тем же периодом. Этот бизнес добился роста прибыли три квартала подряд, приблизившись к среднему уровню периода 2016–2019 годов. HSG также сообщила о прибыли в размере почти 440 млрд донгов, хотя за тот же период она понесла убытки. Компания зафиксировала три квартала подряд положительной прибыли. Компания Nam Kim Steel добилась менее положительных результатов в бизнесе, но все равно получила прибыль после уплаты налогов в размере 24 млрд донгов.

Между тем, также крупное предприятие с большой долей рынка, Vietnam Steel Corporation (VNSteel - TVN), потеряло 172 млрд донгов. После прибыльного первого квартала TVN продолжила терпеть убытки в течение двух кварталов подряд. Небольшие предприятия, такие как Pomina или SMC, не избежали потерь.

В то время как результаты бизнеса только начинают улучшаться, сталелитейная промышленность сталкивается с давлением как по вводу, так и по выпуску продукции.

Недавно Vietnam Electricity Group (EVN) объявила, что средняя розничная цена на электроэнергию выросла с 1 920,37 до 2 006,79 донгов за кВт·ч (без НДС), что эквивалентно увеличению на 4,5%. По оценкам Mirae Asset Securities (MASVN), расходы на электроэнергию составляют около 9–10% от себестоимости реализованной продукции предприятий сталелитейной промышленности. По оценкам MASVN, если предприятия не смогут передать прибыль потребителям, общая прибыль сталелитейной промышленности до вычета налогов сократится на 23%. Это самый глубокий спад среди наиболее пострадавших групп, включая цементную, химическую и бумажную промышленность.

Не только цены на электроэнергию, но и на факторы производства сталелитейной промышленности также ожидают роста цен. Цены на уголь в настоящее время ниже рекордного уровня того же периода, но все еще примерно в 1,5–3 раза выше, чем в период 2020–2021 годов. С конца октября цены на уголь имели тенденцию к росту по сравнению с сентябрем. Аналогичным образом цены на железную руду также имеют тенденцию к росту.

Между тем, цены на уголь и железную руду обычно составляют более половины затрат в процессе производства стали. BIDV Securities (BSC) также полагает, что валовая прибыль сталелитейных предприятий снизится в четвертом квартале из-за высоких затрат на производство, в то время как объем внутреннего потребления не улучшился.

Процесс производства стали на заводе. Фото: HPG — Процесс производства стали на заводе. Фото: *HPG*

Приведенный выше прогноз BSC основан на том факте, что потребление в сталелитейной промышленности не демонстрирует никаких признаков восстановления. Это отражается в том факте, что заводы по-прежнему вынуждены расширять каналы экспорта стали, чтобы компенсировать внутренний спрос. Возможности предприятий повышать цены на сталь весьма ограничены, даже несмотря на рост себестоимости продукции. Поэтому BSC полагает, что внутренний спрос к концу года останется слабым.

Данные Вьетнамской ассоциации производителей стали (VSA) также показали, что в сентябре разница между производством и продажами готовой стальной продукции составила около 579 тыс. тонн. В общей сложности разница за три квартала текущего года составляет более 1,2 млн тонн готовой стали. VSA полагает, что рыночный спрос на отечественную стальную продукцию в целом по-прежнему слаб и существенно не улучшился.

Из-за отсутствия восстановления потребления цены на сталь оставались стабильными на протяжении последних двух месяцев. В настоящее время цены на строительную сталь с начала сентября колеблются на уровне 13,4–13,7 млн донгов за тонну, что является самым низким показателем за последние три года. Ранее, с начала апреля, цена продажи этого товара снижалась 19 раз подряд.

BSC полагает, что в четвертом квартале внутренние цены на сталь по-прежнему будут находиться под небольшим понижательным давлением. Причина в том, что внутренний спрос остается слабым, в то время как экспортные каналы постепенно сокращаются к концу года, а вьетнамская сталь продолжает сталкиваться с конкуренцией со стороны Китая.

Таким образом, маловероятно, что предприятия переложат давление цен на электроэнергию на потребителей. В ближайшее время сталелитейной промышленности предстоит найти решение проблемы прибыли в условиях растущих затрат на производство, покупательной способности и цен реализации, которые еще не восстановились.

Однако светлая дверь все еще прогнозируется. В недавнем отчете KB Securities Vietnam (KBSV) ожидается, что внутренний спрос на сталь может начать оставаться положительным с начала 2024 года благодаря: относительно низким процентным ставкам, поддерживающим производство и деловую активность; Низкие базовые цены на сталь стимулируют спрос; политика по устранению трудностей на рынке недвижимости и гражданского строительства; потенциал экспортного рынка.

Сиддхартха

Ссылка на источник